电力能源行业周报(2023年第3期)：新能源REITs项目正式获批，基础设施REITs推进新能源项目投融资模式创新

证券研究报告|行业周报|电力能源 电力能源行业周报 新能源REITs项目正式获批，基础设施REITs推进新能源项目投融资模式创新 2023年第3期 报告日期：2023年3月7日 行业指数走势 相关报告 1.电力能源行业周报（2023年第2期）：储能行业将步入全流程标准化、规范化发展 （20230228） 2.电力能源行业周报（2023年第1期）：比亚迪一月销量依旧亮眼，充换电设施有望纳入市政设施范畴（20230206） 3.电力能源行业周报（2022年第32期）碳酸锂价格突破历史高点，电芯成本持续上行（2022117） 4.电力能源行业周报（2022年第31期）高速服务区充电桩建设加快，超充有望加速落地（20221031） 5.电力能源行业周报（2022年第30期）储能电池短期供不应求，装机增量空间巨大 （20221024） 6.电力能源行业周报（2022年第29期） 《锂盐价格高位上涨，推动产业链一体化布局》（20221017） 7.电力能源行业周报（2022年第28期） 《五部门推动光伏创新发展、比亚迪月销17 万辆》（20220906） 8.电力能源行业周报（2022年第27期） 《限电小幅冲击锂电产业链，光储景气延续 （20220824） 9.电力能源行业周报（2022年第26期） 《国内上半年光伏组件招标创纪录，可再生能源补贴下发》（20220718） 研究员：郑罡 执业编号：S0990511010001电话：0755-83000291 E-mail：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn 行业视点： 储能：储能设施列入绿色建筑评价标准，住建部2023年2月27日发布《绿色建筑评价标准（局部修订征求意见稿）》，提出绿色建筑必须配备储能设施等构成的用能管理技术。 新能源：3月2日，国电投新能源REIT和京能光伏REIT正式获得批准。其中国电投新能源REIT底层资产为2个海上风电及配套项目，总装机规模50万千瓦，京能光伏REIT底层项目资产为京能国际持有的陕西榆林30万千瓦、湖北随州10万千瓦光伏电站项目，新能源正式成为我国基础设施公募REITs新的底层项目资产。 3月3日证监会指导证券交易所制定《保险资产管理开展资产证券化业务指引》。支持优质保险资产管理公司作为资产支持专项计划管理人参与开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。 一周市场表现： 行业表现：本周在30个中信一级行业中，通信、建筑、传媒涨幅位列前三位，分别为7.15%、6.18%、4.57%；电力设备及新能源、汽车、有色金属涨幅位列后三位，分别为-1.17%、 -1.14%、-0.98%。电力设备及新能源指数本周涨跌幅为-1.17%。电力及公用事业指数本周涨跌幅为1.69%。 风险提示：宏观经济变化、行业政策不及预期、市场竞争超预期 目录 一、本周观点4 一、一周市场表现4 二、行业数据8 3.1、电力工业运行8 3.1.1、用电量8 3.1.2、发电量9 3.1.3、装机量10 3.1.4、电力投资10 3.1.5、电力能源相关原材料价格11 3.2、新能源汽车产业链12 3.2.1、新能源汽车产销量12 3.2.2、电池装机与产量13 3.2.3、锂电产业链价格14 3.2.4、全国电动汽车充换电基础设施运行情况16 3.3、光伏18 3.3.1、产业链价格18 3.3.2、N型电池产能20 3.4、风电22 3.4.1、陆风、海风招投标情况（量、价）22 3.5、储能23 3.5.1、储能装机及政策23 3.5.2、储能招投标情况24 3.6、特高压、智能配网及电力装备24 3.6.1、特高压线路汇总及进展情况24 3.7、碳金融27 3.7.1、碳交易情况27 