银行的未来：20万亿美元的分拆机会

2022年12月 银行的未来：20万亿美元的分拆机会 银行业正在发生根本性的变化。许多银行可以通过从根本上改变金融服务融入日常生活的方式来蓬勃发展。 巴拉兹·齐梅尔、米克洛什·迪茨、瓦莱里亚·拉斯洛和乔伊迪普·森古普塔 银行业正处于转折点。银行的关键指标处于历史低点。该行业的市净价值已降至其他行业价值的三分之一以下。这种差距与其说是当前盈利能力的结果，不如说是未来不确定的利润增长。虽然银行最近一直在推动大幅改善，但利润率正在萎缩——过去15年下降了25%以上，预计未来十年将降至30%，再下降20%。 监管和日益激烈的交叉竞争仍然令人担忧，但更大的威胁是一个全球趋势：新的挑战——通常来自不同行业，往往受益于亚马逊、谷歌、微软、PayPal和Spotify等公司最近成功背后的跨行业平台——拥有优越得多的经济模式。市场认为，银行正朝着错误的方向前进，没有一个面向未来的战略。 我们相信怀疑论者对今天的看法是对的，对明天的看法是错误的。银行业正面临着以根本性重组为标志的未来。但我们也相信，成功管理这一转型的银行将变得更大、更有利可图、增长更快，同时带来高达20万亿美元的价值创造机会。1 在下一个时代，银行可以重新调整，在新领域竞争，围绕不同的客户需求进行组织。这些领域将远远超出目前对金融服务的定义，它们也将受到众多科技巨头、科技初创企业、 1该图假设行业平均倍数对其他经济体的折扣回到历史水平，在20%至25%的范围内。 和其他非银行。但这种令人生畏的重组或分拆也可能为银行提供巨大的机会：更高的利润率、新的收入来源和更高的估值。雄心勃勃的银行可以摆脱停滞不前的估值，茁壮成长，如果他们愿意拥抱未来的平台，并进行一些战略性的、明智的大赌注。 为什么要分手？首先，经济力量和技术已经结束了全能银行模式的运行，投资者已经认识到激进的专业化比传统的一站式商店更大。相比之下，未来的模式依赖于分解成我们将要描述的四个专业平台。围绕这些领域组织起来将是 一个结构的优势。 在本文中，我们旨在描绘银行业的未来可能是什么样子。我们研究了目前挤压银行收入、价值、利润和对客户有用性的力量。我们确定了银行可能需要转型才能蓬勃发展的五个不同领域。 当然，我们并不确切知道未来的银行会是什么样子。监管、技术、地缘政治变化和不可预见的创新可能会从根本上改变行业的发展方式。但我们确实相信，成功管理即将到来的转型的银行将使用技术和数据，通过短短几年前无法想象的实时服务将自己更深入地嵌入客户的生活。对于那些快速进入这个新未来的人来说，这个机会是巨大的。 银行正在失去其传统优势 直到最近，大银行还通过应用协同效应和经济来推动利润和增长 的规模，并获得巨大的资金池。这个庞大的行业已经管理着大约370万亿美元的全球资产，并且其增长正在加速。我们预计，未来十年全球资产将增长到500万亿至550万亿美元之间。 虽然传统银行一直是企业和消费者的便捷一站式商店，但许多银行并没有以与其他行业技术驱动的变革步伐相匹配的方式发展他们的产品。支票账户、贷款甚至企业咨询等产品似乎没有区别。人们越来越对银行强加给许多消费者流程的金融碎片化感到沮丧。例如，买房曾经需要在一个由脱节的房地产经纪人、抵押贷款人、保险公司、律师、装修承包商等组成的混乱世界中导航。我们的祖父母容忍了这些挫折，但他们也使用公用电话。没有其他选择。今天，我们充斥着接触和联系消费者的新方式。银行需要识别并吸引这些客户，就像他们的新竞争对手所做的那样。 为了竞争，大多数银行将不得不拥抱跨行业平台。这些新的平台形式消除了传统行业之间的障碍，重塑了客户行为，并将以前的线性价值链转变为以新方式满足客户需求的生态系统。这一过程已经在医疗保健、媒体、音乐和零售等行业达到了临界质量，在这些行业中，不同的参与者通过由 获得全球资本市场丰厚回报的全球领先公司。相比之下，银行一直被资本市场低估，使银行业成为 2021年全球估值最低的行业。