公司年度及季度财务表现
营收与业务分布
- 整体表现：2022年，公司实现营收740.58亿元人民币，同比增长9.49%。其中，ICT基础设施与服务业务贡献显著，收入达到467.60亿元，同比增长13.09%。IT产品分销与供应链服务业务亦保持稳定增长。
- 季度表现：第四季度（22Q4），公司营收录得202亿元，同比增长0.77%；归母净利润为5.18亿元，同比下降5.1%；扣非归母净利润为2.69亿元，同比减少15%。
毛利率与净利率
- 变动趋势：2022年，公司毛利率提升至20.64%，较前一年提高1.12个百分点。净利率则降至5.05%，较去年减少了0.56个百分点。毛利率的提升主要得益于ICT业务的快速增长，而净利率的下降则反映出成本控制的压力。
- 成本结构：财务费用总计6.34亿，同比增长317%，主要因子公司新华三的汇兑损失增加。
技术战略与市场表现
- 技术战略：公司聚焦“云智原生”技术战略，深化数字化综合解决方案能力，加强技术与行业应用场景的融合，完善云服务布局，助力不同领域客户实现数字化转型。
- 市场表现：多项产品市场占有率保持领先，包括以太网、企业网、数据中心交换机，刀片服务器，超融合系统，企业网路由器，X86服务器，存储设备，UTM防火墙等市场，均位列市场前列。
风险提示与投资建议
- 风险因素：芯片供应受限及网络及综合解决方案拓展的不确定性被列为关键风险。
- 投资策略：鉴于疫情对公司出货节奏的影响，基于2022年的实际业绩，对2023-2025年的盈利预测进行了调整。预计未来三年（2023-2025年）公司的收入将分别增长14%、13.7%、11.1%，净利润增长率分别为17.1%、18.4%、16%。当前股价对应的PE估值分别为33、28、13倍。长期看好公司作为社会数字化转型解决方案提供商的能力，并维持“买入”评级。
找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。
