市场分析：外盘全线走低 A股小幅震荡

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 外盘全线走低A股小幅震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年03月20日 相关报告 《市场分析：人民币再度升值A股震荡上扬》 2023-03-17 《市场分析：外盘下跌影响A股宽幅震荡》 2023-03-16 《市场分析：医药基建走强A股震荡上涨》 2023-03-15 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周一（03月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振两市股指早盘震荡走高，沪指在3267点附近遭遇阻力，由于亚太市场普遍下挫，拖累股指午后逐级震荡回落，通信服务、工程建设、软件开发、互联网以及医药等行业轮番走低，沪指全天基本呈现冲高回落的运行特征。创业板市场周一小幅震荡，成指全天表现与主板市场基本同步。 后市研判及投资建议 11912 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振股指早盘震荡上扬，沪指在3267点附近遭遇阻力，亚太市场全线下挫，拖累两市股指午后逐级震荡回落，盘中通信服务、工程建设、软件开发、互联网服务等前期热门行业轮番走低；新能源、消费电子、半导体以及通信设备等行业逆势上行，沪指全天基本呈现冲高回落、震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.52倍、37.11倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量10575亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层指出，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发展。央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。全国两会胜利闭幕，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将形成利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、电子元件、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：最新重要政策或事件一览3 表2：A股主要指数表现（单位：点）3 表3：港股主要指数表现（单位：点）4 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）4 未找到图形项目表。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周一（03月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振两市股指早盘震荡走高，沪指在3267点附近遭遇阻力，由于亚太市场普遍下挫，拖累股指午后逐级震荡回落，通信服务、工程建设、软件开发、互联网以及医药等行业轮番走低，沪指全天基本呈现冲高回落的运行特征。创业板市场周一小幅震荡，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3234.91点，跌0.48%，深证成指收市报11247.13点，跌0.27%，科创50指数上涨0.94%，创业板指下跌0.08%。深沪两市全日共成交10575亿元，较前一交易日有所增加。 从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中贵金属、游戏、玻璃玻纤、光伏设备以及电源设备等行业涨幅居前；中药、通信服务、多元金融、医药商业以及化学制药等行业跌幅居前。消费电子、保险、通信设备、玻璃玻纤以及电池等行业资金净流入居前；通信服务、软件开发、互联网服务、中药以及工程建设等行业资金净流出居前。 表1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 04月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 02月02日 证监会：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动 03月17日 《党和国家机构改革方案》公布，组建中央金融委员会 03月20日 3月份LPR保持不变：1年期3.65%，5年期以上4.3% 03月20日 中国海关总署：将持续完善跨境电商进出口退货措施 03月20日 国际知名民调机构：中国人幸福感全球最高 03月20日 广东：支持民营企业投资建设新型储能、风电、充电桩等能源类项目 03月20日 瑞银30亿瑞郎拿下瑞信，5万亿美元“巨无霸”诞生 资料来源：Wind，中原证券 表2：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,234.91 -0.48% 上证50 2,616.75 -0.45% 沪深300 3,939.08 -0.50% 中证500 6,160.35 -0.37% 中证1000 6,721.45 -0.22% 深证成指 11,247.13 -0.27% 中小100 7,358.19 0.12% 创业板指 2,291.92 -0.08% 万得全A 5,001.82 -0.37% 万得全A(除金融、石油石化) 6,682.62 -0.34% 万得蓝筹280指数 .92 -0.46% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 19,017.07 -2.6% 恒生国企指数 6,477.05 -2.1% 恒生红筹指数 3,932.55 -2.7% 资料来源：Wind，中原证券 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 传媒 2511.1 1.94% 2 电子 6998.55 1.68% 3 有色金属 6791.92 1.29% 4 电力设备及新能源 10216.79 0.96% 5 建材 7615.67 0.61% 6 汽车 8544.69 0.11% 7 商贸零售 3822.89 0.09% 8 银行 7442.84 -0.19% 9 家电 12900.73 -0.25% 10 基础化工 6507.48 -0.26% 11 机械 6351.24 -0.31% 12 煤炭 3023.99 -0.36% 13 综合 3692.96 -0.41% 14 轻工制造 3567.63 -0.57% 15 消费者服务 10878.46 -0.64% 16 房地产 5052.47 -0.65% 17 纺织服装 2913.7 -0.73% 18 建筑 3780.11 -0.95% 19 非银行金融 7450.82 -1.00% 20 石油石化 2628.09 -1.09% 21 国防军工 8698.08 -1.14% 22 食品饮料 29070.06 -1.16% 23 交通运输 1999.87 -1.17% 24 电力及公用事业 2579.3 -1.21% 25 农林牧渔 5915.26 -1.34% 26 计算机 6043.45 -1.45% 27 医药 11636.17 -1.56% 28 钢铁 1692.42 -1.84% 29 综合金融 716.49 -2.52% 30 通信 4270.94 -2.66% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振股指早盘震荡上扬，沪指在3267点附近遭遇阻力，亚太市场全线下挫，拖累两市股指午后逐级震荡回落，盘中通信服务、工程建设、软件开发、互联网服务等前期热门行业轮番走低；新能源、消费电子、半导体以及通信设备等行业逆势上行，沪指全天基本呈现冲高回落、震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.52倍、37.11倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量10575亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层指出，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发展。央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。全国两会胜利闭幕，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将形成利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、电子元件、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”