新力量New Force总第4244期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4244期2023年3月8日星期三 研究观点 【大市分析】 冲高后回压盘面变节奏仍在进行中 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 冲高后回压盘面变节奏仍在进行中 3月7日，港股出现先冲高后回压的走势，情况显示市场有呈现回吐压力加剧的 迹象。恒指在开盘初段曾一度轻踫了一下21000点，但是旋即掉头向下并出现倒 跌，内地2月进口数据按年下跌10.2％表现不达预期，估计是引发高位回吐的原 因之一。恒指最后收盘时跌了有约70点，但仍企于10日线(最新报20326点)以 上来收盘，而大市成交量则增加至接近1300亿元，在窄幅缩量震动了有三日后，波动性以及动能有再次扩大增加的倾向，似乎早前指出的盘面出现节奏改变情况正在进行中，宜多加注视。走势上，港股短期市况仍偏稳，但是21200至21600点依然是中短期反弹阻力区，在恒指未能克服回企至这阻力区位置以上之前，于1月27日在22700点已阶段性见顶的格局发展，将未可出现改变改观，我们还是维持这个观点看法。如果是这样的话，要注意大盘后市可能仍将以总体调整状态来运行，盘面继而出现分化和挤压，也将会是后续的市场表现情况。 港股波动性开始再次加剧，在盘中曾一度上升403点高见21006点，但是于高位 呈现明显回吐，最多曾下跌有接近250点，要注意短期盘面变节奏的情况已有开始机会。指数股继续分化走势，其中，近期一直走高撑市的内地电信营运商股全线回吐下跌，中电信(00728)下跌3.95％，中联通(00762)下跌5.48％，中移动(00941)下跌2.73％。另一方面，石油相关股则保持强势，中海油(00883)再涨了3.33％，中石化(00386)再涨了4.22％，中石油(00857)也再涨了4.4％。目前，他们的估值都只有低单位数在10倍以下、高股息都在6-10%、央企国企市值管理重新估值机制、以及国际油价已有调整到位并且有盘好向上迹象，相信都是支持的正面因素。 恒指收盘报20534点，下跌69点或0.33％。国指收盘报6912点，下跌25点或 0.36％。恒生科指收盘报4123点，下跌55点或1.3％。另外，港股主板成交量 增加至1277亿多元，而沽空金额有186.4亿元，沽空比例14.6％。至于升跌股数比例是575：1059，日内涨幅超过10％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有31只。港股通转为净流出，在周二录得有接近8亿元的净流出。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 67.5 94.8 买入 38.0 32.5 25.3 0.76 0.90 64.6 9.60 1767 安踏 2020 108 121.45 买入 33.9 31.5 24.7 1.62 1.27 26.9 13.75 2931 特步 1368 9.17 13.7 买入 22.7 18.9 15.8 2.64 2.65 44.4 3.82 242 波司登 3998 4.52 5.39 买入 21.4 17.0 14.5 3.32 4.20 22.5 1.31 492 申洲国际 2313 89.15 108.17 买入 35.9 27.5 21.1 1.83 1.84 不适用 24.49 1340 海昌海洋公园 2255 1.9 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 76 H&H国际控股 1112 14.04 14.8 买入 16.0 9.4 8.0 4.27 6.01 不适用 11.16 91 蒙牛乳业 2319 35.55 54 买入 25.2 20.7 17.0 1.19 1.44 31.2 10.56 1405 现代牧业 1117 1.1 1.4 买入 7.1 6.6 5.0 0.00 0.00 11.8 1.65 87 中国飞鹤 6186 6.51 8.74 买入 7.3 9.8 7.3 2.39 4.43 不适用 3.05 579 旺旺 151 5.02 6.3 买入 13.3 12.6 11.6 0.64 3.32 11.4 1.29 604 日清食品 1475 6.7 6.6 买入 23.3 20.4 18.3 2.54 2.39 8.1 3.79 70 达利食品 3799 3.32 4.6 买入 11.1 10.7 9.6 4.35 4.68 0.0 1.72 455 统一 220 7.08 9.04 买入 18.2 22.0 17.7 5.64 4.55 不适用 3.82 306 康师傅 322 13.16 16.9 买入 16.9 23.7 16.9 9.45 8.27 不适用 4.50 741 农夫山泉 6933 44 57.27 买入 61.9 56.6 47.2 1.26 1.26 20.8 2.10 2215 奈雪的茶 2150 8.22 7.85 买入 不适用 不适用 52.9 0.00 0.00 不适用 3.56 141 华润啤酒 291 61.6 75.07 买入 39.4 42.7 34.3 1.03 0.94 41.4 9.86 1998 青岛啤酒 168 82.65 95.8 买入 32.0 29.4 24.0 1.48 1.60 24.6 21.00 541 颐海国际 1579 24.6 30.79 买入 28.4 24.6 21.3 0.99 1.14 0.0 4.45 258 恒安国际 1044 36 42.3 持有 11.6 11.6 11.5 6.94 7.36 不适用 