银河期货铁矿石日报

铁矿石日报2023年03月08日 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 :021-65789252 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn 铁矿石日报 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 I2301815.5I2305912.0I2209854.5 817.5909.5854.5 -2.0 2.50.0 I01-I05-96.5I05-I0957.5I09-I0139.0 -92.0 55.037.0 -4.5 2.52.0 现货今日 昨日 涨跌 折标准品01厂库基差 05厂库基差 09厂库基差 PB粉918 916 2 973146 49 107 纽曼粉940 936 4 989162 65 123 麦克粉908 905 3 980153 56 114 金布巴粉886 886 0 1039211 115 172 罗伊山粉893 891 2 981154 57 115 超特粉798 798 0 1039212 115 173 BRBF(62.5%)945 940 5 983155 59 116 BRBF(63%)950 945 5 992165 68 126 FMG866 863 3 1018190 94 151 卡粉1005 1005 0 972144 48 105 杨迪粉858 854 4 1054226 130 187 卡拉拉精粉1051 1051 0 1056229 132 190 河钢精粉1009 1005 4 1002175 78 136 鞍钢精粉1080 1080 0 1113286 189 247 乌克兰精粉1055 1055 0 1110282 186 243 IOC6903 901 2 990163 66 124 KUMBA1011 1009 2 1013186 89 147 最优交割品 卡粉 972144 48 105 备注：已扣除厂库12元/吨出库费收益 现货品种价差今日 昨日 涨跌 进口利润昨天 前天 增减 卡粉-PB粉87 89 -2 卡粉-57 -37 -20 纽曼粉-金布巴54 50 4 纽曼粉-25 -15 -10 卡粉-金布巴119 119 0 PB粉-27 -11 -16 PB-金布巴32 30 2 金布巴粉-12 1 -13 纽曼块-纽曼粉80 83 -3 超特粉2 11 -9 罗伊山块-罗伊山粉60 61 -1 PB块22 35 -13 麦克粉-超特粉110 107 3 BRBF-45 -32 -14 PB粉-超特粉120 118 2 麦克粉-21 -7 -14 PB块-PB粉103 104 -1 FMG14 25 -11 指数昨天 前天 增减 指数昨天 前天 增减 65%远期价格指数141.162%远期价格指数126.858%远期价格指数115.3 140.7126.5114.9 0.50.30.3 澳洲块矿溢价0.094印度球团溢价7.50 乌克兰球团溢价18.85 0.092 7.55 18.75 0.00 -0.05 0.10 钢厂利润：全国今日环比华东电炉铁水成本今日环比 螺纹高炉利润：全国螺纹电炉利润：全国 废钢价格：张家港(不含税) -52-103 2860 60 0 华东独立电炉成本(含税)华东铁水成本(不含税) 华东电炉利润 42793066 72 1211 -1 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿价格宽幅震荡。当前铁矿估值在黑色系中明显偏高，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎。对比来看，相较于春节前市场持续交易宏观强预期对价格支撑，2月份宏观强预期有所回落，市场对3月份终端需求恢复程度有望成为市场新的博弈点。供需来看，供应端主流矿发运进入季节性淡季，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性小幅去库。需求端当前市场强预期并未给予钢材合适利润，钢厂提产动力较弱，难以看到去年3月份之后铁元素从上游向下游转移。整体来看，当前市场仍处于宏观预期较好博弈政策调控加大，但供需基本面难以出现新的驱动点，价格预计呈现宽幅震荡。 风险提示：资金主导行情下市场情绪发生较快转变。 【重要资讯】 1、3月8日，在美联储主席鲍威尔发表讲话后，高盛经济学家再次上调对美联储利率的预期，目前预计峰值利率将达到5.5%-5.75%。 2、3月8日，从中国物流与采购联合会了解到，2022年，我国社会物流总额达347.6万亿元，物流业总收入12.7万亿元，中国物流市场已连续7年位居全球最大规模的物流市 场。全国A级物流企业已超过9000家，中国物流50强企业收入合计近2万亿元，一批具有国际竞争力的物流企业开始涌现。 第三部分相关附图 图1：最优交割品-01合约基差图2：最优交割品-05合约基差 400 400 350 350 300 300 250 250 200 200 150 150 100 100 50 0 -501/172/173/17 50 0 -505/176/177/17 -100 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图3：最优交割品-09合约基差图4：卡粉进口利润 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 BD-1809BD-1909BD-2009 BD-2109BD-2209BD-2309 400 9/1710/1711/1712/171/172/173/174/175/176/177/178/17 350 300 250 200 150 100 50 0 -501月2月3月4 -100 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图5：PB粉进口利润图6：PB块进口利润 150 100 400 50 0 -50 -100 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 350 300 250 200 150 100 50 0 -501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -100 202320222021202020192018 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图7：超特粉进口利润图8：卡粉-PB粉价差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图9：PB块-PB粉价差图10：跨期套利5/9价差 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -100 202320222021202020192018 210 180 150 120 90 60 30 0 -309/1710/17 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图11：华东电炉成本利润图12：螺纹盘面利润与高中低品价差 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2019/052019/112020/052020/112021/052021/112022/052022/11 华东铁水成本（不含税） 江苏转炉螺纹成本（15％废钢比，含税） 2400 2100 1800 1500 1200 900 600 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0 -300 2020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/12 500 400 300 200 100 0 华东螺废价差（螺纹-废钢，含税）螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉 数据来源：银河期货、mysteel资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799