海天国际(01882)2022 年业绩会议纪要-港股-调研纪要

海天国际（1882.HK）2022年业绩会议纪要20230321 本纪要不涉及研究观点和投资建议，记录可能有误差，仅供参考。 一、业绩回顾: 公司截至2022年度，收入达到人民币123.08亿元，-23.2%。得益于2022年下半年原材料 价格有所下调，部分抵消了产能利用率不足的影响，使得毛利率相较2022上半年有所回升，全年毛利率达到31.8%（2021年：32.2%）。股东应占利润22.47亿元，-25.8%。每股盈利为人民币1.42元，较2021减少25.8%。宣派第二期中期股息每股0.55港元，于2022合计股息每股0.55港元（2021：0.95港元）。 净现金：22年初是45.32亿，22年经营性现金流入17.8亿，资本开支是14.27亿，资金的 收回是13.4亿，利息收入3.1亿，分红12.3亿。 毛利、净利：22年毛利31.8%，同比-0.4%，净利18.4%，同比-0.7%。 二、业务展望 1.产品战略：智能技术、灵活集成、可持续发展，保持持续创新 2.重点推进海外发展服务战略，既在巩固国内市场的同时，加快海外布局，实现未来海外业务占比50%的目标。为此，我们构建了新加坡、日本、印度、德国、土耳其和墨西哥六大海外区域管理中心，在墨西哥、塞尔维亚、印度、马来西亚、日本设立五大制造基地，并构建9个应用服务体验中心。除制造中心外，我们在全球范围内打造和升级应用服务体验中心。例如，越南北部海防地区布局的全新应用服务体验中心，占地面积约1.5万平米，将具备产品展示、应用服务、体验整治和配件库存等功能，可全面服务越南及整个东南亚地区的客户。未来，我们将会在营销、技术、供应链等多个领域持续推动自我变革，优化区域发展战略和产品战略，并积极推进管理团队的年轻化建设，抓住发展新机遇，引领行业突破向前。 3.继续贯彻低碳理念，坚持以节能环保为出发点，不断提升我们在履行社会责任方面的能力，驱动可持续发展。植物。未来，我们仍将秉持以客户为中心，以持续的创造力、更优质的产品、更便捷的服务为客户创造更多价值。谢谢大家。 Q&A Q:怎么样看今年的国内、海外的订单增长的情况？ A:虽然有非常多的不确定性，但我们对今年还是持谨慎和乐观的。从今年一季度看，应该是跑赢去年，尤其是我们外贸的订单合同，是有比较大的幅度是超过去年，国内略有增长。去年一季度是去年整体最好季度，今年一季度比去年要好是为后面几个季度打下了比较好的基础。海外订单，今年一季度的数据来看还是比较强劲的。目标今年达到双位数增长。 Q:公司未来的投资计划和当前一次投资的情况？ A:我们今年1月份和一些国内知名的一线基金，在我们在压铸机的一个业务有投资。首先我们投资肯定是代表着对于这个行业前景的认可。其次，在我们这一次投资的过程中，因为其实主要还是外部的一线的基金和产投去领投，就算是纯作为一个财务投资的角度来讲，它其实未来的回报率也是比较可观的。另外一方面，也有投资者会关心我们投资的比例为什么目前是在5%左右，而其实也是综合考虑到我们的外部投资者，他们的投资比例也基本上最高也就是在5%左右了。我们综合考虑到海天金属它自身的资本开支的需求，平衡它的股权结构和董事会治理结构，我们目前是做了这样一个投资比例。 Q:公司在维持毛利率方面采取了哪些措施，能否持续到2023年？竞争加剧，会对毛利有压力吗？ A:原材料占我们成本比例还是比较高的，价格持续走低，对我们毛利水平有利。去年下半年，在我们销售收入略微有下降的一个情况下，还是维持毛利率往上走的一个趋势。如果从销售收入的角度，海外的一个销售收入的提升，也是有一定的帮助。 今年能不能一个持续，目前从我们的角度看，材料价格虽然有略微的一点反弹，但是我们包括我们在手的一些原材料，短期内应该我们还是能够维持在一个相对比较好的毛利率水平，但下半年还是存在一定的不确定性。 竞争也一直存在。合理的去评估我们怎么把成本和性能做得更好，我个人觉得靠我们团队继续努力，还是可以把毛利率继续维持住。 Q:分享一下今年国内市场1-3月公司注塑机业务情况，以及今年下游客户画像？ A:今年1到3月份业务情况比较平稳，是微微增长的状态，没有很大增长。 Q:海外业务哪一块区域增长比较好，海外业务增速有没有可能超过国内业务？ A:海外业务布局比较早，客户渠道包括服务，配套更加健全一些，产品的竞争力，包括对国外客户定制化需求，做的更加深入，是一个长期经营的结果。所以这也是我们在今年大家对海外的出口预期不太乐观的情况下，到一季度为止，看到海外的订单比较不错的原因之一。海外每个区域都有自己部分国家是增长比较好的。北美洲，我们看到墨西哥，今年一直以来同比的情况，环比的情况都还比较好。像东南亚，我们是明显看到印度市场其实延续了去年的态势，增长都还是比较不错的。欧洲也有部分国家，因为有些供应链的一个多样化的需求和本土化和分散化一些需求，所以部分国家它其实还是有增长的。 Q:公司产能利用率的情况？ A:最近的趋势是制造业逐步流向海外地区，如东南亚和墨西哥。另外就是实际上制造越分散之后，对产能，对客户本身设备产生的利用率实际上是会下降，因为原来全部集中在中国。当前各个国家都为了自给自足，其实对我们设备来讲，其实设备的利用率是下降的。但对我们销售设备总体的市场反而是一种利好。 我们整体的布局，不是为了增加我们的整体产能的情况，还是全球化的布局，为了更好的做本地化的一个交付，以及当地的一个定制来做储备。产能利用率的角度来讲，我们去年的整体情况应该相对21年，是有回落，22年应该会回到正常水平。 Q:公司五代机量产大概时间，价格大约是多少，毛利会不会有提升？产品结构的变化会不会对经营状况有改变？ A:五代机4月份亮相，其实现在已经在小批量的生产发到客户了，但我们大规模生产要从6月份开始到持续到明年，因为我们确实转化需要半年的时间。价格上我们的目标还是跟三代机维持不变，以至于毛利率基本上也是处于可控的范围。 Q:海外工厂产值方面能不能拆解一下，每个工厂大概建成之后的产值是多少？ A：海外产值其实我们现在比较有明确的一些数据的，还是在墨西哥、印度这一些工厂，我们去年购入的新的土地，萨尔维亚和马来西亚，其实还在一个产能和厂房的总体的建设计的过程中，未来它能达到多少的产值，现在还不太方便去对公众公布特别细。随着我们设计规划进一步的落地，我们也会向大家来公布。另外就这两个地，其实它整体来讲，每块差不多都是550亩左右，它以后是怎么去建设，以及分几期去建设，其实都会对我们产能以后会有 影响。 现在已经有具体数据的几个地方，像印度，它的目前的产值其实已经比较高了，可能占我们整体产值也有一个至少是超过1%的，可能超过2%。 Q:公司分红情况？ A:比较平稳不会有大变化，不低于33% Q:公司后面几年的资本开支计划的预算能够分享一下吗？ A:未来2到3年，资本开始大概介绍一下。塞尔维亚是大头，投入一亿欧元左右。马来西亚 投入4-5亿，这边后期的投入还需要管理层的计划来定，因为土地可能到24年左右才会有。日本工厂改造超过一亿。印度工厂建设周期会更长。 Q:国内市场增长比较好的下游行业有哪些？ A:国内的需求还是没有特别亮眼的行业，我们一季度的大概收到的订单情况还是处于平稳状态。总体来讲，房地产是在复苏，新能源大趋势可能还是不会变，汽车行业大趋势还是不会变的。 Q:Mars产品以及Jupiter2产品占比情况，今年预计到什么样的水平？ A:Mars机、三代机会在下半年五代机推出后慢慢减少，由五代机作为主力机型。J2和五代机的量会多一些。 Q:公司海外业务的毛利情况？ A:海外来讲。一个是海外销售，从国内出口出去，没有增值税，所以同样的一个产品海外卖对应的毛利会高一点。第二个点就是我们海外国家很多，有一些是我们自己的工厂基地，也慢慢的会有本地化交付，所以毛利更复杂。海外直销比例会高，毛利会上去，带来的营销费用会少去。整体这样算完之后，净利水平应该比国内会略微高一点。但影响的因素会很多。 Q:海外工厂产能占比是多少？ A:海外产能目前主要还是印度，2%产能是在印度，未来在墨西哥，目前占比还比较小。我们觉得到23年结束或24年初可能差不多，也就是百分之3、4。马来西亚方面，我觉得可能 还要再给它两年的时间。