3.7.2、绿证认购情况29 三、动态跟踪29 4.1、行业动态29 4.2、公司新闻动态31 四、风险提示32 图表1：电力设备与新能源、电力及公用事业、HS300指数走势（%）4 图表2：沪深300、电力设备与新能源指数市盈率（PE）5 图表3：二级细分板块市盈率（PE）5 图表4：中信一级行业涨跌幅（%）5 图表5：电力能源行业子板块周涨跌幅（%）6 图表6：电力能源行业上市公司周涨跌幅（%）6 图表7：行业核心上市公司估值表6 图表8：全社会用电量（亿kWh，%）8 图表9：用电量增速情况（%）8 图表10：各行业用电量占比（%）8 图表11：全国发电量情况（亿kWh）9 图表12：各电源当月发电量情况（亿kWh）9 图表13：新增装机累计同比（%）10 图表14：新增装机设备容量（万千瓦）10 图表15：电网投资完成情况（亿元，%）10 图表16：电源投资完成情况（亿元，%）11 图表17：水电基本电源投资完成情况（亿元，%）11 图表18：风电基本电源投资完成情况（亿元，%）11 图表19：核电基本电源投资完成情况（亿元，%）11 图表20：火电基本电源投资完成情况（亿元，%）11 图表21：铜价价格走势（美元/吨、元/吨）12 图表22：铝价价格走势（元/吨，美元/吨）12 图表23：煤价价格走势（元/吨）12 图表24：钢价价格走势（元/吨）12 图表25：新能源汽车年销量及增长率13 图表26：动力电池产量（月度）（GWh）13 图表27：动力电池产量（累计）（GWh）13 图表28：动力电池装车量（月度）（GWh）13 图表29：动力电池产量构成13 图表30：锂电池价格走势（元/Wh）16 图表31：正极材料价格走势（元/吨）16 图表32：负极材料价格走势（元/吨）16 图表33：隔膜价格走势（元/平方米）16 图表34：电解液价格走势（万元/吨）16 图表35：公共充电桩桩保有量及每月增量（万台）17 图表36：私有桩保有量及每月增量（台）17 图表37：公共充电桩充电量（千万kwh）18 图表38：主要运营商充电桩（公共桩及共享私桩）数量（台）18 图表39：硅料价格走势（元/千克）19 图表40：硅片价格走势（元/片）20 图表41：电池片价格走势（元/瓦）20 图表42：组件价格走势（元/瓦）20 图表43：组件辅材（光伏玻璃）价格走势（元/平米）20 图表44：N型电池产能进展情况21 图表45：风电月度招中标量及均价（假设陆风塔筒350元/KW,海风塔筒700元/KW）22 图表46：风电月度招中标量及均价22 图表47：近期储能政策23 图表48：储能系统项目周中标容量（MWh）及均价（元/Wh）走势24 图表49：特高压线路汇总及进展情况25 图表50：全国碳市场成交情况27 图表51：全国碳市场成交情况-协议27 图表52：全国碳市场成交情况-大宗27 图表53：北京碳市场成交情况27 图表54：深圳碳市场成交情况27 图表55：上海碳市场成交情况28 图表56：天津碳市场成交情况28 图表57：广东碳市场成交情况28 图表58：湖北碳市场成交情况28 图表59：重庆碳市场成交情况28 图表60：福建碳市场成交情况28 图表61：近期绿色电力证书挂牌交易价格29 图表62：行业核心上市公司新闻与公告31 一、本周观点 新能源REITs项目正式获批，基础设施REITs推进新能源项目投融资模式创新。 3月2日，国电投新能源REIT和京能光伏REIT正式获得批准，其中国电投新能源REIT底层资产为2个海上风电及配套项目，总装机规模50万千瓦，京能光伏REIT底层项目资产为京能国际持有的陕西榆林30万千瓦、湖北随州10万千瓦光伏电站项目，新能源正式成为我国基础设施公募REITs新的底层项目资产。 3月3日证监会指导证券交易所制定《保险资产管理开展资产证券化业务指引》，支持优质保险资产管理公司作为资产支持专项计划管理人参与开展资产证券化 （ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着力推动多层次REITs市场高质量发展。 