A股流动性周观察：北上净流入增加，美元涨幅最高

执业证书编号：S1070519010001 2022.09.23 本报告数据均来自于iFinD资讯 1 证券研究报告 北上净流入增加，美元涨幅最高 ——A股流动性周观察2022年09月19日-09月23日 长城证券产业金融研究院策略组 分析师：汪毅 执业证书编号：S1070512120003分析师：李烨 宏观资金成本 国内融资成本上升 当前值 本周振幅 环比（BP） 差值：本周-10个月均值 3个月 Shibor(%) 1.60 1 1 -58 1年期国债(%) 1.80 3 3 -23 10年期国债 (%) 2.66 4 0 -14 3个月Shibor上升1个基点至1.599%，暂处10周均线下方，近期波动较大；1年期国债上升3个基点至1.8017%，暂处10周均线上方，近期波动适中；10年期国债回落0个基点至2.660175%，暂处10周均线下方，近期波动适中。 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 4.50 3.50 2.50 1.50 0.50 9-39-2410-2211-1912-101-142-183-114-14-225-206-177-158-58-269-16 3个月Shibor(%)1年期国债(%)10年期国债(%) 1.00 0.50 1.00 0.50 0.000.00 2022年09月19日 2022年09月20日 2022年09月21日 2022年09月22日 2022年09月23日 3个月Shibor(%)1年期国债(%) 10年期国债(%) 日 板块行情动态：石油石化上周涨幅位居榜首 石油石化位列上周周区间涨幅榜首，为4.27%；医药上周跌幅最高，为-5.66% 5 区间涨幅前五 区间跌幅前五 板块 周涨跌幅(总市值加权平均)[单位]% 板块 周涨跌幅(总市值加权平均)[单位]% 石油石化 4.2652 医药 -5.6586 煤炭 3.1289 电子 -4.8221 通信 1.6818 建材 -4.7854 有色金属 1.6044 计算机 -4.4846 电力设备及新能源 1.2653 家电 -4.0543 沪深港通资金：两地差额增加，北上净流入增加 两地流动差额增加，北上净流入增加，北上买单相对成交量增加 金额/占比 4周均值 两地资金流动差额（亿元） 3.7 -7.5 北上净流入（亿元） -10.4 -4.4 北上买单在总成交量中占比 （‰,右轴） 37.5 30.9 180.00 80.00 150.00120.00 70.00 90.00 60.00 60.0030.00 50.00 0.00 40.00 -30.00 4-15 4-295-135-276-107-1 7-157-298-12 8-26 9-9 9-23 30.00 -60.00-90.00 20.00 -120.00-150.00 10.00 -180.00 0.00 两地资金流动差额（亿元） 4周均值 北上净流入（亿元） 4周均值 北上买单在总成交量中占比（‰,右轴） 4周均值(右轴) 亿元 全球重要指数观察：美元涨幅最高 上周美元涨幅最高，俄罗斯RTS跌幅最高 名称 时间 区间涨跌幅 美元 2022/9/23 3.08% 上证综指 2022/9/23 -1.22% 日经225 2022/9/23 -1.50% 黄金 2022/9/23 -1.91% 澳洲标普200 2022/9/23 -2.44% 创业板综 2022/9/23 -2.74% 富时100 2022/9/23 -3.01% 台湾加权指数 2022/9/23 -3.04% 德国DAX 2022/9/23 -3.59% 韩国综合指数 2022/9/23 -3.89% 道琼斯工业 2022/9/23 -4.00% 恒生指数 2022/9/23 -4.42% 原油CFI 2022/9/23 -4.43% 标普500 2022/9/23 -4.65% 法国CAC40 2022/9/23 -4.84% 纳斯达克 2022/9/23 -5.07% 俄罗斯RTS 2022/9/23 -7.88% 114.00 113.00 112.00 111.00 110.00 109.00 108.00 107.00 3,130.00 3,120.00 3,110.00 3,100.00 3,090.00 3,080.00 3,070.00 3,950.00 3,900.00 3,850.00 3,800.00 3,750.00 3,700.00 3,650.00 3,600.00 3,550.00 美元-周动态 2022-9-192022-9-202022-9-212022-9-222022-9-23 上证综指-周动态 2022-9-192022-9-202022-9-212022-9-222022-9-23 标普500-周动态 2022-9-192022-9-202022-9-212022-9-222022-9-23 大宗折溢价率：折溢价率下降至-3.33% 20.0 （%）9.0% 10.0 0.0 6.0% -10.0 9-19 9-21 9-23 3.0% -20.0 -30.0 0.0% -40.0 -3.0% -50.0 -60.0 -6.0% 大宗成交额/大盘成交额 折溢价率 上周大宗折溢价率下降，至本周达到-3.33% 折溢价率 4周均值 -3.33% -4.16% 大宗成交额/大盘成交额(‰) 6.25‰ （‰） 0.00% -10.00% 10.0 9.0 -20.00%5-6 -30.00% -40.00% -50.00% -60.00% -70.00% -80.00% -90.00% -100.00% 5-206-36-177-87-228-128-269-99-238.