油脂周报：市场弱势运行 油脂大幅下跌

油脂周报 市场弱势运行油脂大幅下跌 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年3月27日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂期价再度大幅下跌，全周豆油Y2305合约下跌4.08%，棕榈油P2305合约下跌6.12%，菜油OI2305合约下跌 6.04%。 【重要资讯】 榈油方面：船运调查机构SGS预计马来西亚3月1—20日棕榈油出口量较上月同期增加30.38%。3月马来西亚出口数据大幅改善，但从月内环比的角度来看，出口增幅环比持续下降，但与此同时，月内产量不断改善，环比减产幅度持续下滑，东南亚棕榈油进入产量恢复期打压盘面走低。马棕榈油期价本周大幅下跌11.71%。 美豆方面：巴西农业企业咨询公司Agroconsult在对全国大豆面积进行调查后，将该国大豆收成预估从之前的1.53亿吨上调 至1.55亿吨，巴西大豆每年出口中国大豆量在6000万吨左右。 根据中国大豆采购进度来看，中国在6月之前的大豆采购已经非常充裕，3月采购进度完成了100%，4月已经完成89%，6月完成了28%。从此推算，二季度，中国大豆到港量在2500万—2800万吨之间。美豆本周下跌3.15%。 【操作建议】：3月美联储加息25个基点尘埃落定，全球金融市场仍未消停，宏观风险影响仍未解除或消化。国内油脂在菜油供需压力较大的带动下持续暴跌，在压榨尚可的情况下，豆油面临累库预期。油脂经过持续暴跌之后，周五探底回升，短期有技术性反弹的要求。 一、现货分析： 截止至2023年03月23日，张家港地区四级豆油现货价格8,630元/吨，较上一交易 日下跌30元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年03月23日，广东地区24度棕榈油现货价格7,400元/吨，较上一交易 日下跌70元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年03月23日，江苏地区四级菜油现货价格8,900元/吨，较上一交易日 下跌140元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年3月10日，全国豆油库存减少1.80万吨至76.90万吨。2023年3月22 日，全国棕榈油商业库存增加0.40万吨至104.00万吨。 截至2023年3月24日港口进口大豆库6634130吨。 截止至2023年03月23日，张家港地区四级豆油基差778元/吨，较上一交易日上涨 42元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年03月23日，广东地区24度棕榈油基差180元/吨，较上一交易日上涨 82元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年03月23日，江苏地区菜油基差594元/吨，较上一交易日上涨150元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂期价再度大幅下跌，全周豆油Y2305合约下跌4.08%，棕榈油P2305合约下跌6.12%，菜油OI2305合约下跌6.04%。 榈油方面：船运调查机构SGS预计马来西亚3月1—20日棕榈油出口量较上月同期增加30.38%。3月马来西亚出口数据大幅改善，但从月内环比的角度来看，出口增幅环比持续下降，但与此同时，月内产量不断改善，环比减产幅度持续下滑，东南亚棕榈油进入产量恢复期打压盘面走低。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，3月1—20日马来西亚棕榈油产量环比下降23.21%。相对比，3月1—15日马来西亚棕榈油产量环比下降29.08%。3月22日消息：马来西亚副总理兼原产业部部长法迪拉·优素福表示，马来西亚将在全国范围内分阶段在运输行业实施B20生物柴油计划。法迪拉周二在国会说，全国范围的推广将取决于国内生物燃料掺混基础设施的可用性。自2019年以来，马来西亚一直强制要求工业部门实施B7掺混计划。马来西亚是世界第二大棕榈油生产国，在2020年启动了B20计划，但去年放慢了实施速度，以优先确保植物油供应。马棕榈油期价本周大幅下跌11.71%。 美豆方面：巴西农业企业咨询公司Agroconsult在对全国大豆面积进行调查后，将该国大豆收成预估从之前的1.53亿吨上调至1.55亿吨，巴西大豆每年出口中国大豆量在6000 万吨左右。根据中国大豆采购进度来看，中国在6月之前的大豆采购已经非常充裕，3月采购进度完成了100%，4月已经完成89%，6月完成了28%。从此推算，二季度，中国大豆到港量在2500万—2800万吨之间。美豆本周下跌3.15%。 3月美联储加息25个基点尘埃落定，全球金融市场仍未消停，宏观风险影响仍未解除或消化。国内油脂在菜油供需压力较大的带动下持续暴跌，在东南亚棕榈油进入产量恢复阶段，边际供应预期改善，但消费缺乏亮点，导致棕榈油持续承压。豆油市场方面，巴西大豆丰产上市，报价大幅贴水反映国际市场短期买盘不足，国内面临巴西大豆集中到港供应，在压榨尚可的情况下，豆油面临累库预期。油脂经过持续暴跌之后，周五探底回升，短期有技术性反弹的要求。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211