尿素日报：交投氛围偏弱，期价持续盘整

期货研究报告|尿素日报2023-3-23 交投氛围偏弱，期价持续盘整 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 昨日国内尿素市场继续横盘窄幅整理，需求面有推进预期，但短期内仍未集中释放，供应日产有明显下滑，部分区域厂家库存压力有所缓解。供需双降格局下，行情或暂稳运行，建议期货以盘整行情对待。 核心观点 ■市场分析 期货市场：3月22日尿素主力收盘2488元/吨（+17）；前二十位主力多头持仓：110583 （-2231），空头持仓：99458（+673），净多持仓：11125（-2566）。 现货：3月22日山东临沂小颗粒报价：2750元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2740元/吨（-10）；江苏沐阳小颗粒报价：2770元/吨（0）。 原料：3月22日小块无烟煤1530元/吨（0），尿素成本2076元/吨（0），尿素�口窗口-130美元/吨（0）。 生产：截至3月16日，煤制尿素周度产量90.75万吨（-0.86%），煤制周度产能利用率 83.12%（-0.72%），气制尿素周度产量27.60万吨（+0.58%），气制周度产能利用率74.27% （+0.43%）。 库存：截至3月15日港口库存12.3万吨（-2.1），厂库库存73.8万吨（-1.22）。 观点：昨日国内尿素行情继续横盘窄幅整理。目前，工业复合肥、板材拿货跟进力度一般，多按需采购为主，农需仅个别区域有少量备肥启动，但大面积集中性采购尚未�现，整体来看，需求面有推进预期，但短期内仍未集中释放。供应方面，部分厂家装置检修以及突发故障、加之近期山西限产等因素，供应日产有明显下滑，部分区域厂家库存压力有所缓解。场内交投气氛相对僵持清淡，新单成交多以小单跟进，实际成交放量较少，短期来看国内尿素市场继续偏弱震荡，部分地区或仍有小幅下跌。 ■策略 中性：当前市场进入到新一轮僵持阶段，但供需好转预期有所支撑，整体而言，行情或暂稳运行，建议期货以盘整行情对待，关注后期是否有需求集中释放的可能。 ■风险 煤炭市场变动、下游相关产品走低、预收订单天数持续减少、工厂检修力度加大 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 图表 图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨3 图2:尿素小颗粒�厂价丨单位：元/吨3 图3:基差丨单位：元/吨3 图4:尿素成本丨单位：元/吨3 图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨3 图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨3 图7:煤制尿素开工率丨单位：%4 图8:气制尿素开工率丨单位：%4 图9:尿素�口盈亏丨单位：元/吨4 图10:上游库存丨单位：万吨4 图11:港口库存丨单位：万吨4 图12:尿素待发订单天数丨单位：天4 图13:三聚氰胺开工率丨单位：%5 图14:复合肥开工率丨单位：%5 图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%5 图16:期货仓单丨单位：张5 图17:尿素期货持仓量丨单位：手5 图18:尿素期货成交量丨单位：手5 图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:基差丨单位：元/吨图4:尿素成本丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨 图7:煤制尿素开工率丨单位：%图8:气制尿素开工率丨单位：% 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨图10:上游库存丨单位：万吨 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图11:港口库存丨单位：万吨图12:尿素待发订单天数丨单位：天 图13:三聚氰胺开工率丨单位：%图14:复合肥开工率丨单位：% 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%图16:期货仓单丨单位：张 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：郑商所华泰期货研究院 图17:尿素期货持仓量丨单位：手图18:尿素期货成交量丨单位：手 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com