豆类油脂早报：南北美出口，阿根廷产量调整，国内大豆到港，油厂库存，豆粕需求

今日重点推荐-2023-03-21 品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：近期内外盘的联动性明显增强，美豆期价持续运行在1500美分下方。在南美大豆丰产和美豆 春播面积预期增加的背景下，美豆期价承压。近期国内市场需求明显降温，由于市场预期二季度供应宽松，下游普遍保持较低采购水平，库存周期有所下降。南方市场菜粕货源供应稳定，豆粕较其他杂粕价格依然较高，影响豆粕消费预期。虽然油厂开工率整体下降，但豆粕库存去化并不明显。在4月份预期油厂开工率恢复上行的背景下，豆粕库存可能再度恢复增长。在需求偏弱和供应预期改善的双重压力下，短期豆粕期价承压。近期内外联动明显增强，在宏观忧虑略有缓解之后，外盘震荡偏强制约国内豆类下行空间。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2305 震荡 震荡 震荡偏强 观望 南北美出口，阿根廷产量调整，国内大豆到港，油厂库存，豆粕需求 豆油2305 震荡 看涨 震荡偏强 观望 美豆成本支撑，美豆油库存，巴西生物柴油政策，印度取消免税进口豆油，国内消费预期 棕榈2305 震荡 看涨 震荡偏强 观望 马棕库存下降，印尼出口政策， 国内库存，疫情后消费预期 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：近期内外盘的联动性明显增强，美豆期价持续运行在1500美分下方。在南美大豆丰产和美豆春播面积预期增加的背景下，美豆期价承压。近期国内市场需求明显降温，由于市场预期二季度供应宽松，下游普遍保持较低采购水平，库存周期有所下降。南方市场菜粕货源供应稳定，豆粕较其他杂粕价格依然 较高，影响豆粕消费预期。虽然油厂开工率整体下降，但豆粕库存去化并不明显。在4月份预期油厂开工率恢复上行的背景下，豆粕库存可能再度恢复增长。在需求偏弱和供应预期改善的双重压力下，短期豆粕期价承压。近期内外联动明显增强，在宏观忧虑略有缓解之后，外盘震荡偏强制约国内豆类下行空间。 品种：油脂 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：观望 核心逻辑：近期宏观忧虑笼罩整个商品市场，油脂具有一定能源属性，在国际原油期价大幅波动的影响下，油脂期价波动幅度明显放大。短期宏观因素主导，基本面退居其次。在国际油价和国际棕榈油期价剧烈波动的影响下，本周国内棕榈油期价仍未摆脱弱势格局。目前，棕榈油仍是主导油脂市场走势的关键品种。国内棕榈油港口库存高位继续攀升，国内市场对未来仍有乐观消费预期，国内棕榈油期价短期表现或强于国际市场，短期调整空间相对受限。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。