花生日报：基本面趋弱调整 谨防宏观风险

花生日报|2023-03-23 基本面趋弱调整谨防宏观风险 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 内贸情况：内贸市场整体到货量不大，多数市场库存充足，贸易商按需少量采购，目前处于季节性淡季，市场需求低迷，销量不快，多数市场价格基本平稳，个别市场价格仍显弱势。 进口情况：苏丹精米黄岛港好货报价10400左右，一般货10200-10300左右，部分食品厂少量按需采购，交易一般，近期价格基本稳定。 油厂动态：油厂到货量较为稳定，实际成交以质论价为主，个别油厂有压车现象；部分油厂到货多是进口米，开封嘉里及中粮价格有所下调。（精英网咨询） 【主要逻辑】 中长期来看，本产季在减产逻辑加持下，二季度进口订单刚需占比较高，且国内贸易商出现库存油料置换精米的需求，后市基本面成本支撑较为明显，存在油料-精米价差劈叉可能。值得注意的是，阶段性压力正在逐步释放，下方支撑的核心驱动仍在规模油厂的压榨需求，剩余油料若不能有效去化，花生整体或将进入弱势调整，二季度关注油厂动态。 【策略建议】 今日花生主力10合约报收于10244元/吨，涨幅1.08%，持仓增496手至11万手。巴西大豆陆续到港，饲料养殖需求清淡，豆粕出现阶段性供应过剩，花生粕随之回调。花生油料承压下行，贸易商低价不认卖情绪升温，成交量价略显僵持，短期或将进入弱势震荡，建议轻仓观望。谨防宏观风险。 一、行情概览 类别 指标名称 2023-03-22 2023-03-21 涨跌 涨跌幅 类别 指标名称 2023-03- 22 2023-03-21 涨跌 涨跌幅 期货 PK指数 10233.59 10322.7 -89.11 -0.86% 油料米 山东 9600 9700 -100 -1.03% PK01M 9852 9908 -56 -0.57% 河南 9800 9800 0 0% PK04M 10434 10442 -8 -0.08% 油料米基差 山东 -644 -638 -6 -0.94% PK10M 10244 10338 -94 -0.91% 河南 -444 -538 94 17.47% 花生油 山东东部(元吨) 17100 17100 0 0% 压榨利润 山东 -282 -382 100 26.18% 花生粕 山东东部(元吨) 4350 4350 0 0% 河南 -270 -270 0 0% 二、重点数据追踪 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-01-112020-01-212021-02-022022-02-182023-03 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-11-292019-09-082020-07-162021-06-152022-05 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,1007,8007,5007,2006,9006,600 16,00015,00014,00013,000 8,1007,8007,5007,2006,9006,600 16,00015,00014,00013,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-02-282020-04-22 2021-06-172022-08-09 2018-01-02 2019-02-282020-04-22 2021-06-172022-08-09 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5统货及油料基差图6月间价差 PK主力收盘价山东地区统货米基差山东地区油料米基差 PK01-04PK04-10PK10-01 0 11,400 800 -300 11,100 600 -600 10,80010,500 400200 -900 10,200 0 -1,200 9,9009,600 -200 -1,500 9,300 -400 -1,800 9,000 -600 -2,100 8,700 -800 8,400 -1,000 -2,400 8,100 -1,200 -2,700 7,800 -1,400 2022-02-072022-05-112022-08-082022-11-102023-02-14 2021-02-012021-07-072021-12-072022-05-132022-10-132023-03 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7油料米、通货米分地区报价图8油料米分地区压榨利润 4,000 3,500 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨) 2,100 1,800 1,500 1,200 山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 3,000 900 2,500 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 0 -500 2018-01-022018-12-122019-09-302020-08-262021-08-06 -1,500 -1,800 2018-01-022019-01-312020-03-102021-04-092022-05-16 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图9豆油、花生油价格及价差图10豆粕、花生花生粕价格及价差 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 山东花生粕现货价(元吨)日照豆粕现货价(元吨)山东花生粕豆粕差(元吨) 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 -800 2020-08-172021-02-242021-08-252022-03-072022-09-062023-0 数据来源：Wind华融融达 2020-08-172021-03-092021-09-222022-04-152022-11-03 数据来源：Wind华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成