玉米：余量渐少，近月价格相对难跌

玉米：余量渐少，近月价格相对难跌 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿3月9日消息；截至2023年3月2日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为1,412,100吨，显著高于上周，比四周均值高出57%。主要买家包括日本(469,000吨),韩国。2023/24年度净销售量为113,200吨，销往墨西哥。当周出口量为1,052,000吨，创下年度新高，比上周高出58%，比四周均值高出74%。主要目的地包括墨西哥(462,900吨,其中10,200吨为较晚报告),哥伦比亚(169,600吨),日本(129,500吨,其中101,700吨为较晚报告),韩国(104,900吨),以及危地马拉(39,600吨)。 我的农产品网数据显示，截止3月10日，深加工企业玉米当周库存为531.6万吨，较上周490.6万吨，增加41万吨，增幅 8.36%。深加工企业周度玉米消耗量为122.2万吨，较上周121.1万吨，增加1.1万吨，增幅0.91%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 62.8万吨，较上周60.2万吨，增加2.6万吨，增幅4.32%。酒精企业周度玉米消耗量为40.6万吨，较上周41.8万吨，减少1.2万吨，降幅2.87%。 目前，锦州港玉米平舱价为2840元/吨，较上周2840元/吨，持平；蛇口港玉米散粮成交价为2950元/吨，较上周2970元/吨，下跌20元/吨；南通港玉米现货价为2910元/吨，较上周2940元/吨，下跌30元/吨。 我的农产品网数据显示，截止3月3日，北方港口玉米库存为250.9万吨，上周为222.8万吨，增加28.1万吨；周度集港量为46.3 万吨，上周为53.8万吨，减少7.5万吨；周度下海量为18.2万吨，上周为21.5万吨，减少3.3万吨。 我的农产品网数据显示，截止3月3日，广东港内贸玉米库存为40.4万吨，上周为37.7万吨，增加2.7万吨；周度到货量为11.9万吨，上周为13.7万吨，减少1.8万吨；周度走货量为9.2万吨，上周为10.3万吨，减少1.1万吨。广东港外贸玉米库存为131.6万 吨，上周为139.8万吨，减少8.2万吨；周度到货量为10万吨，上周为13.9万吨，减少3.9万吨；周度走货量为18.2万吨，上周为15.5万吨，增加2.7万吨。广东港高粱大麦库存为12万吨，上周为8万吨，增加4万吨；周度到货量为6.4万吨，上周为0万吨，增加6.4万吨；周度走货量为2.4万吨，上周为3.3万吨，减少0.9万吨。广东港全部谷物库存为184万吨，上周为185.5万吨，减少1.5万吨；周度到货量为28.3万吨，上周为27.6万吨，增加0.7万吨；周度走货量为29.8万吨，上周为29.1万吨，增加0.7万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2674.1元/吨，较上周2640.12元/吨，上涨33.98元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为275.9元/吨，较上周339.88元/吨，降低63.98元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为140元/吨，较上周90元/吨，提高50元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为140元/吨，较上周90元/吨，提高50元/吨。 据我的农产品网数据显示，截止3月10日当周,玉米淀粉厂开机率为62.07%，较上周59.85%，上升2.22个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止3月10日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达98.5万吨，较上周99.7万吨减少1.2万吨,降幅 1.2%。 目前加工利润：黑龙江为-113元/吨、吉林为-171元/吨、河北为-103元/吨、ft东为-122元/吨，平均利润为-127.25元/吨，上周同期平均利润为-117.25元/吨。 