深圳给予新的紧缩政策三个月宽限期

德意志银行亚洲中国属性属性行业中国房地产日期2016年4月9日行业动态深圳给予新的紧缩政策三个月宽限期曾富良研究分析师研究助理（+852）2203 6256（+852）2203 6239在3月25日宣布新的紧缩措施之后，深圳房地产市场的实物市场和市场气氛受到了很大影响。内地媒体报道（引用深圳市不动产登记中心的文件），对于在本市购置物业的非本地公民，是否在交易发生当日或之前进行了网上登记或购房合同2016年3月25日尚未完成，允许购房者在2016年6月24日之前申请完成交易的能力，并附有证明文件，例如定金支付证明。在这种情况下，购房者仍然有资格购买旧措施下的单位（缴纳社会保险金一年）。对于那些在3月25日之前尚未完成且在2016年6月24日之前未申请此类安排的交易，将采用新的措施。此外，该通知还重申，海外个人只能在该城市购买一个单位，并提供在该城市逗留超过一年的工作/学习证明以及声明自居目的。对于香港，澳门和海外华人，居民可在声明具有自居目的的情况下购买一个单位。购买COLI，R＆F，金茂，大悦城，龙湖，信和置业，长江实业在2016年余下的时间里，我们预计深圳，上海，北京和部分华东地区的T-2城市将收紧政策，但其他T-2和T-3 / 4城市将继续放宽政策。在领导者中，华润置地在T-1城市的购置土地比中国海外发展更积极，而中国海外发展具有更大的并购增长潜力。总体而言，我们更喜欢香港，广州和T-2城市。在T-1城市中，广州更为稳定，我们预计郊区将放宽政策。此外，香港的房地产市场是T-1大陆城市（广州以外）的一个很好的选择，不仅对个人购房者而且对中国开发商来说都是很好的选择，最近在香港购买土地的活动就证明了这一点。根据目前的估值，我们认为主要香港开发商（CKP和信和置业）的风险回报要高于专注于T-1城市的开发商。对于广州和T-2城市（我们预计将提供更多政策支持），我们首选中国海外发展，富力，中国金茂和龙湖。我们的目标价基于资产净值。风险：意外的经济和政治动荡。中海外（0688.HK），港币24.05买入目标价港币34.09华润置地（1109.HK），HKD19.56买入目标价HKD28.67广州富力（2777.HK），港币10.98买入目标价港币11.99长和地产（1113.HK），买入目标价50.00港元HKD53.50信和置业（0083.HK），港币11.78买入目标价港币13.45中国金茂（0817.HK）买入价格HK $ 2.15目标价HKD3.25大悦城地产（0207.HK）买入价格HK $ 1.27目标价HKD3.01德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。焦点股资料来源：德意志银行市场研究