菜系日报
菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周二，菜粕主力05合约下跌，午后收于2903元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.07%；菜油05合约继续下跌，午后收于8654元/吨，下跌122元/吨，跌幅1.39%。 菜粕现货价格下跌，南通3160元/吨跌20，合肥3060元/吨跌10，黄埔3020元/吨跌10。菜油现货价格下跌，南通9330元/吨跌70，成都9380元/吨跌70。 【重要资讯】 据Mysteel数据显示，截止到2023年3月17日当周沿海地区主要油厂菜 籽库存为29.7万吨，较前一周减少12.1万吨；菜粕库存为4.5万吨，环比前 一周减少1.25万吨；未执行合同为25.1万吨，环比前一周减少3.7万吨； 【利空】 美国农业部在年度展望论坛上发布的供需预测显示，2023/24年度美国大豆供应、压榨、出口和期末库存都将同比增长；【利空】 据Mysteel数据显示2023年1-3月沿海地区进口菜籽到港数量为35.5船 约228.5万吨，据海关总署数据显示2022年11-12月菜籽进口102万吨，即 2022年11月至2023年3月我国菜籽到港量预计在330万吨左右，而近5年全 年菜籽进口量均值仅为304.19万吨；【利空】 【交易策略】 菜粕期价如预期跌至2900元/吨支撑位，目前供应充足而需求较弱，预计 在2900附近震荡调整后大概率仍将走低。前期空单考虑部分止盈，思路依旧是 逢高沽空为主。随着大豆到港量的增加，而菜籽在4月中下旬后进口到港将逐步进入淡季，4月中下旬以后豆菜粕价差预计收敛，可考虑逢高空豆菜粕价差。 菜油偏空观点维持不变，急速连续两次破位后，目前跌势放缓，暂于8600 获支撑，但3-5月基本面依旧偏弱，维持逢高沽空策略。菜油自身基本面偏弱叠加原油走低带动生物柴油吸引力下降，棕榈油带动植物油脂下跌。目前菜籽到港量加大，菜油及葵油在途较多，预计菜油仍将继续走低，不建议抄底做多，考虑逢高沽空。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-03-20至2023-03-21 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5438 -8 -0.15% 102827 1951 豆二 主连 4274 75 1.79% 20244 -6840 豆粕 2401 3572 17 0.48% 67979 1144 2305 3640 41 1.14% 1003146 -80894 2209 3693 25 0.68% 601259 5160 豆油 2401 8104 14 0.17% 8113 1027 2305 8116 -8 -0.10% 398448 2101 2209 8100 -2 -0.02% 186463 6239 菜粕 2305 2903 -2 -0.07% 412425 -7360 2209 2952 -1 -0.03% 119213 7161 菜油 2401 8713 -101 -1.15% 4908 233 2305 8654 -122 -1.39% 268881 6908 2209 8712 -101 -1.15% 82030 8382 棕榈油 2401 7378 18 0.24% 1188 78 2305 7618 12 0.16% 441769 2149 2209 7402 0 0.00% 119320 4553 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-03-20至2023-03-21 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3160 -20 434 -32 -84 257 -18 -27 208 -19 -53 合肥 3060 -10 334 -22 -64 157 -8 -7 108 -9 -33 菜粕 宁波 3130 -20 404 -32 -84 227 -18 -27 178 -19 -53 黄埔 3020 -10 294 -22 -44 117 -8 13 68 -9 -13 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 2022-09-21 2022-10-05 2022-10-19 2022-11-02 2022-11-16 2022-11-30 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 2022-09-21 2022-10-05 2022-10-19 2022-11-02 2022-11-16 2022-11-30 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 5月盘面基差-南通 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日 RM1905 RM2005 RM2105 RM2205 RM2305 2、菜油： 盘面基差走势 2023-03-20至2023-03-21 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 9330 -70 617 31 15 676 52 34 618 31 41 武汉 9400 -70 687 31 15 746 52 34 688 31 41 成都 9380 -70 667 31 15 726 52 34 668 31 41 遵义 9390 -70 677 31 15 736 52 34 678 31 41 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI1805 OI1905 OI2005 OI2105 OI2205 OI2305 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-03-20至2023-03-21 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通1月 5月 9月 价差 720 846 737 741 涨跌上月同期价差 101040 5818 43658 26699 去年同期价差 1010 750 271 492 近7日走势 研判 震荡走低 - 震荡走低震荡走低 C1901C2001C2101C2201C2301 14501月合约豆菜粕价差 1250 1050 850 650 450 250 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-03-20至2023-03-21 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.95 0.00 3.25 3.15 震荡 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.20 -0.05 3.41 4.08 震荡 5月 2.98 -0.04 3.11 3.16 震荡 9月 2.95 -0.03 3.15 3.26 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-05合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 10周 9周 变化值 去年同期 5年同期均值 近四周均值 年内均值 主要油厂菜籽库存 41.8 34.9 6.9 21.5 27.7 33.8 36.2 主要油厂菜粕库存 5.8 5.9 -0.1 3.7 4.0 3.7 3.2 华东地区
