钢铁行业周汇报：焦炭提涨延后，钢企利润回暖

南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD2023年03月12日 行业研究报告钢铁行业 钢铁周汇报（2023.3.6-2023.3.12） 焦炭提涨延后，钢企利润回暖 近6个月行业指数相对护深300走势内容提要行业评级：推荐 原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价910元/吨，本用下跌1%。 普氏铁矿石指数129.95关元/吨，较上周上涨2%。铁矿石库存13770.03 万吨，较上周去库1.6%，钢厂铁矿石平均可用19天，较上周小幅累库 15.009 本周钢铁成本端相对或材端涨韬较弱，治金焦价格提涨延后，钢企在高开工率下对上游需求有回暖迹象，预计原材料价格将在高位波动。钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价4314元/吨，本周上涨1%， 现货价4340元/吨，本周上涨0.7%，主要城市库存888.5万吨，周去库2.5%，热轧期货价4396元/吨，较上周上涨0.6%，现货价4470元/吨较上周上涨0.4%，主要钢厂库存273.48方吨，周去库5.4%。本周钢材 期现货价格小幅反弹，端纹和热轧的库存去库节奏收好，下游需求进 入“金三银四”季节性旺季，我们预计随着国内经济的进步复苏，带动钢材需求持续回瑕，预计钢价将温和上涨。 员许略情钢企毛利润测算：本用经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为 S0620521100004136元/吨和67元/吨：短流程本周毛利制螺纹钢和热轧为-92元/吨和 电话025-58519172181元/吨。高炉开T率小回暖至82%，基本相当于往年较好水平， Tqmuenjzq,coa.cn电炉开工率也在钢材价格刺激下有所回暖，预计钢企利润仍将保持尊 利回暖的趋转。 理姚成章投资建议：建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信待钢、久立特材、 t02558519173抚顺特钢：建设继续积极关注普钢龙头：宝钢股份、华菱钢铁。同时 iczyaotajzq.cce,c布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料也可逢低关注。 风险提示：矿石价格人幅上涨、钢材下游需求人幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD-1- 行业数据及图表 图表1.本周数据 产品本同 周殊肤*月年初至今 铁矿石 铁矿石期货90元/／起 -15 普氏铁矿石指数129,95美元/吨+2 42.5 +4.7% 15.45 %0T+ 铁矿石库存（浮口）13770.03万吨1,6%3,2 铜厂铁掌右平均除存可用天19天+天+2天 +天4.4% 螺纹钢操纹钢期货 爆数钢现货 4314元/+1% 4840元/吨+0,7% +3.33 +2.3 +5.1% +5.E% 梁钢库有（主要市） 热礼丽货 888.5万吨 4396元/吨 2.5% +0,6 +126% +5.1% 热乳现货0470元/吨 热乳库（钢厂）273,48.万吨 吨钢移问继136元 热带67元 电炉螺纹-92元 电炉热带161元 时间费理缺至2023.3,12 +0.4%42.7%45.2% 5,4%6,2%+343% 数据来源：同花顺ifind，百川盈孚，南京证券研究所整理测算 图表2.铁矿石价 w 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所 图表3.铁矿石港口库存 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所 图表4.振纹钢和热轧期现货价格 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所 图表5.螺纹钢和热轧库存 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所 图表6.钢铁长点流程盈利测算 数据来源：同花顺ifind，百川益孚，南京证券研究所测算 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD 图表7.钢材下游需求 BEEEHER 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所图表8.钢企开工率情况 E 数据来源：同花顺ifind，南京证券研究所 二、行业及公司新闻 1、中国钢铁工业防会轮值会长，按钢集团党委书记、董事长谭成旭提出：要提升供给质量，持续深化供给侧改革。要继续数好产能产量“双控”工作，配合有关部门开展产能核查，依法依规清理不合规产能，严肃查处违规新增产能。钢铁行业在持续推进“基石计划”落地的同时，还应推动废钢产业健康发展。例如，规范所得税核算方法，降低准入企业税负等。2、全国人大代表，中国宝武太钢集团党委书记、董事长盛更红建议，发挥政府和企业共同作用，强化钢铁行业产业链供应锂理设，维护钢铁产业的安全，发挥钢铁产品绿色属性，加大以不锈钢为代表的钢铁产品的供给与推广应用力度，助力全社会综色低磁转型， 3、华菱钢铁：公司电工钢一期项目一步预计于2023年年内投产，将实现年产20方 吨无取向硅钢、10万吨无取向硅钢冷硬卷、9万吨取向硅钢冷硬带。 4、海关总署：2023年1-2月中国累计出口钢材1219.0万吨，同比增长49.0%。1-2 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD-4- 月中国累计进口钢材123.1方吨，同比下降44.2%，1-2月中国累计进口铁矿钞及其精 矿19419.6万吨，同比增长7.3%，1-2月中国累计进口煤及福煤6064.2万吨，同比增 长70.8% 5、中钢协数据：2023年2月下，重点钢企租钢日均产量222.02方吨，环比增长6.09%：钢材库存量1741.99万吨，比上一旬减少211.01万吨，下降10.80%。 