央企拔估值引领，板块再配置来临

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本文是关于煤炭行业的研究报告，总结如下：

1. 本周煤炭行业整体表现稳定，坑口煤价稳中微涨，市场进入季节性淡季。
2. 随着天气转暖，电厂日耗预期回落，但非电煤需求增加，市场煤供需紧张，煤价稳中上涨。
3. 三峡水库出库流量同比下降，南方夏季整体降水偏少局面或可继续出现，水电出力或受限，火电有望迎来高增长。
4. 坑口安检带来产地供应紧缩，叠加复工复产稳步进行，下游钢厂盈利水平不断提高，需求持续向好，焦煤价格继续看涨。
5. 在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。
6. 蔡建春建议国务院国资委、财政部等央企主管部委协同中国证监会，共同推动央企用好资本市场的融资优势和资产配臵功能，不断做强做优做大。促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提高、价值挖掘和提升。
7. 煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配臵价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份；无烟煤公司兰花科创。