贵金属日报：美联储放弃持续加息承诺 贵金属再度走强

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 美联储如期加息25个基点，但利率声明中放弃了持续加息的承诺，美元以及美债收益率一同走低，贵金属再度受到提振。在目前美联储加息力度减缓，而避险需求又相对较高的情况下，贵金属仍具较高的配置价值。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 今日凌晨，美联储在议息会议上如期加息25个基点，但终端利率维持不变，并且放弃了“持续加息”的承诺。这使得美元继续大幅走弱。同时，美债收益率亦出现明显回落。另一方面，美国财长耶伦声称将不考虑扩大联邦存款保险范围，这一表态令市场避险情绪再次升温，因此贵金属价格在经历了此前的回落后，从昨日晚间至今晨再度呈现上涨态势。并且目前美联储加息力度减缓，而避险需求又相对较高的情况下，贵金属仍具较高的配置价值。 基本面 上个交易日（3月22日）上金所黄金成交量为16,608千克，较前一交易日下降50.44%。白银成交量为550,688千克，较前一交易日下降53.54%。上期所黄金库存为2,790千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨3,693千克至1,841,605千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为923.11吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为14,271.57吨，较前一交易日下降17.15吨。 昨日（3月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.43%，电子元件板块较前一交易日上涨2.22%。光伏板块较前一交易日下降0.11%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多内盘 空外盘 金银比价：暂缓 期权：暂缓 ■ 风险 期货研究报告|贵金属日报2023-03-23 美联储放弃持续加息承诺 贵金属再度走强 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/3/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .................................................................................................................................................... 7 图 10: 白银内外盘比价丨单位：倍 ...............................