首席观点：关于理财产品赎回风波的再思考

2022年末，银行理财市场出现了一轮赎回潮。进入2023年，赎回潮已经逐渐平息。本文认为，理财行业需要思考如何应对产品净值波动常态化的长期挑战，以促进理财行业长期健康发展。赎回潮的起因包括2022年11月后我国防疫政策的优化调整、稳增长政策的密集出台、投资者对经济复苏的预期不断上调、债券收益率上行风险开始显现、银行间资金利率开始上升、大规模发行短债类理财产品、收益率曲线的短端交易拥挤、信用债流动性相对较弱等。赎回潮影响了实体经济，债券市场遭遇抛售，信用债流动性相对较弱，一度出现流动性枯竭。客户赎回产品后，资金大规模转向存款，商业银行临近年末两个月居民户新增存款高达5.14万亿元，为历年之最。理财机构采取了一系列应对措施，包括降低收益来控制波动、放弃流动性和信用风险较高的资产等。未来，理财行业需要思考如何应对产品净值波动常态化的长期挑战，包括提高产品的透明度、加强投资者教育、优化投资策略等，以促进理财行业长期健康发展。