2 由于跨行业的“平台化”，银行现在必须与任何有能力和愿望提供任何金融服务的组织竞争。谷歌和腾讯等全球科技巨头利用他们的平台为数百万客户提供无缝的银行服务。但新的竞争正在世界各地呈指数级增长。 技术进步已经消除了规模作为提供优质服务、赢得客户忠诚度、汇总和分析数据以及建立资本网络的优势。自2015年以来，大约有200家数字银行成立，Robinhood等新经纪公司，Betterment等财富咨询服务，特殊目的收购公司等替代投资银行途径，支付平台以及SeedInvestTechnology等启动资本平台。 新的竞争对手提高了客户期望的标准。个人和组织客户现在都从他们的金融服务提供商那里寻求一长串属性。调查显示，这些愿望包括高度个性化、零摩擦以及对社会和环境影响的承诺。3市场认为新来者可以满足客户的需求。截至2022年9月，至少有274家金融科技公司的独角兽估值超过10亿美元，而2017年只有25家。总的来说，它们的市值超过1万亿美元。 另一方面，许多传统银行面临收入和利润停滞或下降的问题。2021年全球银行业平均净资产收益率约为9.5%，较2020年的6%大幅回升，但较2008年危机前的15%大幅下降。到2030年，我们预计它将降至7.2%以下。 这些利润率下降反过来又导致股市估值走弱。银行股与其他行业的折让加速-从15%的折扣 2000年到70年到2022%的折扣。这意味着全球投资者正在以数万亿美元投票反对全能银行现有商业模式的未来盈利能力和可持续性。 银行业的竞争舞台和商业模式正在出现 所有金融服务都由单一银行实体主导的时代已经结束。那么，什么会取代它呢？我们相信，银行和非银行将在五个跨行业竞争领域展开竞争：日常银行、投资咨询、复杂融资、大规模批发中介和银行即服务（BaaS）。 虽然这些领域涵盖了当今银行提供的产品和服务，但它们将根据不同的客户需求重新定义和重塑。这个新的竞争 2麦肯锡全景研究;标普全球。 3“正确或错误地进行个性化的价值正在成倍增加”，麦肯锡，2021年11月12日。 景观具有变革潜力。在接下来的十年中，所有这些领域的收入可能会大幅增长，增长多达3到30倍。 在五个领域中的每一个领域，我们都看到了至少两种平台商业模式的潜力。这十个平台不是理论模型 。这些趋势我们已经在资本市场上赢得更高估值的组织中看到。 日常银行 日常银行业务包括日常金融服务，例如支票和储蓄账户、信用卡、个人贷款、支付处理以及传统银行方面的信贷额度，适用于个人和中小型企业（SME）。这个领域还将包括电子商务生态系统、忠诚度计划、折扣、广告和点对点市场——使银行业务不是一件苦差事或义务，而是一件简单甚至令人愉快的事情（见侧栏“成熟的电子商务银行：Kaspi”）。对于中小企业，它将包括帮助组织管理财务的工具。 所有这些服务的共同点是，客户希望它们在日常生活中无忧无虑、可靠、高度自动化且价格低廉（参见侧栏“多管齐下的方法：加拿大皇家银行”）。日常银行业务的最终目标是隐形——通过以下商业模式提供廉价、简单且可通过所有渠道访问的服务： ●商务市场专家(CMS)。专门作为商业市场，通过市场平台为个人提供日常银行业务和许多非银行服务 （见侧栏“商务市场专家：从微信到微众银行”）。它可以是任何东西的单一接入点，从消费品和电子产品到家庭清洁服务和电影票，所有这些都连接到银行账户，或嵌入到选定的专业旅程中的利基解决方案。CMS使用自动化和个性化使一切变得简单——在线、离线，最终在元宇宙中。它将不得不与明天的通才和专业电子商务平台竞争。 ●业务网关提供者。作为网关提供商，通过集成的在线门户为中小企业提供日常银行服务，汇总促进支付、现金流融资、会计、税收等的服务。它允许组织通过自动化经营业务的许多基本活动来专注于其核心活动。 商业网关提供商将与在线会计平台、软件公司甚至电信公司竞争小型企业服务生态系统。 投资咨询 投资咨询是为各类客户提供投资和保险产品的舞台，从刚开始积累财富的年轻人到需要复杂投资和保护的老年人，再到机构。