“AIGC+系列”：AI视讯，“会议黑洞”的拯救者

微软/Zoom相继宣布视频会议产品整合AI技术。2023年2月微软推出了由ChatGPT提供技术支持的Teams高级版—TeamsPremium，升级后的功能包括自动生成会议纪要、帮助用户创建会议模板等，之后定价或至10美元/月。近日另一家视频会议龙头厂商Zoom也宣布人工智能和大型语言模型的时代已经到来，Zoom将在产品中加入更多的人工智能技术。 此前已加入Zoom IQ、Zoom Virtual Agent及其翻译、字幕和会议摘要工具等。 什么样的应用适合AIGC+？随着OpenAI推出新的API接口，允许第三方开发者接入ChatGPT，AIGC的应用时代已经开启。从投资角度而言，什么样的场景更适合改造？基于对AIGC通识化、显性化的认识，我们认为，具有工具属性、有效率提升空间、拥有大量用户群体的应用首当其冲，此前微软锁定的搜索引擎、Office办公软件皆是如此，而云视讯产品也具有此类特点，IDC数据显示中国市场2026年有望突破14亿美元，主要增长驱动力是云会议SaaS。 云视讯的下一站—AI视讯。疫情下云视讯积攒了大量用户群，当用户增量趋于饱和，云视讯将进入到下半场存量时代。将云视讯与AI等技术相结合，实现远程沟通简单组织、便捷协作、纪要整理，将促进协作效率大幅提升。 疫情后，云视讯培养了用户习惯，“线上会议逐渐成为占据企业员工相当一部分时间的工作内容。而线上会议量的增大，使员工深陷“会议黑洞”，需要依赖AI带来效率提升、解放生产力的作用，从而提升视频会议效率，这已经显著的需求痛点，势必会成为下一阶段行业发展的重要方向。 解放生产力—AI应用落地初衷。将在线会议的音视频交予AI进行后处理，如虚拟背景、人声降噪，可以提升会议效率。同样地，如果将会议纪要、实时翻译、流程安排、隐私保护等必要性高、重复性强的后勤工作让目前更加进化的AI完成，有望进一步提升“云端相见”时代的员工工作效率。 视频会议供需两端迎来变革。在供给端，ChatGPT等现象级应用已然开始逐个问世，并悄然改变人类的生产生活方式，AI加持下，云视讯的音视频技术可以提供更加完善优质的服务。需求端，电商、零售等垂直行业也在引入云视讯产品以支持销售与客户的连接协作。我们认为，云视讯终将渗透至各行各业，并助其改善工作、生活效率。 推荐标的：视频会议行业在AI的加持下，有望逐步扩大规模。AI视讯也有望成为ChatGPT落地的核心场景。国内相关公司也在AI视讯着手相关布局，并且进展顺利。推荐关注亿联网络300628/会畅通讯300578/视源股份002841/苏州科达603660/二六三002467。 风险提示：AI视讯落地不及预期；市场竞争加剧。 云视讯的下一站—AI视讯 疫情下云视讯积攒了大量用户群，当用户增量趋于饱和，云视讯便逐步进入到下半场存量时代—AI视讯。将云视讯与AI等技术相结合，实现远程沟通简单组织、实时发起、便捷协作、统一管控，协作效率的大幅提升，已经是云视频会议未来的发展趋势。 打破沟通壁垒，提升组织效率，云视讯行业受到广泛青睐。2020年至今，居家办公、在线授课等疫情时期的生产生活刚性需求极大促进了云视讯市场规模的发展，未来，随着用户已逐渐养成在线会议的习惯，云视讯市场规模有望持续增长，IDC数据显示中国市场2026年有望突破14亿美元，主要增长驱动力是云会议SaaS。 图表1：中国视频会议市场规模预测 云视讯市场参与者众多，微软、Zoom和Cisco是全球的行业领导者，亿联网络、会畅通讯、苏州科达和二六三等国内企业是云视讯软/硬件创新者。微软率先打响ChatGPT产品落地第一枪，在GPT加持下，Microsoft Teams高级版拥有自动生成会议纪要、自动厘清会议结构、个性化会议亮点等13项AI功能；Zoom最新版本已经拥有虚拟背景、虚拟形象、手势识别和背景噪声抑制等基于深度学习的AI功能，未来有望加入ZoomIQ forSales、跟踪会议议程和分享笔记等AIGC技术加持下的新功能。 