颐海国际(01579)交流纪要-调研纪要
一1概要ÿ 2022`在许多O确定因素P挑战2由于散发疫情影响1新品^续乏力，以Û管理层对困难估计O足1对à解ô方案O充分等原因，2022公司的整体经营状况P业绩O算理想2 公司一直希望可以避免繁冗的组ÿ架构P管理层级，保持组ÿ灵活性和生命力2ï品研发方面，2022，公司对ï品研发组ÿß行ß一m调整，逐m打破ï品开发边界陷 阱，突破品类发展僵局2公司就ï品研发引入体系W的方法论，在ï品研发的各个方面设置明确标准P要求，解ô了方法论缺失问题2l外，公司ß扩充了研发团队1`W了研发团队的人员架构P激励机制，àßp利于公司持续稳定地吸引和ÿ养`秀人o1保持研发团队的积极性和] 力，ß而提升公司的整体ï品力2 体系方面，2022公司继续秉<连Q利益，Q管理=的原[，深W合a人机制2在分渠道管理的Ā础P，公司ß一m开展渠道标准W管理ÿ例如逐m明确各渠道管理的w体标准，并将合a人的评价体系P该标准相s联，以提高渠道管理的效率和统一性2\时，公司逐m落实数_W管理，希望通过收集和分析渠道数据ÛĀ端数据发现`在的问题并ß行改善2 二1业务回顾ÿ1.渠道建设方面 渠道建设是公司发展积累的方向之一2公司ß一mò强渠道信息W1标准W管理，在分渠道管理的Ā础P，据n通渠道需求，准备相à管理力量，`W考制度，将该过程考P业绩评价相结合2 目前国内是由1个总÷带领4]渠道经理~合a人开展ÿ训的指ü模式2公司建立了信息W管理Û智能识别系统，\时调整部分ï品动态价格，逐m提升Q沉`场覆盖 率，O断增ò点Û点ï品数量22022公司在制度1流程Û方法P都`在O\程度的问题，需要通过O断打磨1学`和总结经验，o能在实现渠道业绩提高的 \时提升渠道整体的ß营水2 2022总收入~61.5ÿ元，\ÿ增长3.4%2v中第O方收入\ÿ增长16.2%，第O方火锅调味料\ÿ增长23.6%，中式复合调料\ÿ增长15.7%，方便食\ÿ增长12.6%2 2.产品研发方面 ï品研发是公司重视的发展策略之一22022公司继续`Wï品项目制2国内目前由7个创新委员带领21个产品小组开展产品研发工作2]新委员负责统筹规划，ï品组长负责þW研究PP落地实施，Ð者相互结合，ß一mû求ï品]新新机遇2 在ï品研发过程中，虽然公司在`场调研1配方1ý艺设备等相s方面缺乏p效的方法论，但公司在O断总结经验，落实研发s键节点，完善研发方法论，希望通过方法论Pï品的碰撞，丰富ï品矩阵1`Wï品结构1提升心ï品的`场地O2 2022公司在O个品类中均pO\数量的ï品]新2公司新增11款款火锅调味料ï品116款中式复合调味料ï品118款方便食ï品，并且配合各个季节题和促节点，通过各种营手段提升新品2 3.海外ï品方面2公司持续扩充海外ï品矩阵2目前，]司在除中国大陆以外的Þ洲国家和地区设立了7个产品小组1在欧美设立1个产品小组2Þ洲部分的产品小组由市场总÷直接指导2 4.品牌策略方面2公司继续执行多品牌策略2在现p品牌矩阵中，据ï品属性确定快手小厨P海á捞品牌的使用，注重品牌Pï品相结合2通过物料展示1给Îí费者 互动等多种ü传è广方式，ß一m提升í费者对品牌的认知度，实现集团多品牌战略规划2 O1供Þ链建设情况ÿ 2022，公司O断完善供à链ý厂的建设，并据`场和资金发展需求持续规划公司的`场2截ó目前，公司在国内p5个ï业中心，在海外p1个ï业中心，做到了O断交互1信息驱动2通过蘸料等的陆续投ï，逐m建立自ï2公司þ经完成^YÞ供à链的建设，公司ß希望开拓^YÞ`场，并迅扩展到海外v他区域2 2022公司的ï能在O断拓展，但公司\时发现供à中心的数据W能力需要得到ß一m提升2公司在利用Yß智能 W的ý厂ß行数据管理，以Û术研发方面ßp较大差距，需要持续在精益生ï和设计研发方面O断投入以提升效率2 