这包括财务规划、经纪、信托、退休计划和多种保险。人们渴望量身定制的建议和基于信任的关系，即使在网上与虚拟顾问打交道时，也能让他们感到被理解。 一个成熟的电子商务银行:Kaspi 哈萨克斯坦的Kaspi证明即使在一个远离全球金融中心的国家，也有可能改变日常银行业。 它于2014年推出了电子商务市场，并于2015年推出了送货上门服务。Kaspi在短短八年内就占据了全国大约一半的在线销售额，并稳步扩大了其产品的广度，所有这些都紧密整合。其生态系统有四个主要支柱：金融科技、市场、支付和政府服务。 Kaspi客户可以访问来自400，000多家合作商家的数百万种产品，从低价服装和化妆品到价格较高的电子产品、家具和珠宝。它使零售商可以轻松、分散的购物。Kaspi向其合作伙伴收取5%至11%的费用 ，其用户无需支付任何费用。对于频繁的购买，他们会将现金奖金直接存入他们的Kaspi账户——这是将Kaspi作为他们主要银行的强烈动力。 Kaspi提供购物俱乐部KaspiRed，其主要组成部分是信用。融资期限由用户活动决定，包括浏览和购买历史记录。Kaspi的优势在于利用其生态系统中收集的专有数据，并对其应用复杂的分析。一些信用决定可以在完成申请后的十秒内做出。 其应用程序KaspiPay使客户能够支付家庭需求，进行在线和店内购买，以及管理点对点支付。它提高了Kaspi的利润率 通过取消以前为Kaspi处理付款的中介机构。通过推出自己的二维码终端，该应用程序使该国的支付网络边缘化，现在在交易和支付中占有约70%的份额。它提供活期账户和账单支付，包括税收和公用事业支付 。其点对点服务吸引了许多新客户进入Kaspi生态系统 。该平台发展迅速，2021年支付总额增长了111%。 金融科技支柱是Kaspi收入的最大驱动力。它应用人工智能和大数据来降低Kaspi在多种贷款上的风险，包括小企业贷款和市场客户的短期消费贷款。在其金融科技领域，使用最广泛的服务是现在购买，稍后付款。Kaspi的金融科技产品组合在2021年增长了42%，相关的平均客户储蓄增长了34%。 Kaspi通过托管所有服务的SuperApp集成其不同的平台和服务方面特别有效。 Kaspi已经推出了一个机票旅游平台，进军电子杂货店，在政府服务方面提供强大的产品，并计划增加酒店和度假套餐。其作为商业市场策略师的战略正在取得成效，2021年总收入增长了46%。 在业务方面，该领域包括投资银行和其他金融咨询服务的咨询方面。投资咨询的目标是卓越的个性化 ——通过以下商业模式将人情味与数字效率相结合： ●个人财富和健康监护。保护个人财富和健康意味着提供最广泛意义上的投资和个人保护建议，包括健康保险、虚拟护理和人寿保险。它融合了人类专家和高度个性化的人工智能，可以指导客户完成广泛的投资和保护选项。想象一下退休计划、大学储蓄援助和意外医疗费用保护——这只是监护人提供的一些服务。 ●B2B咨询精品。作为B2B咨询专家意味着为企业客户提供量身定制的投资建议，在资产管理和债务选择等专业领域拥有高水平的专业知识。 复杂的融资 复杂的融资是个人和商业服务的舞台，需要比日常银行业务更复杂的服务。示例包括抵押贷款、房屋净值贷款、汽车贷款和启动贷款。此类服务很复杂，因为每个生态系统都有多种参与者。 虽然熟悉，但这些产品和服务的使用频率低于其他产品和服务，但它们对客户有很大的影响。例如，获得抵押贷款只是购买房屋的一个方面，这需要穿越房地产经纪人、贷方、保险公司、律师和其他专业人士的迷宫。消费者渴望一位值得信赖的专家来帮助他们度过迷宫并简化它，将其编织成一个接触点。 复杂融资的最终目标是旅程整合——通过以下商业模式，使这些流程方便、高效、快速、低成本，同时从头到尾尽可能个性化： ●Real-estate-journey协调器。作为房地产之旅的协调者意味着为个人和公司处理购买、租赁、运营