A股流动性周观察：北上净流入增加，黄金涨幅最高

证券研究报告 北上净流入增加，黄金涨幅最高 ——A股流动性周观察20230313-0317 长城证券产业金融研究院研究员汪毅 执业证书编号：S1070512120003研究员李烨 执业证书编号：S1070519010001时间：2023年3月17日 核心观点 板块行情动态：通信上周涨幅位居榜首 沪深港通资金：两地差额增加，北上净流入增加 全球重要指数观察：黄金涨幅最高，原油CFI跌幅最高 大宗折溢价率：折溢价率下降至-5.03% 限售解禁统计：解禁压力上升，解禁金额上升至479亿元 板块日行情动态：上周上证板块平均上涨数量为974股，平均下跌数量1200股；创业板块平均上涨数量497股，平均下跌数量为724股 主要指数换手：上证指数换手率、创业板指换手率均上升 风险提示：1.经济复苏不及预期；2.个股风险性事件冲击；3.地缘政治风险；4.大盘系统性风险。 www.cgws.com2 宏观资金成本 国内融资成本下降 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 3个月Shibor(%) 1年期国债(%) 10年期国债(%) 3个月Shibor上升2个基点至2.4994%，暂处10周均线上方，近期波动适中；1年期国债回落2个基点至2.2618%，暂处10周均线上方，近期波动适中；10年期国债回落1个基点至2.86322%，暂处10周均线下方，近期波动微小。 当前值 本周振幅 环比（BP） 差值：本周-10个月均值 3个月Shibor(%) 2.50 0 2 29 1年期国债(%) 2.26 3 -2 19 10年期国债(%) 2.86 1 -1 6 2023年03月13日 2023年03月14日 2023年03月15日 2023年03月16日 2023年03月17日 4.50 3.50 2.50 1.50 0.50 11-2612-171-212-254-15-137-17-299-910-2811-1812-912-301-162-173-10 3个月Shibor(%)1年期国债(%)10年期国债(%) 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com3 板块行情动态 板块行情动态：通信上周涨幅位居榜首 通信上周周区间涨幅最高，为8.64%；电力设备及新能源上周跌幅最高，为-5.60%。 5 区间涨幅前五 区间跌幅前五 板块 周涨跌幅(总市值加权平均)[单位]% 板块 周涨跌幅(总市值加权平均)[单位]% 通信 8.6405 电力设备及新能源 -5.5956 建筑 6.8612 汽车 -3.4273 计算机 6.4767 基础化工 -2.6479 传媒 5.9176 综合 -1.9548 石油石化 3.6825 机械 -1.9169 日 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com4 沪深港通资金 沪深港通资金：两地差额增加，北上净流入增加 两地流动差额增加，北上净流入大幅增加，北上买单相对成交量增加。 金额/占比 4周均值 两地资金流动 差额（亿元） 53.2 9.3 26.9 82.8 北上净流入 （亿元） 亿元 180.00 150.00 120.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.009-30 -60.00 -90.00 -120.00 -150.00 -180.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 10-21 11-4 11-18 12-2 12-16 12-30 1-13 2-3 2-17 3-3 3-17 30.00 20.00 10.00 0.00 两地资金流动差额（亿元） 北上净流入（亿元） 北上买单在总成交量中占比（‰,右轴） 4周均值 4周均值 4周均值(右轴) 33.4 53.7 北上买单在总 成交量中占比 （‰,右轴） 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com5 全球重要指数观察 全球重要指数观察：黄金涨幅最高 黄金涨幅最高，原油CFI跌幅最高。 105.00 104.50 104.00 103.50 103.00 美元-周动态 2023-3-132023-3-142023-3-152023-3-162023-3-17 名称 时间 区间涨跌幅 黄金 2023/3/17 6.52% 纳斯达克 2023/3/17 4.41% 标普500 2023/3/17 1.43% 恒生指数 2023/3/17 1.03% 俄罗斯RTS 2023/3/17 0.66% 上证综指 2023/3/17 0.63% 韩国综合指数 2023/3/17 0.05% 道琼斯工业 2023/3/17 -0.15% 名称 时间 区间涨跌幅 台湾加权指数 2023/3/17 -0.47% 美元 2023/3/17 -0.83% 创业板综 2023/3/17 -2.05% 澳洲标普200 2023/3/17 -2.10% 日经225 2023/3/17 -2.88% 法国CAC40 2023/3/17 -4.09% 德国DAX 2023/3/17 -4.28% 富时100 2023/3/17 -5.33% 原油CFI 2023/3/17 -10.49% 3,280.00 3,260.00 3,240.00 3,220.00 3,200.00 4,000.00 3,950.00 3,900.00 3,850.00 3,800.00 上证综指-周动态 2023-3-132023-3-142023-3-152023-3-162023-3- 标普500-周动态 2023-3-13 2023-3-14 2023-3-15 2023-3-16 2023-3-17 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com6 大宗折溢价率 大宗折溢价率：折溢价率下降至-5.03% 上周大宗折溢价率下降，达到-5.03%。 