中基协资产证券化业务委员会2023年第一次工作会议：ABS及REITs后续可能的思路及方向

中基协资产证券化业务委员会2023年第一次工作会议： ABS及REITs后续可能的思路及方向 YY团队2023/2/23 摘要 2月17日，中国证券投资基金业协会资产证券化业务委员会2023年第一次工作会议在上海召开，中基协此次会议主要从推动ABS和REITs市场高质量发展等两个方面开展研讨，论述了ABS和REITs两大品种后续的发展方向及思路。 ABS方面，目前我国ABS发行中私募占比高达80%以上，信息披露质量、定价公允性和市场流动性均较弱，因而目前投资者结构也是大行为主的商业银行配置账簿，公募基金、银行理财等资金还有较大的进一步开发空间；同时由于基础资产难以脱离原始权益人独立运营、回款流程长、差补人多为自身或股东等因素也导致潜在的资金混同风险始终存在。基于该类现实情况，中基 协此次会议也是提出了研究推出ABS公开发行方式、“真实出售、破产隔离”，进而促进ABS依托资产信用支持民营企业、中小企业融资。但由于目前ABS市场存在的低流动性和资金混同风险更多是机制性的原因导致，短期内较难克服，因而当下的表述和建议更多还处在一个思路搭建的开端，后续实操和目的的实现仍然任重道远。 REITs方面，2021年我国创新性地从基础设施开始发行REITs，试点2年多来，市场始终供不应求。截至2023年2月REITs产品共发行25单，发行规模超过800亿。目前REITs底层资产仍以基础设施为主，但近期中基协4号文推出不动产私募基金试点、中基协资产证券化会议提出拓宽REITs资产类型，地产REITs风已起；另外考虑到REITs作为盘活存量资产的重要方式，预计未来对发行项目的收益、规模要求也会有所放宽，配套扩容的扩募流程也会加快。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：