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 折溢价率 4周均值 大宗成交额/大盘成交额(‰，右轴) 2000 40 35 1500 30 25 1000 20 15 500 10 5 0 0 解禁股市值（亿元） 解禁家数（右轴） 2022-09-26 2022-09-27 2022-09-28 2022-09-29 2022-09-30 限售解禁统计：解禁压力上升 上周限售股解禁额较过去一周上升，解禁金额上升至930亿元 未来一周 解禁家数（右轴） 94.00 解禁股市值（亿元） 1503.12 未来一月 解禁家数（右轴） 36.00 解禁股市值（亿元） 308.71 3500.00 1200 3000.00 1000 2500.00 800 2000.00 600 1500.00 1000.00 400 500.00 200 0.00 0 3-254-155-65-276-177-87-298-199-99-30 解禁股市值（亿元） 解禁家数（右轴） 板块日行情动态：上证板块平均上涨数量为996股 上证板块平均上涨数量为996股，平均下跌数量为1068股 上周上证板块平均上涨数量为996股，平均下跌数量1068股；创业板块平均上涨数量为580股，平均下跌数量为594股。 上周沪深两市日行情涨幅大于5%的个股最多为381股，日行情跌幅大于5%的个股最多为438股。 （剔除北交所上市股票） 主要指数换手：上证指数换手率、创业板指换手率均下降 市场情绪观察 1.50% 6000.00 1.00% 4000.00 0.50% 2000.00 0.00% 0.00 5-206-36-177-17-157-298-128-269-99-23 成交金额-日平均值 换手率-日平均值 上证指数 创业板指 指数 当日收盘 0.56% 1% 换手率 本周值 0.56% 1.50% 4周均值 0.68% 1.85% 成交金额（亿元） 本周值 2734.1 1151.2 4周均值 3331.0 1414.2 上周的日均成交额为2734.11亿元，环比降低21.49%；换手率 0.56%，环比降低0.16个百分点。 4.00% 3000.00 2000.00 2.00% 1000.00 0.00% 0.00 5-206-36-177-17-157-298-128-269-99-23 成交金额-日平均值换手率-日平均值 上周的日均成交额为1151.20亿元，环比降低20.60%；换手率 1.50%，环比降低0.34个百分点。 风险提示 1.国内经济复苏不及预期 2.海外疫情持续蔓延 3.中美关系紧张升级 4.大盘系统性风险 研究员承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券投资评级说明公司评级： 买入——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上; 增持——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间;中性——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间;回避——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上. 行业评级： 强于大市——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场;中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步;弱于大市——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场. www.cgws.com|11 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 www.cgws.com|12 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 www.cgws.com|13 www.cgws.com|14 长城研究•与您共成长 长城证券研究院 20220923