【广发电新】新能源汽车：2月新能源车市场呈现弱复苏，产业链减库存趋势渐显

【广发电新】新能源汽车：2月新能源车市场呈现弱复苏，产业链减库存趋势渐显 [烟花]中国市场：1□销量：2月新能源汽车产销量分别为55.2万辆和52.5万辆，环比+30%/29%，同比+49%/56%，渗透率27%。 2□车企：2月比亚迪销量19.4万辆，同比+113%，其中乘用车出口1.5万辆，环比+44%。蔚来/小鹏/理想交付1.2/0.6/1.7万辆，同比+98%/-4%/+98%，环比+43%/+15%/+10%。 3□库存：燃油乘用车21/22年渠道累计库存-16/44万辆，22年累计库存明显，但渠道库存有限。 新能源整车21/22年累库分别为82/68万辆，22年呈现去库存的趋势，相较于22年月均65万批售，库存水平约1个月，目前库存水位合理（行业库存合理区间1-1.5个月）。 [烟花]欧洲市场：1□销量：2月欧洲八国新能源汽车注册量13.1万辆，同比+6%，环比+22%。渗透率20%，同比-1pct，环比+3pct。 2□政策：英国传统换牌期到来，法国、意大利补贴加码与供给端的充分释放（特斯拉本土产能落地+芯片限制趋缓+中国车企加速出海）。我们预测欧洲电车需求将持续回暖，3月有望迎来上行周期，预计23年全年销量突破330万辆。 [烟花]美国市场：1□销量：2月美国新能源汽车销量11.0万辆，同比+63%，环比+7%。渗透率9%，同比+3pct，环比-0.2pct。 2□车企：特斯拉2月销量6.0万辆，环比+12%，占比55%。Model3/Y销量2.2/3.4万辆，环比+10/13%。 Stellantis销量0.8万辆，同比+204%，环比+13%。 3□政策：23年IRA法案生效启动电动车大周期，核心电动零部件本土化生产要求严苛，中国材料产业链有望率先受益美国市场景气需求，中长期车企保供+平价诉求下中国供应链导入预期升温。 23年首迎新车型推出大年，叠加特斯拉本土产能扩建、车企产量稳定爬升，驱动新能源汽车销量冲击200万辆。 □关注直接受益电动车景气需求的电池环节【宁德时代】、【比亚迪】、【亿纬锂能】、【国轩高科】，各产业链龙头【天赐材料】、【富临精工】、【黑猫股份】、【德新科技】、【尚太科技】、【合力科技】、【璞泰来】、【恩捷股份】、【科达利】。 [礼物]欢迎索取【新能源整车数据库】等相关资料