图表2：Teams高级版自动生成会议纪要 图表3：AIGC加持下，Zoom有望帮助销售人员提升业绩 微软（Teams）、Zoom、Cisco（Webex）当前已经成为全球领先的视频会议及决方案厂商，并在近几年录得大幅增长。而随着近期微软、Zoom等宣布将AI整合至视频会议场景中，也意味着整个云视频会议行业也即将进入一轮新的技术升级。 图表4：2020年Gartner会议解决方案魔力象限 图表5：2021年Gartner会议解决方案魔力象限 AI视讯将带来哪些变化？ 变化1：云视讯成为当下组织沟通新范式。该逻辑已经得到验证，体现在企业广泛尝试混合办公，教育、医疗行业广泛使用线上会议授课、问诊等。同时，云视讯培养了用户习惯，“云端相见”已逐渐成为人们生产生活的一部分。微软Teams的调研数据显示，自2020年2月以来，普通Teams用户每周花在会议上的时间增加了252%，每周会议的次数增加了153%，线上会议逐渐成为占据企业员工相当一部分时间的工作内容。 图表6：过去两年Microsoft 365工具间的协作活动分析 变化2：云视讯行业正在持续渗透。在供给端，5G后周期下，现象级应用已然开始逐个问世，并悄然改变人类的生产生活方式。我们认为，用户对于音视频体验的追求是不断提升的，在AI加持下，云视讯的音视频技术可以提供更加完善优质的服务。在需求端，除常见的教育、金融、政企行业广泛使用云会议外，电商、零售等垂直行业也在引入云视讯产品以支持销售与客户的连接协作。以Teams为例，其为销售提供所需的新式沟通和协作工具，让销售与公司、同事和客户之间的联系保持同步，相比IM软件的异步沟通方式，Teams提供的同步、结构化工作框架效率更高。 图表7：微软Teams在零售领域的应用 变化3：AIGC类产品有望显著提升云会议效率。AI诞生的初衷便是解放人类生产力，将在线会议的音视频交予AI进行后处理，如虚拟背景、人声降噪，可以提升会议效率。 同样地，如果将会议纪要、实时翻译、流程安排、隐私保护等必要性高、重复性强的后勤工作让AI完成，有望进一步提升“云端相见”时代的员工工作效率。 投资建议 图表8：估值分析 国内的几家视频会议相关的上市公司，与海外的微软、Zoom等保持了长期良好的合作关系，在海外已经逐步推进AI+视频会议的背景下，国内相关厂商有望享受整个视频会议市场在AI发展下增长的红利。 综上所述，我们重点推荐关注： 1）亿联网络300628 国内统一通信龙头，微软Teams核心合作伙伴。主业SIP话机端已处于行业龙头地位，视频会议行业收入增速连续三年保持高速增长，估值优势突出。 2）会畅通讯300578 公司是Zoom在国内最大的合作伙伴之一，云视讯软硬件布局，加速AI相关技术整合推进，在云视讯+硬件VCS+垂直行业落地有望快速发展。 3）视源股份002841 公司在板卡保持了全球领先的地位，占据较高市场份额；智能平板业务公司渠道优势明显，教育市场市占率高，未来增长空间有望更多向视频会议等方向蔓延。 4）苏州科达603660 国内硬件视频会议龙头厂商，在公检法领域市场份额较高，并不断拓展渠道布局企业/教育/医疗等市场。云视讯产品“摩云视讯”已处于推广阶段，发展情况良好。 5）二六三002467 公司的企业级视频直播处于国内领先，同时263邮箱以及企业会议业务在国内有较为广泛的应用。未来有望转向视频方向，做横向发展。 风险提示 1.AI视讯落地不及预期：若整个AI与视频会议及协作产品的磨合和配套效果不及预期，或对行业规模扩张产生一定影响。 2.市场竞争加剧：若市场竞争激烈导致产品价格等受波及严重，可能对公司的业务产生不利影响。