机械行业周报2023年第9周：集成电路产业政策或迎窗口期，新型举国体制为科技突围保驾护航

2023年3月6日 行业研究 集成电路产业政策或迎窗口期，新型举国体制为科技突围保驾护航 ——机械行业周报2023年第9周（2.26-3.4） 要点 重点子行业观点 1、半导体：新型举国体制助力科技攻坚，集成电路产业政策有望加大与陆续落地。3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中强调，科技政策要聚焦自立自强，完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业 并主持召开座谈会，其强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。长江存储母公司长江存储科技控股获490亿元增资，提高市场对其后续扩产的预期。建议关注拓荆科技、芯源微、盛美上海、中微公司、精测电子、北方华创、华海清科、万业企业、芯源微、晶盛机电、微导纳米、广立微、英杰电气、国力股份、新莱应材、正帆科技、富创精密、江丰电子。 2、工程机械：排放标准升级影响短期销量，产品需求有望逐步企稳反弹。工程 机械产业链短期仍处于调整期，销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工 程机械企业的盈利能力提出挑战；但在新一年国内稳增长的大环境下，基建与地产投资有望边际改善，工程机械国内销量降幅有望逐步收窄，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量机器的消化程度。维持推荐三一重工、 中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。 3、通用设备：疫情防控优化后的经济复苏预期叠加在科技领域的应用，通用机械23年有望开启上行周期。22年机床行业利润总额同增43.7%，反映了机床行业产品结构的升级。半导体零部件的国产化、新能源汽车、风机大型化等提高 了对我国高端机床和刀具等通用机械设备的需求，高端机床刀具制造商产能将逐渐释放。五轴机床、高端刀具、滑动轴承等还具备强进口替代逻辑。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼；刀具建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新；滑动轴承建议关注长盛轴承、双飞股份。 机械行业 买入（维持） 作者分析师：杨绍辉 执业证书编号：S0930522060001021-52523860 yangshaohui1@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 联系人：林映吟 linyingyin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 % 22/0222/0522/0822/1123/02 10% 0 -10% -20% -30% -40% 4、光伏设备：电池片与组件小幅跌价，关注钙钛矿与光伏镀铜新技术。钙钛矿 沪深300机械行业 生产工艺贯通加速，产业内组件效率再次获得突破，极电光能研发的809.8cm2 大尺寸钙钛矿光伏组件转换效率达到19.9%，这是行业内大尺寸钙钛矿组件效率的最高纪录。23H1是HJT电池片大规模量产线跑通投产关键时点，Cu-HJT 或成为降本增效必备选项。推荐迈为股份、建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、天宜上佳、金晶科技、德沪涂膜、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光、石英股份、欧晶科技。 5、锂电设备：锂电设备估值处历史低位，出海与新技术驱动新设备上线。截至 2023/3/3，近一年锂电设备指数跌幅达32%。尽管23年1月新能源汽车产销量同比下滑，但主要受非消费需求及能力影响，未来新能源汽车渗透率有望恢复较高水平；电池端海外扩产看欧美；锂电隔膜设备作为锂电材料生产设备国产化较 低的环节，欧克科技第一条湿法隔膜生产线预计23年3月交付。推荐先导智能、东威科技、骄成超声，建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技。 6、风电设备：海风深远海进程加速，浮式风机迎来发展契机。22年国内累积大 量未并网存量订单有待释放，23年风电装机量有望大幅提升。国家能源局将出台政策推动海上风电深远海发展，浮式风机将带来锚链、海缆等环节新的增量空间。在降本大趋势下，制造成本更低的滑动轴承将率先在齿轮箱环节实现对滚动 轴承的替代，同时海缆、塔筒等抗通缩环节值得关注。建议关注亚星锚链、东方电缆、中天科技、长盛轴承、双飞股份、大金重工、明阳智能。 风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。 资料来源：Wind 相关研报装备制造需求升温，技术主权之争驱动半导体设备国产化 ——机械行业周报2023年第7周（2.12-2.18）1月PMI升至临界点以上、信贷数据超预期，装备制造业市场环境向好 ——机械行业周报2023年第6周（2.5-2.11）光伏铜电镀量产化攻克渐行渐近，半导体设备招投标有望逐季恢复 ——机械行业周报2023年第5周（1.29-2.4）芯片的政治属性进一步强化，芯片制造工艺国产化带动国内制造业升级 ——机械行业周报2023年第4周（1.22-1.28）半导体设备板块有望筑底上行，钙钛矿产业化趋势明显 ——机械行业周报2023年第2周（1.8-1.14)半导体设备板块可以适当乐观，光伏主产业链价格企稳节奏前移有望催化设备需求 ——机械行业周报2023年第1周（1.1-1.7） 目录 1、行业观点更新5 2、新股动态12 3、重点数据跟踪13 4、风险提示19 图目录 图1：2022年初以来费城半导体指数表现5 图2：2022年以来中国台湾半导体行业指数表现5 图3：PMI指数回升至荣枯线以上（%）7 图4：企（事）业单位中长期贷款金额及增速7 图5：钙钛矿产业链公司9 图6：基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位13 