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根据报告正文,2月CPI同比上涨1%,环比下降1.3个百分点至-0.5%;PPI同比下跌1.4%,环比上涨0.4个百分点至0%。CPI同比涨幅下降,供给改善推动价格下行;PPI同比降幅扩大,环比涨幅回升,大宗商品涨多跌少。预计3月CPI环比降幅收窄,带动CPI同比维持震荡;3月PPI环比可能小幅上行,同比降幅扩大。总体看,国内PPI的胜负手或在于国内经济修复弹性与美联储政策走向。