1-2月中国汽车出口同比增39%，API原油库存下降

日度报告——综合晨报 1-2月中国汽车出口同比增39%,API原油库存下降 报告日期：2023-03-29 股指期货 博鳌亚洲论坛：2023年亚洲经济体预计增长4.5% 中国近期强调将持续推动高质量对外开放，打造更好的外资营商环境，并且多位政府官员会见海外科技巨头，对于稳定外资对华投资、加强经贸合作释放了积极信号。 国债期货 何立峰:坚定推进高水平对外开放 期债继续上涨的动能较为有限，除非未来跌出较高的安全边际，综否则不建议继续做多。中长期来看，随着通胀压力回升，机构合配置需求逐渐完成，债市走势或偏空。 晨黑色金属 报1-2月中国汽车出口68万台，同比增39% 钢价震荡小幅回升，前期市场调整后，风险大部分得到释放，需求弱复苏趋势并未被证伪，短期还难以出现趋势负反馈。但在仅有基建发力下需求增长空间有限，价格区间震荡。 能源化工 欧佩克+没有显示出在下周会议上改变石油产量的迹象 油价维持偏强走势，市场对银行业危机的担忧稍有缓和。目前市场预期下周OPEC+会议将维持目前产量目标不变。 农产品 Archer：巴西糖厂已对逾2000万吨的糖进行套保 Archer的报告显示，截至2月底，巴西糖厂通过原糖期货对23/24榨季的预期产出进行套保的数量已达2020万吨，约为预期出口量的85%，为2012年以来最高。 责任编辑章顺 从业资格号：F0301166投资咨询号:Z0011689 Tel:63325888-3902 om Email:shun.zhang@orientfutures.c 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.2、国债期货（10年期国债）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.2、有色金属（铜）5 2.3、能源化工（原油）6 2.4、农产品（白糖）6 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 市场预期二季度GDP增速将大幅上升(来源：wind) 中证协召开2023年�一季度证券基金行业首席经济学家例会。协会首席经济学家专业委员 会开展的2023年二季度经济预测问卷调查结果显示，超七成首席经济学家认为，较2022年同期，2023年二季度GDP同比增速将大幅上升；近六成首席经济学家认为二季度我国规模以上工业增加值同比增速将大幅上升；认为二季度固定资产投资增速有望小幅上升的占比近七成；另有约七成的首席经济学家认为二季度我国社会消费品零售总额将大幅上升。 中国将推进高水平对外开放，着力落实支持在华外资企业发展(来源：wind) 据报道，国务院领导人出席“投资中国年”招商引资活动启动仪式。领导人指出，中国将聚焦重点领域和关键环节深化改革，更大激发市场活力，坚定推进高水平对外开放，着力落实支持在华外资企业发展的各项政策，进一步健全完善服务和保障体系，持续打造更优良的营商环境。 博鳌亚洲论坛：2023年亚洲经济体预计增长4.5%(来源：wind) 博鳌亚洲论坛亚洲经济前景及一体化进程2023年度报告发布。报告表示，今年在世界经济放缓和全球化遭遇碎片化风险的大背景下，预计亚洲经济整体复苏步伐继续推进，区域生产、贸易、投资一体化和金融融合进程将加快，亚洲将把握好全球经济治理的“亚洲时刻”。报告认为，亚洲经济体2023年加权实际国内生产总值（GDP）增长率为4.5%，较2022年的4.2%有所提升，成为世界经济放缓大背景下的一大亮点。 点评：近期宏观方面相对平淡，各项稳经济工作稳步推进。中国近期强调将持续推动高质量对外开放，打造更好的外资营商环境，并且多位政府官员会见海外科技巨头，对于稳定外资对华投资、加强经贸合作释放了积极信号。 投资建议：股指短期波动或加大，中期仍看多。 