图7：2022年12月份房屋新开工面积累计同比下滑39.4%13 图8：挖掘机月度销量变化13 图9：挖掘机销量同比变化13 图10：挖掘机国内销量变化13 图11：挖掘机国内销量同比变化13 图12：挖掘机出口销量快速增长14 图13：挖掘机出口同比增速有所下滑14 图14：挖掘机出口占比逐年提升14 图15：挖掘机开工小时仍处于相对低位14 图16：2023年1月份美国CPI同比+6.4%，2023年1月中国CPI同比+2.1%14 图17：2023年2月份PMI指数大幅回暖（52.6%）15 图18：2023年1月份全部工业品PPI指数为-0.8%15 图19：2022年1-12月份制造业固定资产投资额累计同比+9.1%15 图20：2022年1-12月份金属切削机床产量累计同比-13.1%15 图21：2022年12月份工业机器人当月产量同比-9.5%15 图22：中国新能源车销售渗透率2023年1月为24.74%16 图23：2023年1月份新能源汽车销量当月值40.8万辆16 图24：2023年1月份新能源汽车产量当月同比-6%16 图25：2023年1月份新能源乘用车产量40.0万辆，同比-6.5%16 图26：2023年1月份新能源乘用车零售销量33.2万辆16 图27：2023年1月份新能源乘用车批发销量38.9万辆，同比-5.6%17 图28：2023年1月份新能源乘用车零售销量同比-6.3%17 图29：2023年1月份动力电池装车量当月值16.1GW17 图30：2023年1月份动力电池装车量当月同比-0.3%17 图31：截至2023/3/1，多晶硅致密料均价230元/kg17 图32：截至2023/3/1，本周硅片价格同上周持平（元/片）17 图33：截至2023/3/1，光伏电池片价格较上周略有下降（元/W）18 图34：截至2023/3/1，光伏组件价格较上周略有下降（元/W）18 图35：截至2023/3/3，Myspic综合钢价指数较22年6月初下跌11%18 图36：2022年12月份风电新增并网容量15.11GW18 图37：2022年1-12月份风电新增并网容量37.63GW18 图38：2017-2022Q3国内各季度风电季度公开招标量（GW）19 表目录 表1：ALD的特征、对薄膜沉积的内在影响及其实际应用中的优势6 表2：国内风电主机及零部件厂商“以滑替滚”进展11 表3：一周IPO统计表12 表4：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级19 1、行业观点更新 半导体：集成电路产业政策或迎来窗口期，新型举国体制为科技突围保驾护航。2023年开年来国际半导体指数呈上涨趋势。2023年1月3日以来，两大半导体 指数维持上涨趋势，其中美国费城半导体指数（截至3月3号）累计上涨21.1% 达到3028.34，本周上涨2.61%；中国台湾半导体指数（截至3月3号）累计上涨15.6%达到352.23，本周下降0.9%。 图1：2022年初以来费城半导体指数表现图2：2022年以来中国台湾半导体行业指数表现 资料来源：Wind，光大证券研究所，统计时间截至2023/3/3资料来源：Wind，光大证券研究所,统计时间截至2023/3/3 新型举国体制助力科技攻坚，集成电路产业政策有望加大与陆续落地。3月5日，国务院总理李克强在第十四届全国人大一次会议政府工作报告中强调，科技政策要聚焦自立自强，完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。据新华社报道，3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会，其强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量，在市场失灵的领域发挥好组 织作用，引导长期投资，对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，建立企业为主体的攻关机制，始终坚持国际合作。 长江存储母公司长江存储科技控股获490亿元增资，提高市场对其后续扩产的 预期。据企查查工商信息，2023年2月27日，长江存储注册资本从562.75亿 元变更为1052.7亿元，增资490亿元，其中，129亿元来自大基金二期，301 亿元来自湖北长晟发展，32亿元来自湖北省科技投资集团，29亿元来自长江产业投资集团。主要股东中，大基金二期持股比例达到12.24%，位居第四大单一持股股东；大基金（一期）持股则相应稀释，持股比例从约24%降至12.88%。 半导体行业景气复苏。国内设备厂商新增中标，预计23年半导体设备招标、行业复苏将逐季度加强。2月9日，在华虹无锡项目上，广立微中标2台WAT，上海微中标2台晶圆激光退火设备，AMAT中标1台RTP。上海积塔项目，北 方华创中标1台高温激活炉管设备和9台刻蚀设备（6英寸、8英寸），ASM中标4台炉管设备。 SMIC、三星、台积电的23年资本开支预算同比持平，TEL维持23年下半年半导体设备行业复苏及24年更强劲增长的判断。2023年SMIC的资本开支预算同比2022年持平，保持60多亿美元的水平，符合预期。另外，三星、台积电2023 年资本开支预算均持平。 半导体制造工艺进步，原子层沉积（ALD）技术是关键。ALD技术具备沉积薄膜厚度的高度可控性、优异的均匀性和三维保形性三大优势，在半导体先进制程应 用领域彰显优势，特别适合复杂形貌、高深宽比沟槽表面的薄膜沉积，被广泛应用于High-K栅介质层、金属栅、铜扩散阻挡层等半导体先进制程领域。SEMI预测，受益于半导体先进制程产线数量增加，2020年至2025年全球ALD设备市场规模（以销售额计）CAGR将达到26.3%，远高于PVD和PECVD设备的增速，市场空间可观。目前，我国在ALD领域进展较大的有拓荆科技、北方华创和微导纳米。 表1：ALD的特征、对薄膜沉积的内在影响及其实际应用中的优势 ALD特征 对薄膜沉积的内在影响 实际应用中的优势 自限制的表面反应 薄膜厚度只取决于循环次数 精确控制薄膜厚度，形成达到原子层厚度精度的薄膜 前驱物是交替通入反应室 精确控制薄膜成分，避免有害物质的污染 前驱体是饱和化学吸附 很好的台阶覆盖率及大面积厚度均匀性 连续反应 薄膜无针孔、密度高 窗口温度较宽 不同材料的沉积条件稳定