1月能繁母猪存栏量环比下滑，政府工作报告明确抓好农业生产

行业周报|农林牧渔 1月能繁母猪存栏量环比下滑，政府工作报告明确抓好农业生产证券研究报告 2023年3月6日 农林牧渔行业周报（20230227-20230303） 核心结论 本周（2023.2.27-2023.3.3）农林牧渔板块行情回顾： 本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅-0.52%，表现强于上证指数（涨幅+1.87%）。农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第26位。涨跌幅前三的子行业为涨跌幅前三为渔业（+1.36%）、种植业（+1.19%）、农产品加工（+0.32%）。 观点更新： 生猪养殖：生猪价格环比小幅回落，1月能繁存栏量环比下降 截至2023年3月3日，全国生猪出栏均价为15.72元/公斤，环比-0.63%。经过春节假期后猪肉价格快速回暖，目前生猪价格已接近养殖户成本线，养殖户抗价动力减弱，猪价短期持续大涨可能性较低。根据三部委数据，1月能繁母猪存栏量为4367万头，环比-0.5%。2月由于养殖户仍普遍处于亏损状态，能繁母猪存栏量环比下滑概率较高。出栏均重方面，2月24日~3月2日全国生猪出栏均重为120.76公斤/头，环比上周+0.44%。 白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比上行，商品代鸡苗价格短期上行压力加大截至2023年3月3日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为10.21（元/公斤）/5.46（元 /羽），环比+4.49%/+22.22%。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为 2.89/2.76（元/羽）。肉鸡养殖利润环比下降，种鸡养殖利润环比提升。3月以后预计下游需求将趋于平稳，商品代鸡苗受21H2祖代鸡引种量较大影响，供给预计将较为充足，预计商品代鸡苗价格上行动力将减弱，价格将进入高位震荡。种业：政府工作报告明确，持续抓紧抓好农业生产 政府工作报告再度明确保障国家粮食安全，大力实施乡村振兴战略。具体表现为完善强农惠农政策，持续抓紧抓好农业生产，加快推进农业农村现代化。在农业生产方面，将稳定粮食播种面积，抓好油料生产，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上。 饲料：饲料价格持续下行，政策性小麦延续轮出态势 截至2023年2月22日，生猪饲料价格为3.60元/公斤，环比-0.83%，同比 +1.41%；肉鸡饲料价格为3.98元/公斤，环比-0.25%，同比+2.31%；蛋鸡饲料 价格为3.39元/公斤，环比-1.17%，同比+3.99%。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平 高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：需求恢复及冻肉收储提振生猪市场信心，粮食增产成为主旋律—农林牧渔行业周报（20230213-20230217）2023-02-20 农林牧渔：备货需求抬升鸡价，政策性小麦轮出填充谷物供给—农林牧渔行业周报 （20230130-20230203）2023-02-06 农林牧渔：春节期间生猪白鸡价格平稳，种业关注中央1号文件指引—农林牧渔行业周报 （20230116-20230120）2023-01-29 农林牧渔：转基因商业化进程有望加速，春节消费高峰过后生猪出栏体重逐步走低—农林牧渔行业周报（20230109-20230113）2023-01-15 农林牧渔：猪价疲软静待需求复苏，后备祖代白羽鸡存栏量收缩明显—农林牧渔行业周报 （20230103-20230106）2023-01-09 农林牧渔：下游需求不足压制猪价，种植链关注新一轮粮食增产—农林牧渔行业周报 （20221226-20221230）2023-01-01 农林牧渔：生猪及肉鸡价格短期下跌明显，养殖板块配置价值显现—农林牧渔行业周报 （20221219-20221223）2022-12-25 农林牧渔：USDA12月供需报告出炉整体呈现中性态势—农林牧渔USDA月报点评 （20221217）2022-12-17 农林牧渔：11月生猪出栏量环比增长，出栏均价环比下滑明显—2022年11月主要生猪养殖企业销售数据跟踪点评2022-12-14 农林牧渔：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显—2023年农林牧渔行业年度投资策略2022-12-08 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类12 五、风险提示12 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-0.52%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第26位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，渔业、种植业、农产品加工居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：生猪价格环比小幅回落，1月能繁存栏量环比下降 根据涌益数据，截至2023年3月3日，全国生猪出栏均价为15.72元/公斤，较2月24日的15.82元/公斤下跌0.63%。经过春节假期后猪肉价格的快速回暖，目前生猪价格已接近养殖户成本线，养殖户抗价动力有所减弱，猪价短期持续大涨可能性较低。