1.2、国债期货（10年期国债） 和19年相比，今年中央本级“三公”经费预算减少16亿元(来源：财政部) 财政部指出，2023年中央本级“三公”经费预算64.96亿元，比上年有所增长，主要是前两年受疫情影响，因公出国（境）费预算压减较多、基数较低，今年恢复性增加。与疫情前的2019年相比，2023年中央本级“三公”经费预算减少约16亿元。 央行开展了2780亿7天期逆回购操作，中标利率2.0%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护季末流动性平稳，3月28日以利率招标方式开展了2780亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日1820亿元逆回购到期，因此单日净投放 960亿元。 何立峰:坚定推进高水平对外开放(来源：新华社) 据新华社，国务院副总理何立峰出席“投资中国年”招商引资活动启动仪式。何立峰指出，中国将聚焦重点领域和关键环节深化改革，更大激发市场活力，坚定推进高水平对外开放，着力落实支持在华外资企业发展的各项政策，进一步健全完善服务和保障体系，持续打造更优良的营商环境。 点评：今日市场消息面较为平静，债市继续走强略显乏力。近期各项高频数据显示，经济修复仍在持续，只不过在弱复苏周期的开端，各项指标走势分化。由于市场已经不断下修了修复的预期，后续除非出现重大风险事件打断修复进程，否则市场可能也会逐渐对修复的方向进行定价。期债继续上涨的动能较为有限，除非未来跌出较高的安全边际，否则不建议继续做多。中长期来看，随着通胀压力回升，机构配置需求逐渐完成，债市走势或偏空。 投资建议：不建议继续做多 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 1-2月中国汽车出口68万台，同比增39%(来源：西本资讯) 2023年开年的两个月中，中国汽车出口持续发力。乘联会近日披露的数据显示，2023年1-2月中国汽车出口68万台，同比增39%。从汽车出口类型来看，燃油车仍是主力，新能源车占比37.79%，较2022年进一步提升。从出口国家来看，俄罗斯目前暂列2023年中国汽车出口�一大市场。 3月CMI指数同比下降6%，国内工程机械旺季逊于预期(来源：Mysteel) 匠客工程机械最新数据显示，2023年3月份，中国工程机械市场指数即CMI为107.52，同比降低6.12%，环比提高5.79%。依据CMI判断标准，3月指数已经略高于收缩值100，市场情绪比较悲观，同比继续下滑，警惕市场下行风险累积。3月份，中国工程机械市场指数同比降幅几乎与2月持平，环比增速下降6.75个百分点，表明国内工程机械市场3月上旬 之后，大多数地区，仍然是同比下行区间，但是环比2月市场呈现销量小幅放大，但3月旺季不及预期，市场预期继续受开工率的分化和资金到位的延迟，继续走低，预计四五月市场将很可能出现逆周期小幅回暖的迹象。 生态环境部：钢铁超低排放改造进展顺利(来源：生态环境部) 生态环境部大气环境司司长刘炳江在新闻发布会上表示，截至2022年底，全国共2.07亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造并公示，4.8亿吨粗钢产能已完成烧结球团脱硫脱硝、料场封闭等重点工程改造，上述产能占全国总产能三分之二。今年前3个月，又有约4000万吨粗钢产能完成全流程超低排放改造。 点评：钢价小幅震荡回升，前期市场经过调整后，风险大部分得到释放，在4000元/吨附近贸易商买入意愿增强，钢价止跌反弹。当前市场需求弱复苏的趋势并未被证伪，4月基建需求仍有一定的增量空间，短期还难以出现成材到原料的趋势负反馈。预计近期钢价仍以震荡为主，但我们预计在仅有基建发力的情况下，需求增长的空间仍会相对比较有限，前期钢价高点的压制依然会较为明显。 