汽车行业周报：特斯拉引领降本，相关技术方案或加速渗透

行业要点 特斯拉下一代汽车有望降本50%。特斯拉投资者日于北京时间3月2日如期举行，马斯克和多位特斯拉高管轮番公布了关于特斯拉的一系列信息：Cybertruck将在今年问世、100%自研控制器、下一代汽车基于平台打造、一体化压铸应用、下一代汽车多人组装降本50%、减少碳化硅和稀土使用、墨西哥工厂动工、未来目标45秒造一辆车、2030年实现年产2000万辆、10款车型、开放超充网络等。 两会行业动向：1）长安朱华荣：税率减半、两税合一，推动动力电池标准化和技术攻关；2）吉利李书福：加快制定、实施商用车碳积分管理办法；3）广汽冯兴亚：国补政策向需求侧转型，加快新能源换电模式推广；4）奇瑞尹同跃：推进中国ESG披露标准制定和评级，降低汽车进口关税、加快关税互减进程，加快商用车换电模式推广、全面推动商用车电动化；5）小鹏何小鹏：加快自动驾驶应用落地体系化保障；6）赛力斯张兴海：加强数字化人才培养，推动智能网联汽车发展；7）宁德曾毓群：以“核电级安全”标准加快推进电池储能高质量发展；8）小米雷军：适度开放汽车改装限制，加快制定数据安全标准。 投资观点 稳定和促进汽车消费的政策预期不变，行业下行空间不大，上行可期。新能源车大概率维持强增势，主要驱动力为：1）混动车型占比提升及新能源车产品策略调整，车型价格中枢或下移；2）新能源车型平台迭代日臻成熟，开发周期极大缩短催生行业级新车周期。 电动智能化发展趋势明确且连贯延续： 电动化：行业总量抵近千万级别后规模效应进一步显现。关注： 1）混合动力：贡献高收入弹性的混动增量零部件(EGR、铁芯、双电机控制器等)；2)电驱动：随新项目定点带来的行业格局突破，及新能源车规模上量带来盈利改善(三合一电驱动桥三合一电源、车载充电机、800V)。 智能化：用户体验相关增量功能及零部件配置率随爆款车型从0到1加速提升。关注：1）域控制器：电子电器架构升级，打造智能化平台的硬件基础；2）用户体验增量零部件：空悬、智能座椅、激光投影、声学(音响、麦克风)、HUD等，配置率随爆款车型从0到1快速提升。 个股建议关注：1）混动/电驱：隆盛科技、英搏尔、菱电电控*、贝斯特*、合兴股份*；2）域控制器：科博达、经纬恒润；3）用户体验增量部件：中鼎股份、保隆科技*、华阳集团*、继峰股份*；4）自主整车崛起：长安汽车、长城汽车、比亚迪；5）其他催化：多利科技*（一体压铸&降本）、广汇汽车*（消费回暖）、秦安股份*（理想链）。 （标*暂未覆盖） 风险提示： 政策刺激不及预期；原材料价格波动推高成本；核心零部件短缺抑制产能释放；乘用车终端需求复苏不及预期；技术迭代产品推新不及预期。 重点公司盈利预测与投资评级 1本周市场回顾 1.1行业板块表现 本周汽车板块整体表现弱于大市。本周SW汽车板块报收5847.4点，下跌1.27%，板块排名30/31，同期沪深300指数报收4094.8点，上涨1.71%。子板块方面，SW摩托车及其他+2.01%；SW汽车服务板块+1.02%；SW商用车板块0.92%； SW汽车零部件板块-2.47%。2023年至今SW汽车板块累计涨幅9.44%，跑赢沪深300指数2.76pct。 图表1：申万一级行业本周涨跌幅（%） 图表2：申万汽车二级行业与沪深300指数本周涨跌幅（%） 估值方面，截止3月3日收盘，SW汽车行业PE（ TTM ）为45.94倍（上周为46.39倍）；汽车行业PB（MRQ）为2.37倍（上周为2.39倍）。 图表3：汽车行业PE-Bands（PE- TTM ） 图表4：汽车行业PB-Bands（PB-MRQ） 1.2关注个股表现 本周SW汽车板块： 1）涨幅前5个股：中集车辆（+12.83%）、宇通客车（+11.97%）、爱玛科技（+10.52%）、永安行（+9.42%）、远东传动（+6.87%）； 2）跌幅前5个股：立中集团（-12.73%）、新朋股份（-11.71%）、越博动力（-10.23%）、上声电子（-9.59%）、经纬恒润（-9.26%）。 