目前ft东蛋白粉价格为5400元/吨，上周价格5760元/吨；玉米纤维价格为1900元/吨，上周价格1940元/吨；玉米胚芽价格为 4900元/吨，上周价格5300元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6400元/吨，较上周6400元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6500元/吨，较上周6500元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为7350元/吨，较上周7350元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6650元/吨，较上周6750元/吨，下跌100元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-162元/吨，较上周-159元/吨，下跌3元/吨；吉林省为-362元/吨，较上 周-428元/吨，上涨66元/吨；河北省为289元/吨，较上周289元/吨，持平；河南省为-511元/吨，较上周-512元/吨，上涨1元/吨。平均加工利润为-186.5元/吨，较上周-202.5元/吨，上涨16元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为63.2%，较上周65.29%，下滑2.09个百分点。 同花顺数据显示，截止2月24日，22省市平均生猪价为15.8元/公斤，上周为14.96元/公斤，上涨0.84元/公斤；22省市平均仔猪价为38.55元/公斤，上周为36.23元/公斤，上涨2.32元/公斤；截止3月3日，二元母猪平均价为32.4元/公斤，上周为32.04元/公斤，上涨0.36元/公斤；截止3月3日，外购仔猪养殖利润为-284.79元/头，上周为-298.06元/头，上涨13.27元/头；仔猪出售利润为59.05元/头，上周为10.48元/头，上涨48.57元/头；自繁自养养殖利润为-189.9元/头，上周为-234.67元/头，上涨44.77元/头。 三、结论 本周玉米现货价格涨跌互现，综合来看小幅偏弱，盘面主力合约在2850元/吨附近窄幅波动。本周基层售粮节奏依旧较快，根据钢联最新数据显示，截止3月9日，全国7个主产省份农户售粮进度为72%，较上期增加5%，较去年同期持平。东北地区售粮进度为73%，同比略慢1%，华北地区为69%，与去年同期持平。东北深加工企业玉米库存381万吨，较上周继续增加40多万吨，北方四港玉米库存共计251万吨，周比增加28万吨。用粮企业及港口库存明显积累，但该库存仍处于往年同期偏低水平，虽近期基层粮源上量较快，但随着基层余量渐少，玉米现货价格相对难跌。本周定向稻谷拍卖尚未启动，关注后续相关信息，目前市场传闻预期定向周度投放量前期仍偏低，预计对价格较难形成实质性压力。淀粉方面，副产品价格跟随蛋白饲料走弱，副产品对冲利润下降明显，企业亏损较上周有所扩大，对淀粉挺价意愿相对提升，本周玉米淀粉走货明显好转，行业开机率继续回升，而淀粉库存小幅下降，淀粉价格近期走势相对偏强。 连盘方面，我们预计仍将维持区间震荡，本轮5月合约跌幅相对较浅，震荡区间再度收敛，现货价格预期相对难跌，支撑盘面近月合约。预计3月份定向稻谷将投放市场，数量预期同比下降，定向稻谷是今年难得的低价替代品，成交热度预期较高，或会对盘面形成较强支撑，且随着基层余量逐渐去化，而巴西二季玉米出口窗口期尚未到来，预计近月合约价格难跌，5月合约建议以逢低做多为主，前期多单仍可继续持有，未建仓主体等待盘面2820以下做多机会。9月合约面临巴西进口玉米冲击预期较强，因此9月合约建议以逢高空为主，暂时可观望，等待近月合约带动走高后入场远月空单。淀粉盘面近期受副产品价格走弱及累库节奏放缓影响，盘面走势强于玉米，在蛋白饲料价格短期仍偏弱运行的预期下，副产品利润对冲下降及淀粉盘面利润亏损的情况下，仍可关注盘面cs-c价差做扩策略，或逢玉米5月合约低位单边短多淀粉5月合约机会。风险点方面近期关注我国对美玉米的采购情况，近期美盘玉米跌幅较大，或压制连盘走势。 外盘方面，本周CBOT玉米继续下跌。美农报告利空、厄尔尼诺预期提振作物生长以及美联储加息预期，均拖累盘面继续走弱。报告显示，美国玉米出口预估下调7500万蒲式耳，而其他用途没有调整，因此美国期末库存预估上调了7500万蒲式耳，达到13.42亿蒲式耳，远高于市场预测的13.08亿蒲式耳，库消比也由此转变为高于上一年度。本周美玉米出口数据周比好转，但进度仍偏慢，美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年3月2日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为1,412,100吨，显著高于上周，比四周均值高出57%。2023/24年度净销售量为113,200吨，一周前为零。阿根廷方面，本月美农对阿根廷2022/23年度玉米产量下调700万吨至4000万吨，降幅较大，但随后罗交所因主要产粮区持续遭遇历史性干旱,亦大幅下调产量预期至3500万吨，不过巴西玉米仍是丰产预期，整体对近期美玉米盘面走势影响有限。关注下周黑海谷物协议相关消息。 撰写时间：2023年3月11日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。