拟定增募资23亿，国内扩产、海外布局提速

拟向特定对象公开发行股票募集资金不超过23.1亿元：公司发布公告，拟向特定对象公开发行股票募集资金不超过23.1亿元。其中，13.4亿用于锂离子电池充放电设备智能制造建设项目，3.0亿用于生产智能化及信息化技术改造项目，2.5亿用于海外业务网络布局及基础研发、装配制造中心建设项目。公司初步测算，本次募资将影响每股收益3.4%。 13.4亿用于锂离子电池充放电设备智能制造扩产，预计项目税后内部收益率为18.9%：锂离子电池充放电设备智能制造扩产项目总投资为13.4亿元。公司拟通过新建加工车间、装配车间等智能化生产车间，同时引入先进的自动化生产设备及生产管理系统，提升生产效率。其中，建筑工程约7.7亿元，设备投资额约4.2亿元。公司预计项目税后内部收益率为18.94%，税后投资回收期为7年（含建设期3年），经济效益前景良好。 3.0亿元用于生产智能化及信息化提升技术改造项目，以实现现有厂区柔性化生产：生产智能化及信息化提升技术改造项目预计总投资3.0亿元，将在公司现有厂区引进先进的工业机器人等智能生产设备，对原有的生产线及系统进行技术改造和智能化升级，实现以柔性的智能制造体系生产锂电产业所需智能装备。其中，2.7亿元用于设备购置及安装，0.2亿元用于厂房装修改造。 2.5亿元用于海外业务网络布局及基础研发、装配制造中心建设：海外业务网络布局及基础研发、装配制造中心建设项目预计总投资2.5亿元。项目拟在德国、美国、波兰、日本、韩国等国建立业务中心，形成覆盖欧洲、美洲、亚洲的业务网络和研发体系。公司将初步建立相对完备的海外业务网络和研发体系，为公司进一步在海外建立锂电设备生产基地，全面完善海外业务体系奠定坚实基础。其中，1.2亿元用于设备购置及安装，0.8亿元用于营销及服务投入。 盈利预测与投资建议：全球电动化大趋势不可阻挡，下游电池厂扩产弹性和持续性兼具，公司作为全球锂电后段设备龙头有望持续受益。拟定增募资23亿后，一方面国内产能扩张确定性增强，另一方面公司积极布局海外、成长空间进一步打开，故上调盈利预测。预计2021-2023年归母净利润为4.2亿元、8.3亿元、14.0亿元，对应PE 102、52、31倍，维持“买入”评级。 风险提示：海外电池厂扩产低于预期，产品和技术迭代更新风险，竞争格局变化