腰部产品势能强劲，利润释放展露亮点

舍得酒业发布2022年年报，实现营业总收入60.56亿元，同比增长21.86%；实现归母净利润16.85亿元，同比增长35.31%。产品结构优化，腰部品牌发展强势，中高档酒占比较去年提升1.57pct。批发代理/电商销售高增转负，省外市场占比进一步提升至71.5%。盈利能力显著提升，全年归母净利率达到27.83%。合同负债环比降低。投资建议：维持买入评级。春节旺季提振公司库存消化速度，3月舍得酒业完成2022年度股权激励业绩目标，扎实迈向24年“百亿俱乐部”目标。预计公司1季度改善确定性强。