菜系日报

菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：周一，菜粕主力05合约下跌，午后收于2773元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.11%；菜油05合约止跌，午后收于8337元/吨，上涨39元/吨，涨幅0.47%。 菜粕现货价格涨跌互现，南通3000元/吨持稳，合肥2930元/吨跌10，黄埔2850元/吨涨10。菜油现货价格止跌上涨，南通8940元/吨涨90，成都8990元/吨涨90。 【重要资讯】 据Mysteel数据显示，截止2023年3月24日当周，沿海地区主要油厂菜 籽库存为31.9万吨，较前一周增加1.7万吨；菜粕库存为4.5万吨，环比上前 一持平；未执行合同为24.22万吨，环比前一周减少0.88万吨；【利空】美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示，2023/24年度美国大 豆供应、压榨、出口和期末库存都将同比增长；【利空】 据Mysteel数据显示2023年1-3月沿海地区进口菜籽到港数量为35.5船 约228.5万吨，据海关总署数据显示2022年11-12月菜籽进口102万吨，即 2022年11月至2023年3月我国菜籽到港量预计在330万吨左右，而近5年全 年菜籽进口量均值仅为304.19万吨；【利空】 【交易策略】 菜籽持续大量到港，菜粕期价空单考虑继续持有。随着大豆到港量的增加，而菜籽在4月中下旬后进口到港将逐步进入淡季，4月中下旬以后豆菜粕价差预计收敛，可考虑逢高空豆菜粕价差。 菜油偏空观点维持不变，3-5月基本面依旧偏弱，维持逢高沽空策略。菜油自身基本面偏弱叠加原油走低带动生物柴油吸引力下降，棕榈油带动植物油脂下跌。目前菜籽到港量加大，菜油及葵油在途较多，预计菜油仍将继续走低，不建议抄底做多，空单考虑部分止盈。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-03-24至2023-03-27 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5416 -17 -0.31% 94270 -2092 豆二 主连 4010 -96 -2.34% 40652 31651 豆粕 2401 3483 33 0.96% 95400 13074 2305 3486 -21 -0.60% 949391 6727 2209 3556 -7 -0.20% 633530 19723 豆油 2401 7812 -54 -0.69% 13450 1447 2305 7838 -10 -0.13% 369365 -15632 2209 7752 -38 -0.49% 219531 8865 菜粕 2305 2773 -3 -0.11% 393619 -4959 2209 2822 -9 -0.32% 136288 3720 菜油 2401 8378 36 0.43% 7068 97 2305 8337 39 0.47% 243049 -15321 2209 8361 23 0.28% 109931 6924 棕榈油 2401 7034 -48 -0.68% 1913 129 2305 7336 6 0.08% 442924 -17680 2209 7062 -40 -0.56% 171863 4435 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-03-24至2023-03-27 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3000 0 358 -18 -108 227 3 -48 178 9 -49 合肥 2930 -10 288 -28 -68 157 -7 -8 108 -1 -9 菜粕 宁波 2970 0 328 -18 -108 197 3 -48 148 9 -49 黄埔 2850 10 208 -8 -108 77 13 -48 28 19 -49 2022-03-29 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 2023-01-03 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 2022-03-29 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 2023-01-03 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 5月盘面基差-南通 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日 RM1905 RM2005 RM2105 RM2205 RM2305 2、菜油： 盘面基差走势 2023-03-24至2023-03-27 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8940 90 562 54 -24 603 51 -21 579 67 -8 武汉 9010 90 632 54 -24 673 51 -21 649 67 -8 成都 8990 90 612 54 -24 653 51 -21 629 67 -8 遵义 9000 90 622 54 -24 663 51 -21 639 67 -8 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI1805 OI1905 OI2005 OI2105 OI2205 OI2305 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-03-24至2023-03-27 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通1月 5月 9月 价差 720 841 713 734 涨跌 40 15 -18 2 上月同期价差 950 844 671 698 去年同期价差 740 775 301 510 近7日走势 研判 震荡走低 - 震荡走低震荡走低 C1901C2001C2101C2201C2301 14501月合约豆菜粕价差 1250 1050 850 650 450 250 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-03-24至2023-03-27 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.98 0.03 3.21 3.20 震荡 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.17 -0.01 3.42 4.09 震荡 5月 3.01 0.02 3.12 3.11 震荡 9月 2.96 0.02 3.14 3.27 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-05合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 12周 11周 变化值 去年同期 5年同期均值 近四周均值 年内均值 主要油厂菜籽库存 31.9 29.7 2.2 17.8 32.6 34.6 35.9 主要油厂菜粕库存 4.5 4.5 0.0 3.3 4.9 5.2 3.3 华东地区菜油库存 17.3 16.6 0.7 19.6 20.4 17.3 13.4 主要油厂开机率(%) 34.6 36.5 -1.9