股票指数周报总第39期

总第39期 股票指数周报2023年3月27日-31日·总第39期 2023年3月27日-31日 中诚信指数·股票指 周报 编辑|股票指数研究团队 本周权益市场继续上涨，CCX全A指数涨幅为0.3%，CCX300股票指数涨幅为0.59%，CCX500股票指数涨幅为0.27%，CCX800股票指数涨幅为0.51%，CCX1000股票指数涨幅为0.44%，CCX1800股票指数涨幅为0.49%。整体而言，大中盘的亏损略高于小盘。 风格层面，动量、低估值因子表现较好，低市值类出现大幅回撤，其余风格窄幅震荡；行业层面，休闲服务、商业贸易行业走强，国防军工、房地产行业回撤。本周股票赢家组合和股票输家组合收益分化较大，收益差约33.8%，基金组合风险低于股票组合，赢家组合及输家组合差异约为8.75%。本周赢家组合较输家组合而言，超配了动量、流动性风格，低配了杠杆风格，从而获得了超额收益。在行业方面，本周赢家组合较输家组合超配了计算机、传媒行业，低配了电子、建筑装饰行业，从而获得了超额收益。本周动量100因子 涨幅较大；低流动性100因子表现较差。 策略指数层面，本周优秀基金经理持仓股票指数涨幅2.58%，高质量股票指数涨幅0.77%，进取型股票指数涨幅为3.15%，红利低波指数涨幅0.16%，防御型股票指数涨幅为-0.18%。 就市场广度而言，高BETA指数、动量、优秀基金经理持仓、进 取型股票指数的市场广度更大；就指数性价比而言，性价比最高的指数为高BETA100指数。 近一周 近3个月 近一年 SIZE GROWTH MOMENTUMSIZENL LIQUIDTYBETA EARNYILD BTOP RESVOL LEVERAGE 近一周 近3个月 近一年 LEISERVICE COMMETRADEAGRIFORESTLIGHTINDUSCONMAT BUILDDECOREALESTATEAERODEFAUTOMEDIA 一、市场风格表现 80 69 24 2 1 0 -4 -7 -14 -14 39 -26 38 67 139 187 115 35 44 939 408 190 风格层面，动量、低估值因子表现较好，低市值、低非线性市值类出现大幅回撤，其余风格窄幅震荡；行业层面，休闲服务、商业贸易行业走强，国防军工、房地产行业回撤。 317 243 212 182 173 -57 -250 272 -213 377 2090 -82 2783 -369 1080 -261 -668 -1166 517 463 1761 图1：中诚信股票风格因子收益表现（bp）1 -159 -170 -216 -260 -340 -495 -151 -105 -215 -724 -1274 -305 -384 -875 -1657 -189 -1256 图2：前五/后五行业收益表现（bp）2 1该表显示各风格因子在一段时间内的收益率累加。单位为bp，即万分之一。 2该表显示各行业因子在一段时间内的收益率累加。单位为bp，即万分之一。 近一周 近1个月 近3个月 BETA RESVOL BTOP SIZE MOMENTUMEARNYILD LIQUIDTY SIZENL GROWTH LEVERAGE 33.9%，基金组合风险低于股票组合，赢家组合及输家组合差异约为 8.75%。本周赢家组合较输家组合而言，超配了动量、流动性风格，低配了杠杆风格，从而获得了超额收益。在行业方面，本周赢家组合较输家组合超配了计算机、传媒行业，低配了电子、建筑装饰行业，从而获得了超额收益。 表1：过去一周涨幅最高/最低的前100的股票/偏股混合基金组合分析3 表2：过去一周涨幅最高/最低的前100的股票/偏股混合基金行业分析4 47.2 44.85 55.29 19.2 18.9 152.9 40.47 200 45.92 本周股票赢家组合和股票输家组合收益分化较大，收益差约 中文名 收益 风险 BETA BTOP SIZE SIZENL LEVERAGE LIQUIDTY GROWTH RESVOL MOMENTUM EARNYILD TopStock100 20.45 18% 0.47 -0.75 -1.02 0.48 -0.57 0.98 -0.49 1.27 0.64 -0.88 BottomStock100 -13.35 14% 0.27 -0.48 -1.61 -0.07 -0.29 0.58 -0.24 1.14 -0.01 -0.52 TopMutualFund100 5.63 9% 0.44 -0.7 0.13 0.06 -0.25 0.65 0.09 0.47 0.02 -0.38 BottomMutualFund100 -3.12 10% 0.19 -0.46 0.02 0.16 -0.28 0.44 0.17 0.27 -0.1 -0.28 中文名 COMPUTER MEDIA AUTO FOODBEVER COMMETRADE TEXTILE ONFERMETA AERODEF BUILDDECO LECTRONIC TopStock100 0.27 0.16 0.05 0.03 0.03 0 0 0.01 0.01 0.06 BottomStock100 0.13 0.04 0.02 0 0 0.03 0.06 0.07 0.1 0.16 TopMutualFund100 0.1 0.04 0.07 0.07 0 0.01 0.05 0.01 0 0.08 BottomMutualFund100 0.03 0 0.04 0.04 0 0 0.08 0.16 0.02 0.06 -1.4 3.78 -1.6 0 0.13 -0.72 13.2 3.92 3.92 14.4 -28.32 0.15 9 -18.29 -15.08 5.61 -23.94 8.04 -8.19 -14.44 -7.28 图3：赢家组合相对于输家组合的风格收益 3该表显示选定股票/基金的收益率（单位为%）、风险与各因子的暴露情况。