图表5：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%） 重点个股本周表现： 本周重点个股上涨2/17：长城汽车（+1.40%）、广汇汽车（+0.89%）； 重点个股下跌15/17：上声电子（-9.59%）、经纬恒润（-9.26%）、经纬恒润（-7.73%）跌幅靠前。 图表6：重点关注个股本周涨跌幅（%） 1.3重要公告 图表7：本周重点公告 2行业跟踪 2.1行业数据 2月1-19日，全国乘用车零售73.0万辆，同/环比分别+46%/-18%，今年以来累计零售202.2万辆，同比-26%。周度数据方面，第一周日均零售3.7万辆，同/环比分别+39%/-17%；第二周日均零售4.0万辆，同/环比分别+52%/-18%；第三周日均零售3.8万辆，同/环比分别-14%/+11%。 其中，全国乘用车新能源市场零售21.5万辆，同/环比分别+43%/-4%，今年以来累计零售54.6万辆，同比+9%；全国乘用车厂商新能源批发28.4万辆，同/环比分别+37%/+27%，今年以来累计批发67.3万辆，同比+8%。 2月1-19日，全国乘用车批发74.9万辆，同/环比分别+2%/+1%，今年以来累计批发219.8万辆，同比-25%。周度数据方面，第一周日均批发2.8万辆，同/环比分别+1%/-32%；第二周日均批发4.1万辆，同/环比分别+46%/-9%；第三周日均批发4.6万辆，同/环比分别-19%/+46%。 乘联会综合判断，2月狭义乘用车零售预计135.0万辆，同/环比分别+7.2%/+4.3%；其中新能源零售预计40.0万辆，同/环比分别+46.6%/+20.3%，渗透率29.6%。 图表8：2月乘用车市场周度销量（日均）（辆） 2月新能源乘用车厂市场迎开门红。据乘联会预测，2月新能源乘用车厂商批发销量50万辆，同/环比分别+30%/+60%。 主要车企2月销量环比复苏。2月，比亚迪销量191664辆，同/环比分别+119%/+28%；广汽埃安销量30086辆，同/环比分别+252.9%/+266.6%；特斯拉中国销量74402辆，同/环比分别+31.7%/+12.6%。一线新势力表现分化，理想交付量16620辆，同/环比分别+104.8%/+9.8%；蔚来交付量12157辆，同/环比分别+98.3%/+42.9%；小鹏交付量6010辆，同/环比分别-3.5%/+15.2%。 图表9：主要车企/品牌新能源乘用车2月销量/交付量（辆） 原材料：本周铜、铝、冷轧板价格环比小幅上涨，天然橡胶、聚丙烯价格环小幅下跌，碳酸锂价格环比持续大幅下跌； 1）铜：据iFind数据，本周沪铜指数报收67693.0点，环比上周+0.3%； 2）铝：据iFind数据，本周沪铝指数报收18765.0点，环比上周+0.7%； 3）冷轧薄板（1mm）：据中钢协数据，截止3月3日冷轧薄扳（1mm）含税价为4838元/吨，环比上周+0.8%； 4）天然橡胶：据iFind数据，本周天然橡胶（RU）期货结算价报收12450元/吨，环比上周-0.1%； 5）聚丙烯：据iFind数据，本周聚丙烯期货结算价报收7809元/吨，环比上周-1.1%； 6）电池级碳酸锂：本周99.5%电池级碳酸锂周均价为38.2万元/吨，环比上周-6.9%。 图表10：收盘价：沪铜指数 图表12：冷轧板（1mm）含税价（元/吨） 图表13：天然橡胶期货结算价（元/吨） 图表14：聚丙烯期货结算价（元/吨） 图表15：99.5%电池级碳酸锂价格：国产（万元/吨） 2.2行业要闻 电动化 特斯拉投资者日。揭秘“宏图计划3”；Cybertruck将于2023年问世；下一代汽车成本下降50%。北京时间3月2日特斯拉投资者日活动上，马斯克发布可持续能源经济“宏图计划3”：电池储能240TWH、可再生电力30TWH、制造领域投资10万亿美元、能源要求为燃料经济的50%、占地面积低于0.2%。