低估值、高分红彰显投资价值

本周，中信煤炭指数上涨0.58%，跑输沪深300指数1.14pct，位列中信板块涨跌幅榜第18位。动力煤方面，电煤需求季节性回落，非电需求持续恢复，产地煤矿安全检查延续，部分煤矿生产预期受限，需求方面，非电煤刚需采购延续，长协需求稳定兑现，港口方面，市场供需暂稳，煤价波动放缓，供需紧平衡市场下，随着非电煤开工率逐渐增加，整体需求即使在供暖退出的压力下，预期依旧维持高位，同时考虑到四月大秦线即将检修，港口到货将会放缓，市场煤价格支撑仍存。焦煤方面，下游刚需补库，市场暂稳运行，炼焦煤供应维持稳定，下游刚需采购依旧，煤矿报价趋稳。焦炭方面，原材料压力缓解，利润环比改善，随原材料价格持续下跌，焦企利润提升，产地开工率稳步上升，下游钢厂开工率继续提升，刚需持续增加。投资策略上，建议关注低估值、高分红的煤炭企业，如兖矿能源、中国神华、陕西煤业、兖矿能源等。

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