玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年3月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力07合约本周呈现大幅下跌走势，收于2745元 /吨，周度跌幅3.07%； 现货市场：本周全国玉米现货价格小幅回落。截至周五，北港玉米二等收购2730-2760元/吨，较前一周五下跌30元/吨，广东 蛇口新粮散船2870-2890元/吨，较前一周五下跌60元/吨，集装 箱一级玉米报价2960-2970元/吨，上限有一定幅度下移；黑龙江 深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收 购2600-2700元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2750元/吨，辽宁 玉米主流收购2750-2780元/吨，基本较前一周五下跌50元/吨； 山东收购价2770-2950元/吨，河南2800-2950元/吨，河北 2760-2800元/吨，较前一周五下跌30-50元/吨。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止3月22日加工企业玉米库存总量616.2万吨，较上周增加1.77%。（钢联农产品） （2）深加工玉米消费量：2023年12周（3月16日-3月22日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共 消费玉米119.15万吨，较前一周减少2.33万吨；与去年同比增加 13.8万吨，增幅13.08%。（钢联农产品） （3）主产区售粮进度：截至3月23日，全国7个主产省份农户售粮进度为81%，较上期增加4%，较去年同期增加2%。全国13个省份农户售粮进度83%，较上期增加4%。（钢联农产品） （4）市场点评：外盘市场来看，美玉米出口同比较差的弱势情绪有一定缓解，近期市场利多干扰有所增加，比如中国对于美玉米的采购等，不过持续性利多推动仍然不足，短期外盘或呈现窄幅震荡波动。国内市场来看，以外盘价格波动以及国内现货预期为主，近期消息面偏空带动期价回落。具体体现为，一是对于美玉米的采购量的增加，同时近期公布的进口数据显示，2月进口玉米以及谷物量同比略有增长；二是近期小麦价格回落明显，部分地区替代优势增加，对玉米形成相对利空影响。后期来看，当前的利空消息暂不认为能够改变整体玉米的供需局面，继续维持贸易成本支撑有效，对于玉米05合约整体维持区间预期不变，短期期价或向下寻找支撑。 【套利策略】 淀粉-玉米价差建议回归观望； 【交易策略】 玉米05合约短期或继续向下寻找支撑，操作方面单边暂时建议观望，可以建议关注跨式期权组合策略。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力05合约本周呈现下跌走势，收于3012元/吨，周度跌幅3.06%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较 前一周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3070元/吨，较前一周 五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3150元/吨，较前一周五持平；山 东诸城玉米淀粉报价为3220元/吨，较前一周五下跌10元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（3月16日-3月22日）全国玉米加工总量为61.39万吨，较上周持平；周度全国玉米淀粉产量为32.27万吨，较上周产量持平；开机率为60.11%，较上周持平。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至3月22日玉米 淀粉企业淀粉库存总量98.7万吨，较上周增加1.9吨，增幅1.96%，月增幅0.82%；年同比降幅16.57%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，现货端随着下游阶段性备货的结束，价格出现动摇，影响市场信心，不过成本端支撑仍在，整体继续维持区间判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差建议回归观望。 【交易策略】 淀粉05短期或跟随玉米偏弱波动，操作方面单边暂时建议观望。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）15 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米05合约 玉米07合约 3,300 3,100 3,100 2,900 2,900 2,700 2,7002,5002,300 2,5002,300 2,100 2,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/2 11/212/2 2019 20202021 20222023 2019 20202021 2022 2023 图玉米05合约走势图玉米07合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉05合约 玉米淀粉07合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 2019 2020202120222023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉05合约走势图玉米淀粉07合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 2023 2022 2021 2020 2019 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 吉林长春玉米淀粉价格 2023 2022 2021 2020 2019 2018 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3,100 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 大连玉米现货价格 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米5月基差 玉米7月基差 300 300 250 250 200 200 150 150 100500-50 100500 -100 -50 -150 -100 -200 -150 -250 -200 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米5月合约基差（元/吨）图玉米7月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉5月合约基差 玉米淀粉7月合约基差 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉5月合约基差（元/吨）图玉米淀粉7月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 5月玉米淀粉-玉米 7月玉米淀粉-玉米 700 700 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 1/2 2/23/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图5月淀粉-玉米价差（元/吨）图7月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图产区售粮进度（2023.3.16-2023.3.23）数据来源：钢联农产品 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 黑龙江 江苏 河北 安徽 山东 河南 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 小麦玉米价差 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中