苯乙烯周报：短期苯乙烯基本面供减需增，对价格产生利好影响

姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 投资咨询证书号：Z0010402联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152联系电话：0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 上周EB2304合约价格重心环比上移，周初盘面多单加仓价格上行，而后价格总体于8500-8600元/吨附近震荡整理，上周五下午收在8569元/吨，周上涨190元/吨。苯乙烯现货价格受期货影响亦有上行，上周五华东地区苯乙烯现货价格为8570元/吨，周上涨195元/吨。 纯苯基本面表现一般。从供应端来看，纯苯华东港口库存水平偏高，国内市场供应充裕。不过随着美韩价差的打开，部分韩国出口的纯苯运往美国，且华东港口库存的高位也一定程度抑制进口，因此短期纯苯进口量将有缩减。需求上，随着苯乙烯以及苯胺（宁波万华、重庆巴斯夫苯胺装置检修）等纯苯下游行业的检修，纯苯市场需求环比走弱。因此纯苯短期供应充裕、需求走弱，基本面表现一般，但受海外调油需求影响，外盘纯苯价格表现尚可，也对国内纯苯价格带来提振，因此短期纯苯价格尚不悲观。 苯乙烯基本面短期偏好。浙石化、利华益、镇海利安德等较多的苯乙烯装置检修逐步落地，共涉及约300万吨苯乙烯产能，从短周期来看虽然利华益的苯乙烯装置将有重启，但宝来石化和镇海利安德苯乙烯装置的检修将弥补利华益重启带来的供应增量，苯乙烯供应缩减的格局未变。需求上，当前国内苯乙烯的市场需求仍是环比改善的，从数据上来看，苯乙烯三大下游的行业开工率在上周均有不同程度的回升，对苯乙烯的市场需求向好。不过终端需求恢复较缓，抑制苯乙烯下游拿货情况，且当前EPS成品库存偏高，若短期EPS的需求企业提货较缓，或对EPS行业的开工情况产生抑制。 因此综合来说，短期纯苯受制于其自身基本面，对苯乙烯价格更多是构成底部支撑。苯乙烯自身基本面从数据上看仍处于环比改善阶段，对价格产生利多影响，短期仍是逢低试多思路为主。不过苯乙烯价格的上行幅度一定幅度上取决于终端市场需求的恢复情况，在国际油价未剧烈波动的情况下，若终端市场需求的恢复仍较缓慢，则短期将抑制苯乙烯价格的上行幅度。 风险提示：国际油价剧烈波动。 上周EB2304合约价格重心环比上移，周初盘面多单加仓价格上行，而后价格总体于8500-8600元/吨附近震荡整理，上周五下午收在8569元/吨，周上涨190元/吨。苯乙烯现货价格受期货影响周内亦有上行，华东地区苯乙烯现货价格为8570元/吨，周上涨195元/吨。 截至2月24日苯乙烯基差为1元/吨，此前2月17日基差为27元/吨； 苯乙烯期货合约间价差明显收窄。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 数据来源：港联经纪，中泰期货整理 截至2023年2月23日，中国苯乙烯工厂样本库存量17.25万吨，较上一周期减少1.13万吨，环比减少6.16%。中国苯乙烯样本生产企业本周库存小幅下降，趋势下行。 截至2023年2月20日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：22.3万吨，较上期减1.42万吨，环比降5.99%。商品量库存在18.3万吨，较上期减0.57万吨，环比降3.02%。主因：库存高位下，抵港补充减少，而港口库区出货小增。数据显示提货大于补充，港口 库存出现下降。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 本周期（20230217-20230223），中国EPS产能利用率51.68%，环比涨6.56%；PS产能利用率63.82%，环比涨2.0%；ABS产能利用率98%，环比涨2.19%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 截至2023年2月23日中国EPS产量约7.56万吨；中国PS行业产量7.30万吨；中国ABS行业总产量为10.6万吨。 截至2023年2月23日国内ABS成品库存量16.05万吨；中国PS成品库存量9.6万吨；中国EPS样本企业库存约3.12万吨。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 12月苯乙烯出口量月环比增多 2022年12月，中国苯乙烯进口量在8.68万吨，环比-34.30%，进口均价991.35美元/吨，环比-5.91%。2022年1-12月累计进口量在114.32万吨，同比-32.41%。 2022年12月，中国苯乙烯出口量在1.73万吨，环比+454.86%，出口均价1062.75美元/吨，环比+9.84%。2022年1-12月累计出口量在56.27万吨，同比+139.62%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 截至2月24日华东地区纯苯现货价格为7130元/吨，较2月17日价格相比上涨145元/吨；华北地区纯苯现货价格为6850元/吨，较2月17日价格相比上涨100元/吨；华南地区纯苯现货价格为7000元/吨，较2月17日价格环比持平。 据隆众资讯统计，截至2023年2月20日，江苏纯苯港口样本库存总量：25.80万吨，较上期库存25.70万吨上升0.10万吨，环比上升0.4%；较去年同期库存17.40万吨增加8.40万吨，同比上升48.3%。 12月纯苯进口量月环比有所下滑 据海关统计，2022年12月我国纯苯当月进口量为322297.78吨，累计进口量为3321779.53吨，当月进口金额为27008.49万美元，当月进口均价为838.00美元/吨，进口量环比下跌27.63%，进口量同比上涨26.40%，累计进口量比去年同期上涨12.19%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 截至2月23日石油苯开工率76.6%，周环比上升0.7%，中金歧化装置、富海装置重启；加氢苯开工率68.1%，周环比上升0.1%，河北裕隆和潍坊振兴开车，山东宏昌、沾化俞凯停车。 截至2月23日苯乙烯开工率68.0%，周环比下跌4.9%，旭阳30万吨装置停车，利华益72万吨装置停车；苯酚开工率为81%，周环比上升3%，扬州实友酚酮装置提升负荷；苯胺开工率74.8%，周环比下降3.3%，南化1套10万吨装置重启，宁波万华和重庆巴斯夫检修；己内酰胺开工率74.8%，周环比下跌2.7%，巴陵石化一条线停车检修，巴陵恒逸减负荷；己二酸开工率62.9%，周环比上 升0.4%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023-2-27 请务必阅读正文之后的声明部分 交易咨询资格号：证监许可[2012]112