基础设施REITs是基于底层优质资产的资产证券化产品，能够有效盘活存量资产，实现存量增量发展良性循环，截止到2023年3月4日，我国已成功上市基础设 施REITs共25单，其中产权类项目共15单，特许经营类项目10单，主要分布在园 区、交通、保障性住房、仓储物流等领域，合计募集金额超过800亿元，其中：战 略配售546.8亿元（占比68.3%），机构投资者180.0亿元（22.5%），公众投资者 74.4亿元（9.3%）。随着我国基础设施REITs在税收、扩募、流转等核心机制不断完善，预计2023年我国公募REITs步入常态化发展阶段，项目范围将逐步拓展，如新能源等，公募REITs将进一步放量。 一、一周市场表现 指数表现：截止2023年3月3日收盘，沪深300本周上涨1.71%，电力及公用事业指数本周上涨1.69%，落后沪深300指数0.02pct，电力设备及新能源指数本周下跌1.17%，落后沪深300指数2.89pct。 图表1：电力设备与新能源、电力及公用事业、HS300指数走势（%） （注：以2021年3月3日指数为基准） 数据来源：iFinD，英大证券研究所 行业估值：本周，沪深300PE估值为12.79，较上周提升0.32，电力设备及新能源板块PE估值为37.01，较上周下滑0.43；二级细分板块中，电气设备板块PE估值为36.23，较上周下滑3.46，电源设备板块PE估值为32.55，较上周下滑12.16，新能源动力系统板块PE估值为47.93，较上周下滑0.48。 图表2：沪深300、电力设备与新能源指数市盈率（PE）图表3：二级细分板块市盈率（PE） 数据来源：iFinD，英大证券研究所数据来源：iFinD，英大证券研究所 行业表现：本周在30个中信一级行业中，通信、建筑、传媒涨幅位列前三位，分别为 7.15%、6.18%、4.57%；电力设备及新能源、汽车、有色金属涨幅位列后三位，分别为-1.17%、 -1.14%、-0.98%。电力设备及新能源指数本周涨跌幅为-1.17%。电力及公用事业指数本周涨跌幅为1.69%。 图表4：中信一级行业涨跌幅（%） 数据来源：iFinD，英大证券研究所 子板块表现：子板块中核电、火电、综合能源设备涨幅位列前三位，分别为8.15%、 3.86%、1.89；光伏设备、太阳能、车用电机电控涨幅位列后三位，分别为-3.48%、-2.81%、 -2.79%。 图表5：电力能源行业子板块周涨跌幅（%） 数据来源：iFinD，英大证券研究所 个股涨跌幅情况：电力能源行业上市公司中，ST天成、平高电气、科汇股份、昆工科技、远东股份涨幅位列前五，分别上涨10.90%、9.57%、9.24%、8.26%、7.13%，明冠新材、禾迈股份、金博股份、威腾电气、海优新材涨幅位列后五，分别下跌-19.06%、-13.12%、 -12.84%、-12.37%、-12.31%。 图表6：电力能源行业上市公司周涨跌幅（%） 数据来源：iFinD，英大证券研究所 图表7：行业核心上市公司估值表 行业核心上市公司估值表： 证券代码 证券简称 总市值 收盘价 归母净利润 PE PB 本周涨跌幅 2023/3/3 2023/3/3 21A 22E 23E 21A 22E 23E 300750.SZ 宁德时代 9826.7 402.32 159.31 294.06 449.72 300.54 33.42 21.85 6.52 -0.76 600900.SH 长江电力 5047.5 21.33 262.73 246.93 296.60 23.96 20.44 17.02 2.54 1.47 601012.SH 隆基绿能 3287.3 43.36 90.86 150.52 193.71 88.38 21.84 16.97 5.69 -3.02 600438.SH 通威股份 1855.3 41.