伟星股份年度报告概览
财务表现概览
- 营业收入：2022年，伟星股份实现营业收入36.3亿元人民币，同比增长8.1%。
- 净利润：归母净利润为4.9亿元人民币，同比增长9.0%。
- 季度表现：第四季度出现下滑，主要原因是订单减少、费用增加以及资产减值损失。
业务细分
- 拉链业务：2022年收入20.1亿元，同比增长9.25%。全年销量4.7亿米，ASP为4.2元/米，同比增长6.9%。
- 纽扣业务：2022年收入14.7亿元，同比增长5.59%。全年销售量85.2亿粒，ASP约为0.2元/粒，同比增长13.3%。
- 其他服装辅料：2022年收入1.06亿元，同比增长31.62%。
地区分布
- 国内业务：2022年收入25.1亿元，同比增长2.76%。
- 海外业务：2022年收入11.1亿元，同比增长22.56%。
成本与费用
- 毛利率：总体提升至39.0%，拉链和纽扣业务分别提升至38.1%和41.2%。
- 费用率：销售、管理、研发、财务费用率分别为8.6%、10.4%、4.2%、-0.6%，整体期间费用提升0.6个百分点。
- 净利率：全年净利率为13.4%，较上年提升0.16个百分点。
产能与扩张
- 产能建设：越南工业园区建设于2022年7月动工，一期工程预计2024年初投产，将为海外客户提供便利。
未来展望
- 市场趋势：预计2023年呈现前低后高的趋势，下半年起订单回暖。
- 竞争优势：凭借产品质量、交期、价格和服务等优势，有望持续替代YKK的市场份额。
- 盈利预测：调整后的盈利预测显示，2023-2025年的每股收益分别为0.52元、0.61元、0.71元。
- 估值与评级：参考可比公司，给予2023年20倍PE估值，对应目标价10.40元，维持“买入”评级。
风险提示
- 国内外经济复苏低于预期。
- 原材料成本上涨导致毛利率下降。
结论
伟星股份在2022年实现了稳健的财务增长，尽管面临第四季度的挑战，但通过优化成本控制和提升盈利能力，展现出较强的成长潜力。随着全球市场的进一步开拓和产能的逐步扩大，公司有望在未来几年实现持续增长，特别是通过其在全球化布局和品牌合作方面的优势，有望进一步提升市场份额和盈利能力。
