财富管理月报：新发公募回暖，理财破净缓释

行业变化：新发公募回暖，银行理财破净压力进一步缓释 基金方面，公募基金新发数量环比回暖，2023年2月新成立基金数环比提升27%。理财方面，赎回潮影响逐渐消散，银行理财破净压力持续缓释。 2023年2月份资本市场表现一般，但2月份PMI超预期 股票市场表现一般，2023年2月中证1000上涨2.21%，沪深300下跌2.10%，创业板指下跌5.88%。从行业来看，主要是由于金融地产等指数权重股下跌较大对指数形成拖累。债券市场整体表现一般，转债下跌幅度较大。2月份制造业PMI为52.6%，超市场预期的50.50%，环比提升2.50PCT。非制造业PMI环比提升1.90PCT。经济景气度提升，修复态势明朗。 公募基金新发数量环比回暖，2023年2月ETF基金份额净增加 （1）基金市场：2023年2月，除债券型基金指数外，其他种类基金指数均为负收益。普通股票型基金/偏股混合型基金/被动指数型基金/债券型基金回报平均值分别为-2.13%/-2.35%/-2.33%/+0.30%。（2）股票ETF基 金：2023年2月，股票型ETF基金资金净流出507.60亿元，现存总规模10,8 63.24亿元。（3）新发基金：本月境内新成立基金数量共计75只，分别是股票型基金14只、混合型基金27只、债券型基金23只、QDII基金1只、FOF基金10只。（4）2023年2月，ETF基金净申购12天，净赎回8天，整体表现为净申购，基金份额净增加92.42亿份。（5）基金保有量和份额：截止20 23年2月，国内市场公募基金合计保有量为25.86万亿元（环比+0.26%，同比+1.08%）；国内市场公募基金份额合计23.88万亿份（环比-0.90%，同比+7.74%）。（6）私募基金：截至2023年1月末，存续私募基金146,345只，存续基金规模20.23万亿元,环比增长1.02%。 银行存量理财破净压力进一步缓释，新发行理财数量为2018年6月以来首次同比正增长 理财产品净值逐步稳定。2023年2月份有5621只理财产品出现回撤，其中4068只回撤幅度在1%以内。2022年年末理财赎回潮影响逐步消退，破净压力进一步缓释。破净比例较2022年12月末高点持续下行，2023年2月份银行存续理财产品破净率环比下降近4PCT至8.55%。2023年2月份新发行银行理财数同比增长35.32%，为2018年6月以来首次同比正增长。其中银行理财子公司新发行产品数占比为47.70%。新发行的银行理财产品中债券投资占比为16.96%，依旧处于低位，环比2023年1月份下降1.10PCT。 投资建议 理财方面，赎回潮影响逐步消退，理财产品净值后续有望稳步增长，看好银行理财发展。基金方面，本月新发基金市场回暖，叠加公募基金保有量稳定增长，对东方财富佣金收入贡献呈正影响，重点推荐标的东方财富。 1.资本市场表现回顾 市场整体表现一般，创业板表现较差。从主要的指数来看，股票市场表现一般。 2023年2月份中证1000上涨2.21%，沪深300下跌2.10%，创业板指下跌5.88%。 债券市场整体表现一般，转债下跌幅度较大。2023年2月份中证信用债指数上涨0.58%，中证国债指数小幅上涨0.11%，中证转债指数下跌1.08%，下跌幅度较大。 从行业角度来看，申万31个一级行业中共有22个行业上涨，其中通信、轻工制造以及计算机等行业领涨，而金融行业与房地产行业等指数权重股跌幅较大，对指数形成较大拖累。 图表1：市场主要指数表现一般 图表2：行业涨跌幅情况 风险溢价止跌震荡。从万得全A的风险溢价来看，2022年11月开始债券市场大幅下降，导致万得全A风险溢价快速下行。2023年2月份，万得全A风险溢价正处于震荡状态，不再延续1月份的下行状态，表明目前投资者对股债的看好程度较为平衡。后续风险溢价的走势需要进一步观察股债两市的走势。 图表3：万得全A风险溢价止跌震荡 2月份制造业PMI超预期，经济景气度提升。