投资建议：预计钢价近期区间震荡运行，关注远月轻仓多盘面利润。 2.2、有色金属（铜） 墨西哥同意PanAmerican收购Yamana交易(来源：上海金属网) 外媒3月27日消息，墨西哥反垄断机构Cofece已批准PanAmericanSilver公司收购YamanaGold公司，后者在拉丁美洲拥有黄金、银和铜资产。PanAmerican和AgnicoEagle在11月胜出GoldFields为Yamana的出价，共同出资48亿美元。通过这笔交易，PanAmerican将其在拉丁美洲的投资组合增加到12个采矿业务，它还将把银年产量增加50%，达到约3000 万盎司，黄金总产量翻一番，达到120万盎司。 厦门国贸子公司终止参与阳谷祥光重整投资(来源：上海金属网) 厦门国贸3月27日公告，3月1日，公司子公司厦门国贸有色矿产有限公司收到阳谷祥光 铜业有限公司等19家公司管理人发来的《中标通知书》，国贸有色成为祥光铜业等19家公司重整投资人。国贸有色中标后组织相关人员细化制定重整投资方案，进一步落实具体事项。为完成相关决策流程，国贸有色申请延缓保证金缴纳时间。3月27日，国贸有色收到管理人发来的《关于变更祥光铜业等十九家公司中标重整投资人的函》，其根据相关工作指引，且考虑重整程序时限要求，取消国贸有色的重整投资人资格。 LME铜净多仓增加3947手至47218手(来源：上海金属网) 伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至3月24日当周，投机者已将看涨LME 铜的净多仓增加3947手至47218手。只做多的多头头寸增加10388手至287595手，为逾2 个月以来最高水平；而只做空的空头头寸增加6441手至240377手，为逾2个月以来最高水平。 点评：海外宏观利空情绪减弱，尤其银行业风险事件导致的避险上升影响正在被消化，持仓数据显示，更多短中期净多单正在回归，这将对铜价形成新一轮支撑。从基本面角度看，全球显性库存持续去化，边际对铜价产生支撑，不过铜价上涨之后，废铜环节与终端需求环节可能对铜价继续上行产生限制，铜价要形成趋势性上涨还需要需求端更强的复苏信号，总体上看，短期铜价维持高位宽幅震荡的可能性更大，现货升水近期可能相对偏强运行。 投资建议：海外避险情绪降温，净多头持仓逐步上升，且考虑到基本面角度库存边际去化对价格形成支撑，但需求端对高铜价暂时接受度有限，订单显著转好之前，铜价难以形成较强的上行突破，短期或高位震荡整理为主，操作上建议偏多思路为主，套利继续关注国内正套机会。 2.3、能源化工（原油） 欧佩克+没有显示出在下周会议上改变石油产量的迹象(来源：Bloomberg) 该组织的代表私下表示，下周举行的主要部长在线会议将维持这一立场。消息人士称，由于银行业的动荡影响了经济前景，而对俄罗斯的制裁造成了供应的不确定性，因此没有必要偏离当前的生产计划。接受调查的14名交易员和分析师也一致预测欧佩克+联合部长级监督委员会不会有变化。 俄罗斯：保持石油出口流量的稳定非常重要(来源：Bloomberg) 俄罗斯副总理诺瓦克：尽管面临挑战，俄罗斯的燃料和能源综合体是可持续的。俄罗斯已成功重新调整石油出口。保持俄罗斯石油出口流量的稳定非常重要。 API原油库存下降(来源：Bloomberg) 美国3月24日当周API原油库存-607.6万桶，前值+326.2万桶。 美国3月24日当周API库欣原油库存-238.8万桶，前值-76万桶。 美国3月24日当周API汽油库存-589.1万桶，前值-109万桶。美国3月24日当周API馏分油库存+54.8万桶，前值-184万桶。 点评：油价维持偏强走势，市场对银行业危机的担忧稍有缓和。OPEC+下周计划进行JMMC会议，目前市场预期和官员表态显示OPEC+将维持目前产量目标不变，油价虽有回落，但亚洲市场买需回升导致联盟整体出口量一季度