20.0 （%） 9.0% 10.0 6.0% 0.0 3-133-143-153-163-17 3.0% -10.0 -20.0 0.0% -30.0 -3.0% -40.0 -6.0% -50.0 -60.0 -9.0% 大宗成交额/大盘成交额 折溢价率 折溢价率 4周均值 -5.03% -5.07% 大宗成交额/大盘成交额(‰) 4.02‰ （‰） 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% -60.00% -70.00% -80.00% -90.00% -100.00% 11-411-1812-212-1612-301-132-32-173-3 折溢价率4周均值大宗成交额/大盘成交额(‰，右轴) 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com7 限售解禁统计 限售解禁统计：解禁压力上升 上周限售股解禁额较过去一周上升，解禁金额上升至479亿元。 未来一周 解禁家数 73.00 解禁股市值 （亿元） 700.69 未来一月 解禁家数（右轴） 14.00 解禁股市值 （亿元） 203.83 3500.00 1200 20004 3000.003 1000 15003 2500.00 8002 2000.00 10002 600 1500.00 1 400 1000.00 5001 5 500.00 200 00 2023-03-20 2023-03-21 2023-03-22 2023-03-23 2023-03-24 0.00 0 9-169-3010-1410-2811-1111-2512-912-231-61-202-32-173-33-173-31 解禁股市值（亿元）解禁家数（右轴） 解禁股市值（亿元）解禁家数（右轴） 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com8 板块日行情动态 板块日行情动态：上证、创板跌多涨少 上周上证板块平均上涨数量为974股，平均下跌数量1200股；创业板块平均上涨数量497股，平均下跌数量为 724股。 上周沪深两市日行情涨幅大于5%的个股最多为314股，日行情跌幅大于5%的个股最多为222股。 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com9 市场情绪观察 主要指数换手：上证指数换手率、创业板指换手率均上升 上证：上周的日均成交额为4020.36亿元，环比增加13.74%；换手率0.77%，环比增加0.06个百分点。创板：上周的日均成交额为2051.66亿元，环比增加14.97%；换手率2.89%，环比增加0.32个百分点。 上证指数 创业板指 指数 当日收盘 0.71% 3% 换手率 本周值 0.71% 2.57% 4周均值 0.70% 2.75% 成交金额（亿元） 本周值 3534.8 1784.6 4周均值 3615.8 1915.0 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 10-2811-1111-2512-912-231-132-32-173-33-17 成交金额-日平均值换手率-日平均值 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 4.00% 2500.00 3.00% 2000.00 1500.00 2.00% 1000.00 1.00% 500.00 0.00% 0.00 10-2811-1111-2512-912-231-132-32-173-33-17 成交金额-日平均值换手率-日平均值 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com10 风险提示 1.经济复苏不及预期 2.个股风险性事件冲击 3.地缘政治风险 4.大盘系统性风险 www.cgws.com11 研究员承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券投资评级说明公司评级： 买入——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 增持——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间;中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间;回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。 行业评级： 强于大市——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场;中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步; 弱于大市——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。 www.cgws.com12 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 www.cgws.com13 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