根据提供的研报内容，以下是针对东方电气（600875.SH）的总结：
公司概览：
- 业绩增长：2022年，东方电气实现了收入和净利润的稳步增长。全年营收为554亿元，同比增长16%；归母净利润28.6亿元，同比增长25%。
- 业务结构：公司业务分为可再生能源装备、清洁高效能源装备、工程与贸易、现代制造服务业和新兴成长产业等，其中清洁高效能源装备业务增长迅速。
核心亮点：
- 煤电业务：煤电设备业务进入量利齐升通道，实现收入108亿元，同比增长22%；毛利率22.6%，较去年提升1.5个百分点。
- 抽水蓄能：抽水蓄能项目加速建设，设备交付有望提前，公司作为主要设备厂商之一，市占率38%，是国内首个同时具备抽蓄机组研制和调试能力的企业。
- 燃气轮机：成功研发并投运具有完全自主知识产权的F级50MW重型燃气轮机，填补了国内自主燃气轮机应用领域的空白。
市场环境与机遇：
- 能源保供与政策支持：全国电力供应面临挑战，火电等支撑性能源新增规划亟需落实，煤电建设有望加速。
- 新增订单：2022年公司新签订单656亿元，清洁高效能源装备业务增长尤为显著。
- 中长期规划：至2035年，抽水蓄能规划装机规模有望超过400GW，为公司提供了广阔的发展空间。
投资建议：
- 考虑风机市场竞争加剧，对2023年的盈利预测进行了微调，但整体保持乐观，维持“增持”评级，预计未来三年归母净利润复合年增长率可达20%以上。
财务指标与估值：
- 盈利预测调整后，2023-2025年的每股收益分别为1.26元、1.70元和2.03元，对应PE分别为14.8倍、11.0倍和9.2倍。
风险提示：
- 原材料价格波动、订单交付延期、下游能源建设政策力度不足等风险。
总结：东方电气在2022年实现了稳健的增长，特别是在煤电设备和抽水蓄能领域展现出强劲势头。公司凭借技术优势和市场布局，有望在未来几年内实现持续增长。然而，也面临着市场竞争加剧、原材料价格波动等潜在风险。总体而言，东方电气作为清洁能源和电力设备领域的龙头，具有较好的投资前景。
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