外围风波影响趋于稳定，复苏强劲指数存支撑
外围风波影响趋于稳定，复苏强劲指数存支撑一.上周市场回顾 截止到上周五收盘，各大指数周度涨跌幅如下图所示，创业板指（1.23%）＞中小100（1.22%）＞深证成指（0.79%）＞上证综指（0.22%），周度涨跌幅排序为沪深300指数（0.59%）＞上证50指数（0.33%）＞中证500指数（0.47%）＞中证1000（0.11%），本周市场整体呈现V字走势，上半周市场连续三天下行，全球主要央行加息潮落幕，各大央行均一如预期的提高了利率，但对下一步行动表示谨慎。目前海外市场的消息基本已经趋于稳定，外围股指已经基本修复欧美银行业流动性危机以来的跌幅。海外只要不是失控的危机，对于国内的影响都不会很大。三月末的博鳌论坛上，总理表明3月份经济表现比1-2月份更好，主要经济指标向好，消费和投资的主要指标继续改善，而就业和价格保持稳定，市场预期明显改善。而31号公布的PMI印证了这一发言，PMI数据显示当前经济复苏依旧强劲的事实，下半周市场情绪整体向好，有所升温，两市成交额回归万亿以上。A股市场周成交额为50232.77亿元，日均成交额回升0.39%。股指期货市场整体成交额为13232.81亿元，日均成交额回落4.33% 差及近远月价差基本情况 二.基 期指方面，本周市场下半周在经济预期好转的情况下，与经济复苏密切相关的板块表现相对较好，带动沪深300及上证50涨幅居前，上证50、沪深300及中证500近月合约都出现了不同程度的升水，表明市场对于当前市场的乐观程度有所提升，由主力合约来看，周涨跌幅排序依次为IF2304（0.70%）＞IC2304（0.67%）＞IH2304（0.49%）＞IM2304（0.34%）。 三. 资金流向 本周北向资金维持净流入，而从行业来看，汽车整车被大幅增仓，多家车企开打价格战，国内汽车行业迎来新一轮洗牌，行业间隔企业表现分化，后续可能国内新能源汽车仍会有较强竞争力。而其余或者资金净流入的主要是AIGC相关行业，带动半导体、芯片等行业成长。 四.估值 五. 策略建议 目前海外市场的消息基本已经趋于稳定，外围股指已经基本修复欧美银行业流动性危机以来的跌幅，A股预计将回归国内基本面主导的行情，海外只要不是失控的危机，对于国内的影响都不会很大，而可控的小危机带来的弱美元以及边际宽松，一定程度上会更利好国内的权益资产，这一点通过北向资金的流入以及两融的上行也可以看出。而国内方面A股指数表现依然欠佳，窄幅震荡为主，尤其是上证50、沪深300这类权重股较多，与宏观相关度更强的指数表现更差，反映了当前市场投资者对经济复苏的斜率依然存在分歧，增量资金不足，存量资金博弈背景下板块热点模糊。当前若想要可持续的上行仍缺乏一个经济强复苏开始的信号，在三月末的博鳌论坛上，总理表明3月份经济表现比1-2月份更好，主要经济指标向好，消费和投资的主要指标继续改善，而就业和价格保持稳定，市场预期明显改善。而31号公布的PMI印证了这一发言，PMI数据显示当前经济复苏依旧强劲的事实。虽然当前的逻辑还是弱复苏背景之下科技带动的结构化行情，短期存量博弈之下，市场还是缺乏热点，波动会比较大，资金近期关注的热点板块都在围绕着算力、AI、芯片这类数字经济及中特估，与中证1000关联度较高，而与宏观经济复苏相关的版块与上证50和沪深300相关度较高。当前复苏的进程不算特别强，所以在数字经济等板块偏活跃的背景之下被吸血，大盘价值整体表现相对较弱。叠加弱复苏之下国内流动性环境将继续维持相对充裕，预计中证1000存在可延续的结构性行情的可能性更大。但当前经济复苏是一个确定性的主线，待推进经济恢复的行动开始生效，叠加市场成交额可以保持在万亿成交额的水平，相信可以逐步累积激发投资者对于经济恢复的细心。 撰写分析师：霍柔安（股指） 执业资格号：F3073006投资咨询号：Z0016229电话：17695606206 E-mail：huorouan@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。
