海外CXO公司跟踪报告：他山之石：维持对海外市场处于景气度中的判断，继续看好国内CXO

海外CXO公司跟踪报告，分析师崔文亮和徐顺利，SAC NO：S1120519110002和S1120522020001138643。投资建议：海外β景气度持续，继续看好国内CXO2。跟踪复盘美国投融资情况、以及全球TOP 15药企研发投入情况，我们能看到美国整体投融资依然处于历史高点，且从季度维度出发，未来有望逐渐改善；另外从全球TOP 15研发投入的情况，我们整体依然可以看到继续呈现稳健向上增长中。海外CXO财务数据表现——员工、订单、资本开支均呈现向上增长，表征行业景气度持续。从22Q4的投资者交流纪要看景气度——整体上能看到行业依然处于景气度中。核心海外CXO企业2023年业绩指引依然处于稳健增长中。综合分析海外投融资数据以及全球TOP 15研发投入情况，以及海外CXO公司22年营业收入、订单、员工数量以及资本开支增长情况，我们维持前期对海外CXO行业的景气度判断，基于国内的工程师红利以及产业成本优势，继续看好国内CXO景气度，我们继续推荐药明康德、九洲药业、阳光诺和、百诚医药、凯莱英、博腾股份、和元生物、普蕊斯等。风险提示：投融资趋弱影响、中美关系带来业务关系的不确定性、业绩低于市场预期。

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