6、浙江工业领域碳达峰实施方案》印发，其中提及到2025年，重点钢铁企业全 面实施综色低碳升缓改造，主要工子能耗及排放达到国乐先进水平，力争行业重点领 域达到能效标杆水平产能比例达到50%：压减长流程炼钢产能150万吨以上，钢铁生产度钢比超过50%， 7、久立特材：公司2022年1-12月实现营业收入65.37亿元，同比增长9.43%：妇属于上市公司股东的净利润12.88亿元，同比周长62.19%：2022年度，公司持续加人研 发力度，不断推动产品结构转型升级，进一步提升产品的核心竞争力：通过研发和销 鲁的双轮动，紧部行业的发展机会，积极实施降本增效，努方克服客种不利因素，推动了主营业务的急步发展和提升：同时，整加对联营企业的股权投资，公司监体效益实现了大幅增长8、马钢股份：公司全资子公司宝武集团马钢轨交材料科技有限公司拟通过在上海联 合产权交易所公开挂牌引入战略投资者计实施员工股权激励的方式，进行混合所有制！ 改革，混改完成后，战略投资者持股比例不趋过25%，员工持股比例不超过5%。9、首制股份：2023年2月，公司生产经营稳，公司重点产品当月产量同比均提升， 电T.钢当月产量同比辆增较大（同比培长25.3%)，电工钢产品中，高牌号无取向电T、 钢产量同比保持较大增幅(同比培长47.3%)：高磁感取向电工0.23mm及以下薄规格 产品产量同比有所降低，主要是固为近期市场对厚规格产品需求有所增加，公司增加 了厚规格产品产量。 10、方大炭素：2022年业绩快报，报告期，公司实现营业收入5,404,376,417.13元，较上年同期增长16.18%：实现营业利润1,224,921,492.83元，较上年同期降低9.20%： 实现利润总额1,212,685,712.70元，较上年同期降低8.87%：实现归属于上市公司股东的净利润894,362,739.35元，较上年同期降低17.54%：实现归属于上市公司股东的扣除诈终常性损益的净利润786,770,187.47元，较上年同期增长1.64% 三、投资建议 钢铁成木端中铁矿石价格本周小辐回落，最新钢厂进口矿库存天数19天，较上 周小幅上升，本周澳洲巴西发货量2124.8方吨，较上周下降107.1方吨，北方六港到货量1047.1万吨，较上周增如142.5万吨，整体澳洲巴西铁矿发运量较为正常。本周 铁矿石港口库存维续季节性去库，下游钢厂需求逐步回暖，受益于国家对于今年经济复苏的强预期，GDP日标定在5%的增速，增强了市场对于钢供需求的信心：成本罚 大津准一冶金焦本周2680元/吨，本周价格继续持平，焦炭厂提价需求并未落地，厂对需化厂的提价要求延后，短期内钢材厂强势，我们预计钢铁上游端价格将在下游钢材价格上行期中小幅上涨，但涨幅可能小于成材端、本周钢材端期现货价格延续回暖，短期内实际开工率恢复较满，长流程钢厂开工率灾复到8成以上，达到往年较好 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD-5- 水平，我们预计随者地产、基建项目进入“金三银四”传统旺季，钢材价落有望进步上行。目前经测算后的长短流程钢厂盈利水平仍处于缓慢上行期，钢材需求在经济复苏的背景下无需担心，我们预计钢厂盈利水平将进一步恢复。 建设逢低关注加工性高端特钢全业：中信特钢、久立特材、抚顺特钢，建设继续 积极关注普钢龙头：宝钢股份、华菱钢铁。同时布局新能源额域的钒钛股份、永兴材 料也可逢低关注。 四、风险提示 主要风险：扩石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、发 情反复等。 请务必阅读正文之后的重要法律声明 南京证券股份有限公司 NSCNANJINGSECURITIESCO.LTD-6- 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用，本公司不因接收人收到本报告而视其为客 户。 本报告基」本公司认为可款的、已公升的信息编制，但本公可对该等信息的准确性及完整性不作任何伙证。本报 告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、 保证本报告所含信息保持在最新状态：本公司对本报告所含信息可在不发出通知的悄形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改， 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所教的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考患自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一国素。对依据或者使用本报告所造成的一切后集，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券没资损关的书而或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并违行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其位投资业务部门可能独立做出与本报告中的感见或议不一致的投资决策。 本报告版权仪为本公可所有，本经本公可书面许可，任何机构或个人不得以留发、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得木公司同变进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究房”，且不得对本报告进行任何有忆原意的引用、删节和修改，本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记， 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计5个月内该行业超越整体市场表现 中性：预计6个月内该行业与整体市场表现基本持平：回避：预计6个月内液行业解于整体市场表现。 南京证券上市公司投资评级标准： 入：获计6个月内范对涨相大于20% 增持性：庆计6个月内绝对添帮为10-20%之间： 中预计6个月内绝对注脂为-10%-10%之间 同避：预计6个月内绝对津需为-10%及以下 请务必阅读正文之后的重要法律声明