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橡胶&20号胶周报

2023-03-13张向军方正中期为***
橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要: 作者:生鲜软商品研究中心张向军 执业编号:F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式:010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 期货市场:本周沪胶跌破整理形态走低。RU2305合约在11975-12600元之间波动,周度收盘下跌4.88%。NR2306合约在9770-10280元之间波动,周度收盘下跌5.04%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.21%,环比 +0.03%,同比+11.38%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为73.46%,环比-0.70%,同比+9.52%。半钢胎样本企业外贸订单量充足,加之内销部分畅销规格缺货现象不减,半钢胎样本企业开工仍维持在高位运行状态,全钢胎样本企业受环保影响,广饶地区个别企业存短期停限产现象,对整体产能利用率存一定拖拽,但由于停限产时间在3月8日至3 月10日,周期内影响时间较短,样本企业产能利用率走低幅度有限。周内企业出货维持常规走货,整体库存变化不大。 【交易策略】 第1页 近日沪胶放量走低,RU与NR主力合约分别下探至12000、9800元附近寻找支撑。轮胎企业开工率冲高回落,下游补库力度减弱,轮胎成品库存回升。近来部分地区汽车促销力度很大,显示汽车市场竞争激烈,消费形势恐怕不乐观。不过,2月重卡销量同比增加15%,终结连续下跌二十一个月的颓势。供应端看,近期青岛地区天胶库存还在累库,3月末海南产区或许开始试割。整体看,需求形势是影响胶价的关键性因素。近期宏观面利好不足,股市及商品普跌影响投资者信心。新的经济刺激政策出台仍需时日,短线沪胶继续低位震荡。RU主力合约在11600-12000元区间可能见底。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析7 七、价差及基差走势和季节性分析8 八、橡胶期权市场9 九、相关股票10 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价(元) 最高价(元) 最低价(元) 收盘价(元) 结算价(元) 涨跌幅 % 成交量(手) 持仓量(手) 持仓变化(手) Ru2305 12590 12600 11975 11990 12095 -4.88 1259727 256396 32807 Ru2306 12575 12595 12015 12030 12145 -4.52 71810 19455 711 Ru2309 12640 12660 12110 12120 12215 -4.23 307832 117196 18290 Nr2304 10265 10265 9665 9665 9745 -5.57 7408 7096 -1951 Nr2305 10260 10265 9720 9750 9810 -5.16 117893 45151 -12945 Nr2306 10280 10280 9770 9795 9860 -5.04 170156 57696 9464 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 3月10日 3月3日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶(元/吨) 11525 11825 -300 进口泰国20号标准胶(STR20,美元/吨) 1410 1460 -50 进口泰混人民币价格(元/吨) 10950 11200 -250 海南国营胶水(元/吨) 制全乳胶 停割 停割 -- 制浓乳 停割 停割 -- 云南版纳胶水 (元/千克) 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价(泰铢/千克) 泰三烟胶 51.16 休市 -- 田间胶水 51 休市 -- 杯胶 39.65 休市 -- 国外橡胶期货 日胶主力合约(日元/千克) 218.7 229.8 -11.1 新加坡STR20主力(美分/千克) 133.8 143 -9.2 汇率 1美元兑人民币 6.97 6.89 +0.08 1美元兑泰铢 34.97 34.51 +0.46 1美元兑日元 134.86 136.02 -1.16 三、近期橡胶市场主要事件、消息 3月8日,乘联会发布的最新数据显示,2月,国内狭义乘用车零售销量为139万辆,同比增长10.4%,环比增长7.5%。 近日,美国轮胎制造商协会,对美国2023年轮胎出货量做出预测。该机构预计,美国轮胎总出货量, 将超过2019年疫情前水平。其总量能达到3.342亿条,同比增长0.7%,较2019年增长0.5%。原配市场和 替换市场出货量,分别增长100万条和120万条。 据中国海关总署3月7日公布的数据显示,2023年1至2月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计 132.2万吨,同比增加10.8%。2022年同期进口量为119.3万吨。 根据第一商用车网初步掌握的数据,2023年2月份,我国重卡市场大约销售6.8万辆左右(开票口径, 包含出口和新能源),环比2023年1月上涨50%,比上年同期的5.94万辆增长15%,净增加约9000辆。 2023年2月,中国汽车经销商库存预警指数为58.1%,同比上升2%,环比下降3.7%。中国汽车流通协会指出,今年2月汽车市场略好于往年同期,但低于经销商预期。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2023年1月泰国天然橡胶产量为53.97万吨,同比增加3.1%;印度尼西亚产量为26.28万吨,同比微增0.1%;越南产量为9万吨,同比增加12.5%。 2022年,国内累计产胶85.86万吨,较2021年略增0.3%。 2023年1-2月中国天然及合成橡胶(包含胶乳)进口量132.2万吨,同比增加10.81%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年3月10日,上期所天胶仓单数量为188550吨,较上周增加80吨。上期能源20号胶 仓单数量为32549吨,较上周增加4435吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年2月份,重卡市场销售6.8万辆,比上年同期增长15%,结束持续近两年的下降局面。 2023年1月,国内汽车产销分别达到159.4万辆和164.9万辆,环比分别减少33.1%和35.5%,同比减少34.3%和35%。 据国家统计局公布的数据显示,2022年中国橡胶轮胎外胎产量为85600.3万条,同比减少5%。 2022年,中国轮胎累计出口669.95万吨,累计同比涨5.08%,出口均价为2459.31美元/吨,环比跌 0.91%,同比跌0.27%。中国轮胎累计进口量为10.26万吨,累计同比跌19.48%,进口均价为6545.83美元 /吨,环比涨0.53%,同比跌5.12%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货9、5月合约价差变化 近期沪胶走低,期货较现货升水收敛400元附近。RU2309-RU2305合约价差继续反弹,远期合约升水有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶3、4月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价走低,需求形势改善不及预期,轮胎企业开工率冲高回落,成本库存再次上升。多地汽车企业纷纷降价促销,消费形势亦难乐观。虽然中长期国内经济向好预期对胶价有支持,而现实需求力度相对有限,或需等待新的经济刺激政策落实。沪胶或许会在11600-12000元获得支撑,下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 4.57 4.58元 -5.42% 600500 中化国际 天然橡胶 6.05 7.01元 -5.42% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 11.27 5.33元 -5.42% 600469 风神股份 汽车轮胎 15.14 5.40元 -5.42% 002381 双箭股份 输送带、胶管 11.6 7.12元 -5.42% 603239 浙江仙通 汽车密封条 15.51 16.91元 -5.42% 联系我们: 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料,方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关,方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布,如引用、转载、刊发,须注明出处为方正中期期货有限公司。

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