【金属期货】日报-2023-03-02

【有色金属】制造业数据向好，提振铜铝反弹 李全冲 摘要： 2月制造业数据向好提振市场乐观预期，多头热情回升，利多铜铝价格。美国强劲的就业数据和顽固的通胀令美联储6月加息预期升温，在美国通胀出现明显放缓之前，美元指数仍有支撑。基本面方面，2月铜铝下游消费不及预期，即将进入3月消费旺季，市场对消费仍有乐观预期，关注消费预期兑现情况。 截至3月1日收盘，沪铜主力CU2304合约收报70080元/吨，涨1030元/吨，涨幅1.49%。国际铜主力BC2305合约收报 62700元/吨，涨1060元/吨，涨幅1.72%。沪铝主力AL2304合约收报18675元/吨，涨215元/吨，涨幅1.16%。 国家统计局发布数据显示，1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，时隔3个月重回荣枯线以上，非制造业景气水平触底回升，综合PMI产出指数升至近期高点。专家分析称，经济回升势头超预期，但恢复发展基础需进一步巩固，未来制造业扩张程度有望继续加快。制造业回暖势头明显，供需两端同步改善。数据显示，1月制造业PMI为50.1%，较2022年12月回升3.1个百分点，是2020年3月以来最大升幅，制造业回暖势头明显。分项指标中，新订单指数提升7个百分点至50.9%，时隔半年再度扩张；生产指数为49.8%，回升5.2个百分点。供需两端同步改善。另外，市场预期继续改善。生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强。 铜现货市场方面，据SMM讯，今日盘面反弹提振现货市场信心。下游虽入市采购较为谨慎，但依旧积极询盘。日内现货市场成交主表现为部分贸易商为3月补仓补货，故市场低价货源备受青睐，但仍有部分持货商看好后续消费，不愿下调价格出货；市场分歧仍存。3月1日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较上一交易日报价持平。 铝方面，据SMM讯，2023年2月国内铝加工行业综合PMI指数环比上涨34.3个百分点至69.6%。2月全国铝加工企业基本处于季节性开工提升的趋势，2月各终端地产、汽车、电力等行业也开始稳定开工，叠加疫情管控彻底放开、政策刺激加码，整体存一定乐观预期。3月一方面重点关注地产端在政策刺激加码后，是否能有效传导至企业订单端，另一方面关注国内消费复苏对汽车等可选消费板块的带动。 整体来看，2月制造业数据向好提振市场乐观预期，多头热情回升，利多铜铝价格。美国强劲的就业数据和顽固的通胀令美联储6月加息预期升温，在美国通胀出现明显放缓之前，美元指数仍有支撑。基本面方面，2月铜铝下游消费不及预期，即将进入3月消费旺季，市场对消费仍有乐观预期，关注消费预期兑现情况。 【黑色金属】二月制造业PMI指数回升 摘要： 从PMI指数来看，中采和财新同向回升，表明制造业二月出现明显回升，制造业景气程度向好。从分项指标来看，生产、新订单皆出现较大程度回升，表明制造业生产需求活动随着疫情和节日的结束逐渐活跃且处于扩张区间；从企业规模来看，大中小型企业皆处于扩张区间，表明制造业整体呈现回升装。综上，二月制造业PMI指数全线回升，表明二月份制造业景气程度回升、供需持续改善，或带动制造业用钢需求回升。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年3月2日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4225元/吨，涨27元/吨，涨幅0.64%；铁矿石期货主力合约收报912.5元/吨，涨14元/吨，涨幅1.56%。 国家统计局3月1日消息，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0个百分点，均高于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数低于临界点。生产指数为56.7%，比上月上升6.9个百分点，表明制造业生产明显加快。新订单指数为54.1%，比上月上升3.2个百分点，表明制造业市场需求继续回升。原材料库存指数为49.8%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅持续收窄。从业人员指数为50.2%，比上月上升2.5个百分点，表明制造业企业用工量较上月有所增加。供应商配送时间指数为52.0%，比上月上升4.4个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。 财新方面，根据3月1日财新网消息，2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月来首次高于临界点，为2022年7月来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI一致，表明近期制造业景气程度有所回升。 综上，从PMI指数来看，中采和财新同向回升，表明制造业二月出现明显回升，制造业景气程度向好。从分项指标来看，生产、新订单皆出现较大程度回升，表明制造业生产需求活动随着疫情和节日的结束逐渐活跃且处于扩张区间；从企业规模来看，大中小型企业皆处于扩张区间，表明制造业整体呈现回升装。综上，二月制造业PMI指数全线回升，表明二月份制造业景气程度回升、供需持续改善，或带动制造业用钢需求回升。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547