保险Ⅱ行业点评报告：监管组织协会以及人身险公司召开座谈会点评-引导降本提质，影响短空长多

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银保监会人身保险监管部近日将组织保险行业协会以及23家人身险公司召开座谈会，调研重点内容包括负债成本情况、负债与资产匹配情况、对公司负债成本合理性的判断、降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响以及对降低负债成本、提高负债质量的意见和建议。此次座谈会的召开，体现了监管对股债成本合理性的关注，鼓励各类机构（大中小型、银邮系、外资公司以及相互制机构）主动降成提质。会议预计是积极响应新一届高层对“大兴调查研究之风”的导向。此次座谈会召开对行业影响“短空长多”，从短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，尤其是普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，传统险业务占比下降，虽然储蓄型业务吸引力略有下降，但分红险占比提升有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，值得注意的是，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。长期来看，有望引导人身险公司降低负债成本。此次座谈会召开体现监管防范利差损风险信号，叠加此前监管规范增额终身寿险竞争乱象、财政部发行230亿元50年期国债等措施，未来行业淡化开门红，聚焦长期储蓄和保障型产品将逐步成为共识。