【中信证券通信】中国电信（0728.HK）：23年云计算收入目标千亿，资本开支

□【中信证券通信】中国电信（0728.HK）：23年云计算收入目标千亿，资本开支+7% [太阳]2022年全年业绩：2022年，公司营业收入4814亿元，同比+9.5%；服务收入4349亿元，同比+8.0%；EBITDA1304亿元，同比 +5.2%；净利润276亿元，同比+6.3%；可比净利润同比+12.5%。 [太阳]收入增长分析： 1）移动端：移动通信服务收入1，910亿元，同比+3.7%。 5G套餐用户渗透率达到68.5%，移动用户ARPU达45.2元，同比+0.4%。 2）固网端：固网及智慧家庭服务收入1，185亿元，同比+4.4%，千兆宽带渗透率达到16.8%。宽带综合ARPU达46.3元，同比+0.9%。 3）产业数字化：2022年，公司产业数字化收入1，178亿元，可比口径同比+19.7%，天翼云收入579亿元，同比+107.5%。 2022Q3，天翼云在国内IaaS领域份额达11.6%；2023年天翼云目标千亿元。 [太阳]成本分析：2022年，公司网运成本、折旧摊销、员工成本、SG&A、销售通信产品成本分别同比+10.7%、+4.3%、+11.5%、 +5.1%、+30.2%。 [太阳]资本开支：2022年资本支出为人民币925.28亿元，同比+6.7%；预计2023年资本开支990亿元，同比+7.0%。产业数字化资本开支占比达38.4%，同比+9.1pcts，其中算力投资195亿元，IDC投资95亿元。 [太阳]算力布局：2022年新增天翼云算力1.7EFLOPS，算力总规模达3.8EFLOPS，同比增长81%，预计2023年达6.2EFLOPS；目前拥有700 多个数据中心和3000多个边缘DC，IDC机架达到51.3万架，机架利用率超过70%。 [太阳]分红派息： 2022年公司分红率65%，预计2023年分红率达70%。