2023年2月份制造业PMI为52.6%，相较上月提升2.50PCT，继续位于荣枯线之上。此前市场对于2023年2月份制造业PMI的一致预期为50.50%，制造业PMI超市场预期，表明制造业企业恢复生产进程加快，市场需求有所改善。2023年2月份非制造业PMI为56.30%，相较上月提升1.90PCT，同样继续位于荣枯线之上。整体来看，2023年2月份PMI表现超预期，经济景气度提升，修复态势明朗。 图表4：PMI持续回升 2.基金市场回顾 2.1.2022年至今基金市场表现概览 2022年以来，权益、债券市场波动均较大。权益方面，2022年初至4月底，受疫情爆发、美联储加息、国际地缘政治冲突加剧等多方面因素影响，A股市场急速下跌，普通股票型、偏股混合型、股票指数型基金表现全面弱于沪深300；4月底至7月初权益市场触底反弹，反弹力度大、速度快，三只基金指数均强于沪深300；7月至10月底股票市场二次探底，三只基金指数抗跌能力凸显，相对沪深300有明显超额。11月至今A股市场呈震荡上行态势，11月至12月大盘股反弹力度较大导致沪深300相对股票指数超额明显，12月至今市场风格较为均衡。 债券方面，11月前债券市场整体平稳，11月起受多因素影响债券市场出现较大波动，波动幅度为2020年7月以来最大，期间中长期纯债型基金指数最大回撤达1.08%，但债券市场已于12月中旬企稳，12月13日至今指数年化收益率为4.11%。 图表5：各类型基金指数净值走势（2022.01-2023.02） 图表6：各类型基金指数表现情况（2022.01-2023.02） 2.2.2023年2月基金市场表现概览 2023年2月，除债券型基金指数外，其他种类基金指数均为负收益。我们选取成立满6月且基金规模大于1亿的基金作为研究对象。2023年2月，在普通股票型基金中，25.38%获得正收益，回报平均值-2.13%；偏股混合型基金中，20.45%获得正收益，回报平均值-2.35%；被动指数型基金中，27.92%获得正收益，回报平均值-2.33%。债券型基金中，89.38%获得正收益，回报平均值+0.30%。 2023年2月分析的普通股票型基金共计398只。2023年2月回报平均值-2.13%，有25.38%的普通股票型基金产品获得正收益。广发品牌消费A（+8.01%）、红土创新医疗保健（+6.40%）、申万菱信医药先锋A（+6.19%）回报排名前三位。 图表7：2023年2月普通股票型基金回报前10 2023年2月分析的偏股混合型基金共计1648只。2023年2月回报平均值-2.35%，有20.45%的偏股混合型基金产品获得正收益。财通资管消费升级一年持有A（+6.84%）、新华优选消费（+6.58%）、万家精选A（+6.01%）回报排名前三位。 图表8：2023年2月偏股混合型基金回报前10 2023年2月分析的被动指数型基金共计795只。2023年2月回报平均值-2.33%，有27.92%的被动指数型基金产品获得正收益。华夏中证动漫游戏ETF（+7.32%）、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF（+7.30%）、华夏中证动漫游戏ETF联接A（+7.15%）回报排名前三位。 图表9：2023年2月被动指数型基金回报前10 2023年2月分析的债券型基金共有1723只。2023年2月回报平均值为0.30%，有89.38%的债券型基金有正收益表现。平安合润1年定开债（+4.01%）、万家鑫融A（+1.28%）、财通资管睿达一年定开（+1.27%）回报排名前三位。 2.3.股票型ETF资金流出情况 2023年2月，股票型ETF基金资金净流出507.60亿元，现存总规模10,863.24亿元。股票型ETF主要按照规模指数ETF、行业+主题指数ETF、策略指数ETF和风格指数ETF分类。