近期，农业农村部等三部委发布23年1月生猪数据，其中能繁母猪存栏量为4367万头，环比-0.5%。能繁母猪存栏量环比下滑的原因预计是：（1）22年12月下旬以来生猪价格快速下跌，养殖户普遍亏损造成生猪产能去化。（2）冬季为生猪疫病高发季节，一定程度加速低效产能淘汰。2月由于养殖户仍普遍处于亏损状态，能繁母猪存栏量环比下滑概率较高。产能持续2个月左右的去化，尚无法判断对10个月后生猪价格的影响。如果3、4月份能繁母猪存栏量环比仍持下滑态势，则将对23年底的生猪价格形成有力支撑。屠宰量方面，2月25日至3月3日，涌益数据抽样的全国屠宰量为92.65万头，环比+1.28%，本周全国屠宰量环比持续小幅上升，显示下游需求较好。出栏均重方面，2月24日~3月2日全国生猪出栏均重为120.76公斤/头，环比上周+0.44%，90kg以下小猪出栏环比下降；150kg以上大猪出栏占比环比持平。目前生猪出栏中小猪占比持续下降，标猪占比提升，出栏结构趋于稳定。 2、白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格环比上行，商品代鸡苗价格短期上行压力将加大 截至2023年3月3日，全国主产区白羽肉鸡均价为10.21元/公斤，商品代鸡苗价格为 5.46元/羽。价格较2月24日分别+2.10%/+15.43%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格环比持续上行。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为2.89/2.76（元/羽）。本周白羽肉鸡养殖利润环比下降，父母代种鸡养殖利润环比提升。22年12月~23年1月，受新冠疫情大范围流行及春节假期影响，导致当时白羽鸡养殖户投苗热情不高，12月23日肉鸡苗价格降至1.15元/羽低位。春节假期后，受复工复学等因素影响，下游需求短期提升明显，而鸡肉供给环比收缩，导致鸡肉价格快速上行至10元/公斤以上。进入3月以后，预计白羽鸡的下游消费需求将趋于平稳，同时商品代鸡苗受21H2祖代鸡引种量较大影响，供给预计将较为充足，鸡苗价格上行动力将减弱。白羽肉鸡及商品代鸡苗价格预计将进入高位震荡。 3、种业：政府工作报告明确，持续抓紧抓好农业生产 截至2023年3月3日，小麦现货平均价为3128.89元/吨，环比持平，同比-2.86%；玉 米现货平均价为2903.00元/吨，环比持平，同比+4.52%；大豆现货价为5216.00元/吨，环比-2.24%，同比-0.41%。政府工作报告再度明确保障国家粮食安全，大力实施乡村振兴战略。具体表现为完善强农惠农政策，持续抓紧抓好农业生产，加快推进农业农村现代化。在农业生产方面，将稳定粮食播种面积，抓好油料生产，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上。我们认为随着前期种子法的落地以及转基因安全证书的陆续颁布，后期玉米大豆生物育种产业化步伐将不断加快。 4、饲料：饲料价格持续下行，政策性小麦延续轮出态势 截至2023年2月22日，生猪饲料价格为3.60元/公斤，环比-0.83%，同比+1.41%；肉 鸡饲料价格为3.98元/公斤，环比-0.25%，同比+2.31%；蛋鸡饲料价格为3.39元/公斤， 环比-1.17%，同比+3.99%。根据国家粮食交易中心公告，国储小麦将于3月8日继续投 放，预计轮出数量为14万吨，有效补充谷物供给。随着美国谷物整体种植预估面积的抬升，我们预计后期国内饲料成本中枢有望逐步下移。 二、行情回顾 2月27日至3月3日，农林牧渔指数涨跌幅为-0.52%，沪深300指数涨幅+1.71%、上证 指数涨幅+1.87%，涨跌幅位于31个行业中第26位。具体子行业中，涨跌幅前三为渔业 （+1.36%）、种植业（+1.19%）、农产品加工（+0.32%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-0.52% 农林牧渔沪深300上证指数 2023/2/24 2023/2/27 2023/2/28 2023/3/1 2023/3/2 2023/3/3 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第26位 申万一级行业 通建传计交社非银石公国建纺食钢电房机家基煤综环商医农轻美有汽电信筑媒算通会银行油用防筑织品铁子地械用础炭合保贸药林工容色车力 装机运服金石事军材服饮产设电化 饰输务融化业工料饰料备器工 零生牧制护金设售物渔造理属备 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，渔业、种植业、农产品加工居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 渔业 种植业 农产品加工 动物保健 养殖业 饲料 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 2月27日至3月3日，涨幅前十的公司包括：万辰生物（13.38%）、雪榕生物（8.60%）、ST华英（6.18%）、佳沃食品（6.11%）、瑞普生物（4.47%）、国投中鲁（4.01%）、朗源股份（3.32%）、立华股份（3.26%）、中水渔业（2.92%）、华绿生物（2.86%）。 跌幅前十的公司包括：益客食品（-6.19%）、佩蒂股份（-5.03%）、ST景谷（-5.01%）、永安林业（-4.88%）、中宠股份（-4.84%）、回盛生物（-4.78%）、科前生物（-4.41%）、福建金森（-3.84%）、仙坛股份（-3.83%）、民和股份（-3.68%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 万辰生物 13.38% 益客食品 -6.19% 雪榕生物 8.60% 佩蒂股份 -5.03% ST