18.83 418 敏华控股 1999 8.3 13.12 买入 15.0 13.1 11.3 3.13 3.61 15.1 3.25 326 维达国际 3331 20.7 27.75 买入 15.1 35.1 18.6 2.42 1.93 不适用 10.43 249 海底捞 6862 23.6 21.4 买入 不适用 265.8 56.0 0.00 0.00 15.5 1.56 1315 海伦司 9869 16.22 14.55 买入 不适用 208.8 34.0 0.00 0.00 0.0 2.80 206 教育 宇华教育 6169 1.32 2.2 买入 2.8 3.7 3.5 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 3.07 4.25 买入 6.9 6.3 5.3 5.06 7.95 21.1 2.43 49 希望教育 1765 0.65 1 买入 7.3 6.5 5.9 3.42 1.71 不适用 1.22 52 博彩 银河娱乐集团 27 53.95 65.18 买入 不适用 不适用 36.0 0.56 0.00 不适用 14.96 2355 澳门博彩控股 880 3.98 4 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 226 金沙中国 1928 27.95 35.79 买入 不适用 不适用 27.0 0.00 0.03 不适用 0.02 2262 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 15.3 22 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 531 腾讯 700 357 450 买入 25.2 26.8 23.6 0.45 0.45 不适用 109.51 34201 网龙 777 18.66 25 买入 8.1 6.8 6.0 2.89 3.48 15.8 16.68 101 金山软件 3888 27.25 40.3 买入 39.5 54.5 32.8 0.44 0.66 不适用 25.60 374 中软国际 354 5.57 11.7 买入 13.1 12.2 9.4 0.40 0.40 不适用 4.57 172 中国民航信息网络 696 16.2 17 买入 73.6 50.6 33.1 0.01 0.06 不适用 7.54 474 百奥家庭互动 2100 0.465 1.04 买入 41.9 5.8 4.5 12.90 4.30 不适用 0.76 13 美团-W 3690 137.9 218 买入 不适用 621.2 56.5 0.00 0.00 不适用 27.56 8532 小米集团-W 1810 12.52 15.4 买入 13.1 26.9 19.1 0.00 0.00 不适用 6.56 3125 微盟集团 2013 5.1 9.21 买入 不适用 不适用 54.1 0.00 0.00 不适用 1.95 132 创梦天地 1119 3.62 7 买入 不适用 不适用 8.4 0.00 0.00 23.0 3.37 51 百度-SW 9888 144.2 161 买入 47.2 47.9 43.2 0.00 0.00 23.0 89.00 3986 比亚迪电子 285 24.2 33 买入 20.3 24.0 15.8 0.50 0.42 不适用 13.04 545 舜宇光学 2382 93.05 140 买入 18.4 30.4 21.1 1.17 0.73 23.0 22.15 1021 丘钛科技 1478 4.94 6.3 买入 6.1 13.2 8.2 4.31 1.51 不适用 4.75 59 瑞声科技 2018 18.12 17 买入 13.8 23.5 18.3 1.10 0.55 不适用 21.22 219 中芯国际 981 16.68 20 买入 10.2 9.3 15.3 0.00 0.00 48.3 16.30 1319 金邦达宝嘉 3315 1.52 2.24 买入 7.4 7.1 6.4 11.84 12.50 不适用 2.84 13 长飞光纤 6869 15.4 26.7 买入 14.8 9.4 8.5 2.03 3.20 43.4 15.34 54 中兴通讯 763 23.1 19.36 买入 14.1 13.0 11.2 0.00 0.00 10.6 7.46 977 中国电信 728 4.13 3.9 买入 11.2 11.2 9.8 5.57 7.02 9.2 5.50 573 中国联通 762 6.03 5.7 买入 11.8 10.4 9.0 4.15 5.80 8.8 12.68 1845 中国移动 941 62.25 80 买入 9.1 9.8 9.3 6.52 6.67 0.5 72.10 13298 华虹半导体 1347 33 30 买入 21.2 13.6 16.3 0.00 0.00 不适用 20.90 431 上海复旦 1385 33.85 50 买入 44.2 22.3 16.6 0.23 0.36 168.5 5.30 276 地产及物业 华润置地 1109 37.85 48 买入 7.5 7.4 6.7 3.67 4.05 5.0 34.00 2699 中国海外 688 20.65 33.6 买入 5.1 5.3 5.2 6.45 5.91 不适用 34.85 2260 万科企业 2202 12.98 24.7 买入 6.2 5.1 4.7 8.55 6.84 不适用 22.27 247 碧桂园 2007 2.44 3.6 买入 1.8 3.1 2.7 14.10 9.55 不适用 9.70 595 旭辉