对因子的暴露情况而言，值越高则该因子的暴露越多，值越低则该因子的暴露越少。 4该表显示各行业因子在股票上的暴露情况。选取了赢家组合相对于输家组合超配/低配前五个行业。值越高则该因子的暴露越多，值越低则该因子的暴露越少。 近一周 近1个月 近3个月 MEDIA UTILITIES AERODEF MACHIEQUIP BUILDDECO TELECOM IRONSTEEL COMPUTER NONBANKFINAN ELECTRONICS 321.09 343.65 313.5 1076.16 20.76 20.4 19.44 0 0 0 -0.54 -0.86 13.44 8.3 3.4 3.9 0 14.46 0.95 -0.36 42.18 51.54 3.77 -2.72 0 9.8 4.65 -9.66 192.06 61.88 图4：赢家组合相对输家组合的行业收益 近一周（%） 近3个月（%） 近一年（%） CCX全A CCX300 CCX500 CCX800 CCX1000 CCX1800 二、中诚信股票指数表现 宽基指数收益、风险、风格分析 7.02 5.25 8.19 5.97 8.55 6.38 本周权益市场继续上涨，CCX全A指数涨幅为0.3%，CCX300股票指数涨幅为0.59%，CCX500股票指数涨幅为0.27%，CCX800股票指数涨幅为0.51%，CCX1000股票指数涨幅为0.44%，CCX1800股票指数涨幅为0.49%。整体而言，大中盘的亏损略高于小盘。 0.3 0.59 0.27 0.51 0.44 0.49 -1.83 -4.76 0.59 -3.47 -0.51 -2.85 图5：中诚信宽基股票指数收益表现 中文名 近一周(%) 近1个月(%) 近3个月(%) 近半年(%) 近一年(%) predict_vol(%) CCX全A 7.49 11.99 12.14 15.64 18.3 10.79 CCX300 7.73 11.76 13.33 17.24 18.11 7.88 CCX500 8.9 12.38 11.5 14.95 19.26 10.72 CCX800 7.34 11.65 12.51 16.12 17.82 8.61 CCX1000 10.88 13.45 13.13 17.17 22.14 14.15 CCX1800 7.27 11.68 12.23 15.79 18.01 9.71 表3：中诚信宽基股票指数风险情况 中文名 BETA BTOP SIZE SIZENL LEVERAGE LIQUIDTY GROWTH RESVOL MOMENTUM EARNYILD CCX全A 0.19 -0.07 -0.05 0.04 -0.02 0.26 0.05 -0.04 -0.06 -0.07 CCX300 0.11 0 0.94 -0.54 0.2 0.12 0.29 -0.24 -0.32 0.2 CCX500 0.15 0.04 -0.27 0.52 -0.03 0.41 0.01 -0.07 -0.03 -0.1 CCX800 0. 12 0.01 0.63 - 0.27 0.14 0.19 0 .21 - 0.2 - 0.25 0.12 CCX1000 0.44 -0 .29 -0.99 1.02 - 0.24 0.48 -0 .15 0.2 0.27 - 0.43 CCX1800 0. 18 -0.05 0 .3 -0.01 0.06 0.25 0 .14 -0 .12 - 0.15 0.01 表4：中诚信宽基股票指数风格情况5 近一周（%） 近3个月（%） 近一年（%） 高分红100 高Beta100 质量100 红利低波100 低流动性100 低波100 高盈利100 低杠杆100 价值100 高盈利质量100 低Beta100 高成长100 动量100 中诚信因子指数收益、风险、风格分析 1.23 0.16 1.27 0.75 0.42 1.69 4.06 0.77 0.25 11.61 11.51 4.98 6.12 4.95 13.08 9.98 17.51 1.52 13.68 11.28 10.11 7.16 9.42 11.95 20.52 22.9 19.8 2.79 12.54 0.59 本周动量100因子涨幅较大；低流动性100因子表现较差。 -0.58 -0.65 -0.04 -0.54 -10.51 -1.66 -0.11 -12.23 -8.22 图6：中诚信因子股票指数收益表现 中文名 近一周(%) 近1个月(%) 近3个月(%) 近半年(%) 近一年(%) predict_vol(%) 高分红100 8.62 12.61 13.62 16.92 17.88 11.13 红利低波100 7.26 11.18 9.99 12.78 14.08 6.82 高盈利100 12.67 13.69 13.51 17.36 20.76 11.83 高盈利质量100 7.48 12.17 13.05 18.07 21.39 12.66 高成长100 12.81 13.44 12.16 15.59 21.04 11.98 高Beta100 25.42 23.81 21.13 24.25 30.07 17.96 低流动性100 5.89 9.37 9.59 13.58 16.57 9.22 低杠杆100 13.89 16.14 15.63 18.42 20.99 14.43 低Beta100 7.85 14.39 12.95 13.14 15.99 15.53 动量100 16.39 16.6 14.3 20.05 23.83 16.66 质量100 7.71