氢能系列报告（二）储运篇：储运千亿市场蓄势待发，氢压机及储氢瓶放量在即

氢能储运市场分析

主要观点：

• 氢能储运的重要性：氢能储运是氢能产业发展的关键环节，直接关系到氢能的高效、经济和可持续发展。随着全球氢能需求的快速增长，预计2030年全球氢气产量将达17998万吨，这将推动中游氢能储运行业的快速发展。

• 高压气态储氢的主导地位：高压气态储氢技术因其成熟、成本效益和灵活性成为主流选择。压缩机和储氢瓶作为核心设备，市场需求快速扩大。预计到2025年，中国和全球的氢气压缩机市场规模分别将达到65.4亿元和229.2亿元，年均增长率分别为30.3%和26.2%。

• 车载储氢与液氢管道运输趋势：短期内，车载储氢能满足短距离运氢需求；中期，液氢运输因成本优势在长距离运输中更具竞争力；长期看，随着氢能需求的增加和制氢分布的不均衡，管道运输将成大规模、长距离运氢的必然趋势。

• 投资建议：建议关注氢气压缩机环节的开山股份、厚普股份，以及储氢瓶环节的京城股份、亚普股份，这些公司在氢能储运领域的业务有望受益于行业增长。

• 风险提示：政策支持不足、技术创新速度不达预期、下游应用市场发展受限等都是影响氢能储运行业发展的潜在风险。

结构概览：

1. 氢能储运的产业链位置：氢能产业链包括上游制氢、中游储运氢和下游氢能应用，储运环节是连接上下游的关键，不可或缺。

2. 氢能行业的发展态势：全球氢能市场迅速扩张，储运环节成本占比较高，成为行业降本的关键点。中国氢能产量显著，未来需求将持续增长。

3. 储氢技术比较：包括高压气态、低温液态、有机液态和固体材料储氢技术。高压气态储氢目前主导市场，未来低温液态和固态储氢有望实现商业化。

4. 高压气态储氢的技术进展：高压气态储氢中的压缩机正向高压、大排量、国产化发展，预计未来几年需求将大幅增长。国内企业如中鼎恒盛、开山股份等在该领域取得显著进展。

5. 储氢瓶的迭代与成本优化：从I型到IV型瓶的迭代，IV型瓶凭借高储氢质量密度和低成本优势，预计成本将逐步接近III型瓶的60%，产品迭代加速。

6. 低温液态储氢的商业化前景：尽管成本较高，但随着技术进步和市场需求增长，低温液态储氢有望进一步商业化。

7. 投资策略与风险提示：建议关注特定企业，并注意政策、技术创新和市场应用等风险因素。