规模指数ETF方面，2月净流出562.10亿元，规模达到5791.91亿元；行业+主题ETF方面，2月净流入59.73亿元，规模达到4982.77亿元；策略指数ETF方面，2月净流出1.89亿元，规模达到50.91亿元；风格指数ETF方面，2月净流出3.24亿元，规模达到33.88亿元。 图表10：2023年2月股票型ETF基金资金流动情况 图表11：2023年2月ETF交易情况 2.4.新成立和新发行基金 2023年2月境内新发行基金数量共计40只，分别是股票型基金10只、混合型基金16只、债券型基金12只、FOF基金2只。本月境内新成立基金数量共计75只，分别是股票型基金14只、混合型基金27只、债券型基金23只、QDII基金1只、FOF基金10只。 图表12：2023年2月新发行基金数量和份额 图表13：2023年2月新成立基金数量和份额 2.5.全市场ETF基金份额变动 2023年2月，ETF基金净申购12天，净赎回8天，整体表现为净申购，基金份额净增加92.42亿份。其中，货币ETF净申购10天，净赎回10天；股票ETF净申购11天，净赎回9天；商品ETF净申购12天，净赎回8天；债券ETF净申购8天，净赎回12天。 图表14：全市场ETF基金份额变动（亿份） 图表15：货币ETF净申购/净赎回天数 图表16：股票ETF净申购/净赎回天数 图表17：商品ETF净申购/净赎回天数 图表18：债券ETF净申购/净赎回天数 2.6.公募基金保有量及份额 公募基金保有量：2023年2月全部基金保有量环比基本持平。截止2023年2月，国内市场公募基金合计保有量为25.86万亿元（环比+0.26%，同比+1.08%）。 其中开放式基金保有量较1月份增加0.19%至25.76万亿元，占比99.61%；封闭式基金保有量较1月份增加24.41%至1,018.89亿元，占比0.39%。 图表19：全部基金保有量及环比/同比变化 2023年2月权益基金和非货币基金的保有量环比相对平稳，同比有所下滑。 2023年2月，权益基金保有量为7.08万亿元，环比+0.33%，同比-18.25%；非货币基金保有量为15.41万亿元，环比+0.44%，同比-4.52%。 图表20：权益基金保有量及环比/同比变化 图表21：非货币基金保有量及环比/同比变化 公募基金份额：2023年2月公募基金份额环比小幅减少，封闭式基金份额环比大幅提升。截止2023年2月，国内市场公募基金份额合计23.88万亿份，环比-0.90%，同比+7.74%。其中，开放式基金份额为23.85万份，环比-0.98%；封闭式基金份额为355.18亿份，环比+128.71%。 图表22：全部基金份额及环比/同比变化 2023年2月权益基金和非货币基金份额环比相对平稳。2023年2月，权益基金份额为5.94万份，环比+0.38%，同比+0.59%；非货币基金份额为13.72万份，环比+0.51%，同比+8.08%。 图表23：权益基金份额及环比/同比变化 图表24：非货币基金份额及环比/同比变化 2.7.私募基金市场概况 截止2023年1月，存续私募基金存续规模平稳增长。截至2023年1月末，存续私募基金146,345只，存续基金规模20.23万亿元,较上月增加2,050.84亿元，环比增长1.02%。其中，存续私募证券投资基金94,264只，存续规模5.61万亿元，环比增长0.94%;存续私募股权投资基金31,046只，存续规模11.07万亿元，环比增长1.17%;存续创业投资基金19,570只，存续规模2.91万亿元，环比增长2.70%。 图表25：私募基金存续规模及数量 2023年1月基金管理人数量下降。截止2023年1月末，存续私募基金管理人22,156家，较上月减少1,511家，环比下降6.38%；管理基金数量146,345只,较上月增加1, 297只,环比增长0.89%；管理基金规模20.23万亿元，较上月增加2,050.84亿元，环比增长1.02