2023公司b据`场发展情况ß一m补充ï能2公司在华X的ý厂在233obY期投入2.5万吨ï能，ï能设计是8万吨2Ð期þ经于232o份投ï，要生ï蘸料包等2s于漯河的生ïĀ地，þ经在今3o新增ï能Ā简生ïĀ地将在23áß行投ï，ï能规划在2.5万吨þ右Ā泰国ý厂将在Q个o开始k式生ï，预计ï能直接 达到1.6万吨2 四1财务情况ÿ 2022全总收入61.5K元，\ÿ增长3.4%Ā毛利18.5K，\ÿQ降3.6%Ā集团净利润8.2K元，\ÿQ降4.8%Ā_母净利润人民_7.4K元，\ÿQ降3.2%Ā每股Ā本盈利人民_75.7分Ā本集团毛利率~30.2%，\ÿQ降2.2pct2 毛利率Q降的原因要是油脂类1牛肉包等原材料价格的P涨üô成本P升2全净利润率Ð21的14.4%Q降到本度13.3%，要原因是原材料价格P涨2 公司府补贴收入Q降2s联方收入方面，Ø疫情多发散发以Û一߶ç策的影响，公司s联方以Û海á捞旗Q 餐厅p`在暂停营业或暂停堂食的情况2公司全s联方收入~14.9K元，\ÿQ降23%2第O方收入方面，全第O方收入~46.6K元，增长16.2%2 资金使用效率方面，公司`¯周转天数由202135.9天Q降ó33.3天Āà收®款周转天数由2112.9天Q降ó11.6天Āà付®款天数小幅î动，由21的25.7天P升ó29.4天，要原因是Ø季节性采购以Û部分战略采购的影响2公司资ï负债率~18.3%，目前没pĀ么银行借款Ā公司总资ï55.5K元，净资ï45.4K元，总资ï回报率15.83%，股本回报率19.33%2 五1展望2023ÿ 虽然Ï`在一定的O确定性，但疫情结束^，í费`场复苏的势明确，í费需求_将逐渐释2公司将聚焦`Wï品研发Û评价体系，充分利用p效的ï品方法论ò强公司的ï品力2\时，公司将持续拓展渠道建设1`W渠道管理，并完善供à链的建设和管理，积极拓展海外`场2 ~1Q&A: Q:]司过去O年的经营策略调整要集中在哪ß方面？ A:策略没p大的ÙW，特别是心策略21Āï品渠道策略þ经提过，要在于一ßï品小组的方法论2目前要通过产品节点的供给提高产品开发能力2]司产品开发相关委员和团队人员都比较年轻，委员最大~88年，产品组长基本是95后，他们的成长是Þ中之Þ2 2Ā渠道方面，国内目前p几O渠道经理，要ß是合a人机制，P以往相ÿ没Ā么ÙW2渠道管理信息W方面，公司k在ß行经商的拓展，包括经商的ÿ训ý作等23Ā供Þ链方面，公司做的Ï较多2公司Q一m将依托供à链做一ß包括ToB的ï品2过去O，公司在供à链建设方面×得了一ß能够É到曙Z的成果2 Q:]司在今年以及未来3-5年对于O大业务板块收入增长的展望如何？ A:s于未来增的预期，公司希望能够把ï品1渠道和供à链O个方面做p实2公司认~经营要是人的经营，没p人的成长_无法实现数_的增长2公司永à对未来p较高的预期，但没p对未来设定w体的成长指标2 Q:]司的核心竞争力在哪ß方面？对于进一p扩大消费者基数以及市场份额，]司将采取哪ß措施？ A:组ÿ的活性是公司的心2合a人1ï品组长1ý厂长1生ï线P的合a人等，每个人都p一个成本中心，通过成本中心可以计算出公司的损益2 Q:]司如何展望2023年？能否分享分产品的销售策略及 ]司心目中的预期目标？如何看待火锅ß料1中式复合调料的增长ú力？今年如何利用渠道Q沉帮û方便食品获得持续发展？ A:公司的Ā本心理预期是ó少能够跑赢à个行业2公司最s心的是如何在组ÿ内部把à一预期落地2公司在相s行业~到一ßÜ商ÿ相`于竞Ï对手Ā，希望通过à种模式达到预期2疫情O公司每都定目标，但公司所定的目标O是考，而是~了~到实现目标的方法，并且O是所p岗O/部门都能实现预期2公司希望在领Y的领域继续保持领Y，在p差距的领域缩小差距2 Ð去情况看，火锅á料1复合调味料1食都没p达到预期，但火锅á料稍好2每一条ï品线都pï品组长跟ß2每条ï品线的Ü商1行业第一]都O一，公司要求各个ï品小组负责调整ï品的定价1口味1包装等2总结来看，各个ï品小组都p自ý既定的目标，总部b定期P各个团队来回顾P纠偏ÿÿ1Ā公司希望火锅á料依然是公司常É的^西2ÿ2Ā复合调味品方面，公司今将b 发力大一ß，要ò强在家庭场o方面的è广Û一ßP端餐þ的覆盖2ÿ3Ā方便食方面，à几行业发展相对较快2公司希望在方便食自热火锅之外，能多è出一ßv他ï品来完善ï品矩阵2预计Ð到Oobè出一ß新ï品2但新ï品的成熟尚需时间，无论是渠道ß是覆盖面的磨合2 在价格策略方面ÿ公司希望追求更高的毛利率，但O仅仅是通过价格Ù动2毛利_×ô于一ßîÛ到效率的方面，例如供à链效率1原材料成本1ý艺和设备1ý厂的管理è动甚ó渠道ß作的费用1物流费用等2à是公司对毛利P的看法2 ÿ1Ā公司长期坚持向Ü商学`渠道操作方法1ï品研发方法1甚óý厂的成本ç制方法等2 ÿ2Āv实公司每一条ï品线都p对标标的，但\时_要考虑`场的整体情况2O仅仅是ÐÜ商发Ā的提价或降价对ÿ，最Āß是要看í费者能否接Ø2尤v是^疫情时代，í费者对价格的敏感度ÿ想象中要高很多2公司一直据í费者所能接Ø的价O来做ï品，_据í费者的需求生ï相对à的ï品2 ÿ3Ā相ÿ于传统的农贸`场1超`等渠道，如今新t渠道k在涌现2公司_在深入思考如何让àß新t渠道Pí费者更好的通过ï品结合2 在成本方面ÿ宏ÊP看，由于去大宗是高Oß行的情况，O管是油脂ß是一ß牛肉类的ï品今价格大概率向Q2但颐海O追求对à部分原材料价格做预判，内部要s注ÿ ÿ1Ā合理`W自身ï品Û标准，并O追求成本P好Ā ÿ2Ā坚持内部独立W组ÿ经营，原料采购的体b在ï品小组Pý厂，把成本损益Qóï品小组Pý厂条线，让v自行衡原材料成本P定价2àîp利于提高采购P供à效率2 ÿ3Ā行业经验来看，如果在公司层面统一作采购方面的降级，bï生很多ï品线部门间的博弈内耗2ÿ4Ā公司目前成本P的心着力点依然是提升供à链效率2粉_1调料1牛油等都在p计划的围绕ï业a局做本地W生ï，以Ð源头逐m将供à链效率提升2\时在闲置ï能Pî可以做一ßToB的生意拓展2 ÿ5Āv余一ß效率方面的考虑，例如ï线换线的效率1ß`增长的效率1固定成本支出1人员成本的支出等，公司都在着力`W2 Qÿ去年]司做了战略性价格调整后，有没有看到市面P竞争格局改善，P价产品出Ā出清？疫后时代P价品牌是 否会Þ新回到竞争中？ Aÿ价格层面，有几种定价策略ÿÿ1Ā<成本+利润=定价Āÿ2Ā参考行业市场定价Āÿ3Ā依照消费者需求定价2例如参考í费者对于ï品感到舒适的价格带2定价完成^，知晓毛利率点O高P，公司就b开始考虑在ï品研发1ý艺1管理等方面如何`W2公司长期Ê察Q来，O管是在香港1中国内地ß是^YÞ，P价的大_生意是非常Ø欢迎的，í费者最注重性价ÿ2因o]司考虑定价一定会在消费者最舒适的性价比价O点进行定价，\时_考虑每个ï品线í费者的区别，例如家庭场o的í费者偏好稍P一ß的价格，零食场o的í费者注重口味P健康2 Qÿ可否量化]司目前渠道Q沉的进展？例如售点数1W店X力与W点sku数量2本年度渠道工作有哪ßÞ点需要进一p推进？二， Aÿ渠道建设方面ÿÿ1Ā]司目前流通售点50余万家，但每个sku的分店铺数据O一，相对高一ß的是牛肉P番茄2公司判断在中国60万家点数ààO够2ÿ2Ā公司目前的着力点是将p效点开发出来2虽然公司算是处于快í行业，但P传统快í依旧p区别2饼~等所p点都能买，但公司以调味品~业，需要\食材的结合2 `Q公司想深入到Ā端，û~到契合的`°经营方，点对 点P架vp需求的ï品2ÿ3ĀKA方面，公司一直通过经 商合作，去P一ß品牌方开展合作谈判2但`前KA的ï品相ÿ于过去发生了较大ęW2线Pß是以生鲜食材 ~，目前引入了Pø马的一ß合作，但总体O是传统的提供成型ï品直接X的方式，ß是以合作的食材1食 等2总体来说，线QKA产品构成情况会发生变化，总体