电动车方面： 1）产品和技术：Cybertruck将于今年问世，下一代汽车将基于平台打造，且未来所有车型都将转向48V电力系统。将为下一代汽车设计自研控制器——控制器自研率将达到100%（目前控制器自研率最高的Cybertruck为85%）；2）生产：强调一体化压铸技术，正重新设计生产流程，拆解车身使其组装时可以同时进行序列组装和平行组装，生产效率提高30%；3）成本：到2022年Model 3生产成本已下降30%，特斯拉下一代平台将减少75%碳化硅使用，且下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，下一代平台有望降本50%；4）产能：特斯拉新工厂落地墨西哥新莱昂州首府蒙特雷，并考虑生产电池。2023年电动车累计产量已达400万辆，年产能200万辆，未来目标每45秒生产一辆汽车，2023年实现年产2000万辆，或有10款车型；5）充电桩：开放超充网络，特斯拉充电桩将适配所有电动车，首批10个超级充电站已对外开放。 （来源：财联社，财经网） 墨西哥总统宣布特斯拉将在该国建厂。据2月28日，墨西哥总统洛佩斯宣布，特斯拉将在墨西哥北部新莱昂州蒙特雷建立一个新的装配厂，但没有透露该工厂将生产的车型。据一名墨西哥官员透露，该工厂可能会生产Semi半挂卡车、Roadster跑车以及其他电动汽车。墨西哥外交部副部长Martha Delgado表示，特斯拉新工厂投资价值“超过50亿美元”，每年生产约100万辆汽车，销往国内和国际市场。 （来源：盖世汽车） 加速电气化转型，博格华纳完成重磅收购。3月1日，博格华纳宣布完成对湖北追日电气充电及电气化业务的收购，此次收购将有助于扩大博格华纳的在华业务布局，并能够支持博格华纳在欧洲和北美的现有充电业务。 （来源：盖世汽车） 抢抓充电桩出海风口，吉利旗下威睿能源入驻阿里国际站。2月28日，吉利控股集团旗下新能源公司“威睿能源”与企业间跨境电商平台阿里国际站签署了战略合作协议，共同启动品牌出海项目。在充电产品技术方面，威睿能源曾推出过液冷循环360kW超大功率极速充电技术以及600kW超充技术，后者在液冷技术方面进行了提升，并提高超充桩的电压、电流，同时还提升了充电功率，可实现充电5分钟、续航里程增加300km。 （来源：盖世汽车） 纯电续航超200公里，AITO问界M9曝光。AITO问界M9继续由华为和赛力斯联手打造，将采用全新开发的平台，定位全尺寸SUV，采用6座布局，提供增程和纯电两种动力。增程版预计配备50kWh电池，WLTC工况纯电续航200+公里； 纯电版搭载华为高压电驱组成的四驱系统，计划配备100kWh大电量电池，WLTC工况续航600+公里，宁德时代最新的麒麟电池大概率为选装配置。智能驾驶方面，新车预计将内置华为智能汽车解决方案BU，拥有3颗激光雷达+400TOPS算力。问界M9将在升级后的东风小康智能电动汽车工厂生产，项目预计2023年12月投产。 （来源：盖世汽车）智能化 奔驰计划在华销售L3级自动驾驶系统。德国《明镜周刊》援引梅赛德斯-奔驰首席技术官Markus Schaefer的话奔驰计划中国销售其“Drive Pilot”自动驾驶系统，目前已在北京申请许可。Drive Pilot系统被认证为L3级自动驾驶系统，允许司机在慢行交通中脱手驾驶，该系统使用雷达、激光雷达、摄像头、超声波和湿度传感器为车载计算机提供路况数据，可以控制车辆速度、刹车和车道位置。 （来源：盖世汽车） 福特设立自动驾驶子公司。3月2日，福特汽车宣布设立全资子公司Latitude AI，并从其此前投资的Argo AI为新公司招聘了数百名员工。Latitude将专注于开发可脱手、眼睛无需注视前方的自动驾驶系统。福特表示，Latitude将在短期内将聚焦于驾驶辅助技术。 （来源：盖世汽车） 百度萝卜快跑全无人车落地武汉，已突破100辆。2月28日，百度旗下自动驾驶出行平