需求边际修复，提升运营效率

微博-SW（09898.HK）发布了2022年第四季度和全年业绩报告。报告显示，微博广告收入下降，但non-GAAP归母净利率回升。微博2022Q4营收为4.48亿美元、同比下降27%，按去年同期汇率同比下降20%。其中，广告、增值服务分别为3.91/0.6亿美元亿美元，同比下降29%/12%。2022Q4成本及费用2.9亿美元，同比下降34%，主要由于：1）假面科技未达业绩约定，微博拨回应计薪酬开支0.59亿美元；2）公司执行降本策略、提高运营效率。2022Q4 non-GAAP归母净利率为39.8%、同比上年31.7%有较大提升。2022年全年微博营收为18.4亿美元、同比下降19%，剔除汇率因素，营收同比下降15%。non-GAAP归母净利润为5.4亿美元，同比下降25%。尽管如此，微博在2022年加强了产品运营，用户活跃度提升。2023年，微博将加强“品效+内容营销”模式，并覆盖更多的行业，如奢侈品、时尚美妆、手机、房产、家居等，优化营销效率。

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