银行业专题：小行小微金融逐步达到新均衡

本篇研报主要关注银行业，特别是大行在普惠小微市场的表现和中小行的应对策略。研报指出，政策引导大行加大普惠小微投放，大行在普惠信贷的市场份额提升至36.5%，高于农商行份额29.8%。大行凭借低资金成本和内部不对小微业务设置利润考核指标，持续大幅下调小微利率至4.0%以下，对中小行的小微规模扩张冲击较小，但却带来小微利率大幅下调。中小行可以依托地缘人缘优势，在服务小微客户上走差异化专业化之路，错位竞争和提供更完善的增值服务是致胜的关键。研报认为，随着疫情防控政策放开后经济企稳复苏，新的小微市场均衡格局逐渐形成，预计中小行估值将迎来一波修复行情。建议重点关注常熟银行、瑞丰银行、张家港行和苏农银行，同时推荐基本面优异，专注实体经济成长性高的宁波银行。

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