国债期货日报：小幅收涨

国债期货：小幅收涨 一、日评 国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。央行时隔逾七个半月后重启14天逆回购操作，银行间资金面继续收敛，主要回购利率进一步走高，隔夜加权利率上行逾11bp并升破1.40%关口。当前资金利率依旧偏低，考虑到9月为财政支出大月，短期资金利率大幅回升压力不大。经济弱修复逻辑下国债期货高位回调而非转势。十年期国债收益率依旧以2.6%-2.75%低位震荡看待。本周重点关注今日LPR报价，22日美联储9月议息。 二、市场消息 1、国务院总理李克强指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态势。 2、商务部发布的数据显示，2022年1月至8月，全国 实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4%，折合1384.1亿美元，增长20.2%。专家表示，前8月我国吸收外资数据继续保持两位数增长，表明众多跨国公司持续看好投资中国长期前景，我国吸引外资“磁力”不减。 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年 120100 80604020 0 -20 2022-09-19 2022-09-20 2022-09-21 2022-09-22 2022-09-23 3.5 DR007 R007 OMO：7天 SLF：7天 3 2.5 2 1.5 1 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） SHIBORO/N SHIBOR1W SHIBOR3M 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-09-06 2022-08-22 2022-08-07 2022-07-23 2022-07-08 2022-06-23 2022-06-08 2022-05-24 2022-05-09 2022-04-24 表3：Shibor(单位：%) 变动（右） 2022-09-15 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 2.6522 4 2.6651 2.4548 3 2.2171 1.8130 2 1 0 1年3年5年7年10年 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 10年国开债-10年国债 隐含税率(右) 28 9 279 268 258 247 237 226 216 205 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 10年中国国债-10年美国国债 20 0 2022-06-03 -20 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 -40 -60 -80 -100 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 离岸-在岸 美元兑人民币收盘价 美元兑离岸人民币收盘价 7.1 7 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6 2022-04-24 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 -0.06 2022-05-24 2022-06-242022-07-24 2022-08-24 美元指数 CFETS人民币汇率指数 115 110 105 100 95 90 85 80 表8：美元指数及人民币汇率指数 2022-09-06 2022-08-22 2022-08-07 2022-07-23 2022-07-08 2022-06-23 2022-06-08 2022-05-24 2022-05-09 2022-04-24 撰写：朱金涛 从业资格号：F3060829投资咨询号：Z0015271