【能源】日报-2023-03-29

【原油】美联储官员：利率工具用于对抗通胀而不是解决银行压力 张明月 摘要： 圣路易斯联储主席在其发布的一篇文章中表示利率工具适用于对抗通胀的而不是用于解决银行压力的，全球最大资管贝莱德也表示市场押注美联储降息是错误的，美联储“正在进入一个更加微妙的阶段，减少对抗，但仍不会降息。”美国政府计划在未来几周发出强硬信号，要求墨西哥开放能源市场，否则墨西哥或将面临仲裁程序和报复性关税。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.美联储官员：利率工具用于对抗通胀而不是解决银行压力 圣路易斯联储主席布拉德3月28日在其发布的一篇文章中表示，由于银行业危机，最近几周的金融压力有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率政策来控制。布拉德承认，在最近的银行倒闭和动荡之后，金融压力一直在上升。他认为，对这些事件的宏观审慎政策反应是迅速且适当的。监管当局已经使用了一些为应对2007-2009年金融危机而开发或首次使用的工具，以限制危机对宏观经济的伤害，并准备在必要时采取额外行动。布拉德在文章中试图将对金融稳定问题和通货膨胀的反应区分开来，事实上这也正是美联储目前面临的困境——在金融稳定和价格稳定之间进行权衡。 全球最大资管贝莱德的最新观点与布拉德有呼应之处。贝莱德认为，押注美联储降息的话，就是大错特错了。美联储不会因为银行业的困境而停止抗击通胀。相反，他们将进入一个“更加微妙”的阶段，减少对抗但仍不会降息。贝莱德还预计，除非出现严重衰退的情况，否则美联储无法成功抗击通胀。 2.美政府威胁：若墨西哥不调整能源政策将加征关税 当地时间3月27日，路透社援引知情人士的话报道称，美国政府计划在未来几周发出强硬信号，要求墨西哥开放能源市场，否则墨西哥或将面临仲裁程序和报复性关税。此举或将导致两国紧张关系进一步升级。报道称，多名消息人士表示，美国贸易代表办公室（USTR）计划向墨西哥谈判代表提出所谓解决美墨能源贸易争端的“最终决议”，即要求墨西哥开放电力和石油市场，否则美国将依据“美国-墨西哥-加拿大协 定”（USMCA）成立独立小组解决争端。如果墨西哥输掉裁决，而又不采取纠正措施，美国和加拿大可能对墨西哥商品征收数十亿美元的报复性关税。 三、观点总结 总体来看，目前影响国际原油价格的主要因素为：一是美联储部分官员再次释放鹰派信号，认为在金融压力在未来减轻的前提下，通胀依然过高，加息仍需持续，目前美联储面临价格稳定和金融稳定之间的权衡，美联储权衡的结果将对金融市场的稳定产生重要影响。尽管目前银行业危机在政府的干预下有所缓和，但是激进加息带来的风险是否真的得到了有效控制成为决定未来系统性风险是否会卷土重来的重要因素，短期内银行业危机带来的不稳定性依然对油价形成一定压力；二是供需方面，OPEC和IEA此前在月报中指出，需求恢复缓慢，俄罗斯减产幅度不及预期，油价面临一定下行压力，俄罗斯副总理表示俄罗斯即将完成减产50万桶/日至950万桶/日，除俄罗斯外，伊拉克政府与库尔德官员在恢复通过土耳其一个港口40万桶/日的原油出口的争议也可能成为短期影响油价的因素；三是地缘局势方面，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯将在白俄罗斯部署战术核武器，这是对北约向乌克兰提供军事支持发出的警告，并使俄罗斯与西方的对峙升级，地缘局势紧张对油价形成一定支撑作用。OPEC+将于4月3日举行包括俄罗斯和沙特在内的部长委员会线上会议，然后于6月4日在维也纳举行部长级全体会议，目前来看，该联盟大概率会在2023年全年保持稳定供应。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究从业资格证员号 投资咨询从业证书号 蓝天F3058578Z0000895 祥 解玉F3008177Z0010955 波 李全F3008176Z0012537 冲 辛君F0249735Z0001459 于鲁F0263800Z0002492 波 郭佳F03097278Z0017547 张明月F3080273Z0018558